上市公司治理準(zhǔn)則 第一期上市公司獨(dú)立董事培訓(xùn)課題之一 獨(dú)立董事，作為中國(guó)的一個(gè)新生事物，引起社會(huì)各界人士的興趣、重視和研究。本網(wǎng)站為配合本期培訓(xùn)以及使更多的人認(rèn)識(shí)和研究"獨(dú)立董事"，將全面報(bào)道本期培訓(xùn)的課程和議題。以下內(nèi)容為中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部副主任童道馳演講的《上市公司治理準(zhǔn)則》的摘要。公司治理（Corporate Governance, 又譯為法人治理結(jié)構(gòu)或公司管治）是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織結(jié)構(gòu)。就狹義而言，公司治理主要指公司的股東、董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系；從廣義上來(lái)說(shuō)，公司治理還包括與利益者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人和社會(huì)公眾）之間的關(guān)系，及有關(guān)法律、法規(guī)和上市規(guī)則等。一，公司治理的歷史沿革公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題的產(chǎn)生是與股份有限公司的出現(xiàn)聯(lián)系在一起的，其核心是由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益不一致而產(chǎn)生的委托--代理關(guān)系。在西方國(guó)家，公司治理，特別是股東和經(jīng)營(yíng)者在股份有限公司治理結(jié)構(gòu)中的地位和作用，經(jīng)歷了一個(gè)從管理層中心主義到股東會(huì)中心主義，再到董事會(huì)中心主義的變化過(guò)程。但是董事會(huì)的出現(xiàn)并沒(méi)有解決公司所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生的委托--代理問(wèn)題。公司治理的全球化浪潮自九十年代以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)的日益全球化，公司的治理結(jié)構(gòu)越來(lái)越受到世界各國(guó)的重視，形成了一個(gè)公司治理運(yùn)動(dòng)的浪潮。
英國(guó)首先掀起了這一浪潮。英國(guó)八十年代由于不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國(guó)對(duì)公司治理問(wèn)題的討論，由此而產(chǎn)生了一系列的委員會(huì)和有關(guān)公司治理的一些最佳準(zhǔn)則，如Cadbury委員會(huì)及其發(fā)表的《公司治理的財(cái)務(wù)方面》的報(bào)告，關(guān)于董事會(huì)薪酬的Greenbury報(bào)告，以及關(guān)于公司治理原則的Hampel報(bào)告。除了OECD之外，其他國(guó)際機(jī)構(gòu)也紛紛加入了推動(dòng)公司治理運(yùn)動(dòng)的行列。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）制定了《財(cái)務(wù)透明度良好行為準(zhǔn)則》及《貨幣金融透明度良好行為準(zhǔn)則》；世界銀行還與OECD合作，建立了全球公司治理論壇（Global Corporate Governance Forum）以推進(jìn)發(fā)展中國(guó)家公司治理的改革。除此之外，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）也成立了新興市場(chǎng)委員會(huì)（Emerging Marker Committee）并起草了《新興市場(chǎng)國(guó)家公司治理行為》的報(bào)告。這其中最具有代表性的就是經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）于1999年推出的"OECD公司治理原則"。該原則包括五個(gè)部分：①公司治理框架應(yīng)保護(hù)股東權(quán)利；②應(yīng)平等對(duì)待所有股東，包括中小股東和外國(guó)股東。當(dāng)權(quán)利受到侵害時(shí)，所有股東應(yīng)有機(jī)會(huì)得到賠償；③應(yīng)確認(rèn)公司利益相關(guān)者的合法權(quán)利，鼓勵(lì)公司與他們開展積極的合作；④應(yīng)確保及時(shí)、準(zhǔn)確地披露所有與公司有關(guān)的實(shí)質(zhì)性事項(xiàng)的信息，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、所有者結(jié)構(gòu)，以及公司治理狀況；⑤董事會(huì)應(yīng)確保對(duì)公司的戰(zhàn)略指導(dǎo)，對(duì)管理層的有效控制；董事會(huì)應(yīng)對(duì)公司和股東負(fù)責(zé)。
全球公司治理運(yùn)動(dòng)形成的原因第一，公司治理和企業(yè)融資?，F(xiàn)任世界銀行行長(zhǎng)沃爾芬森（James D. Wolfenson）："對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言，完善的公司治理和健全的國(guó)家治理一樣重要。"良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資、吸引國(guó)際國(guó)內(nèi)資本所必需的。由于資本市場(chǎng)的國(guó)際化，本國(guó)企業(yè)可以到國(guó)外去融資，但是一國(guó)能否吸引長(zhǎng)期的、有耐心的國(guó)際投資者，該國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)必須讓投資者可以信賴和接受，即使該國(guó)的公司并不主要依賴外國(guó)資本，堅(jiān)守良好的公司治理準(zhǔn)則，也能夠增強(qiáng)國(guó)內(nèi)投資者對(duì)投資該公司的信心，從而降低融資成本，最終能夠吸引更穩(wěn)定的資金來(lái)源。公司治理結(jié)構(gòu)的好壞直接影響了投資者的投資選擇和公司股票價(jià)格。具體來(lái)說(shuō)：投資者意想--McKinsey Survey:McKinsey（麥肯錫公司）最近發(fā)表了一份投資者意向報(bào)告（Investor Opinion Survey），其主題是股東怎樣評(píng)價(jià)和衡量一個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)的價(jià)值。這項(xiàng)調(diào)查是McKinsey與世界銀行及機(jī)構(gòu)投資者協(xié)會(huì)合作進(jìn)行的。參與此項(xiàng)問(wèn)卷的有200家大型機(jī)構(gòu)投資者，共管理3.25萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。該項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查的結(jié)果表明，3/4的投資者認(rèn)為在他們選擇投資對(duì)象時(shí)，公司的治理結(jié)構(gòu)，特別是董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和績(jī)效與該公司財(cái)務(wù)績(jī)效和指標(biāo)至少一樣重要。
公司治理的價(jià)格：80%的投資者認(rèn)為他對(duì)于治理結(jié)構(gòu)好的企業(yè)，他們?cè)敢獬龈邇r(jià)錢，比如對(duì)英國(guó)的公司，同樣的股票、盈利和財(cái)務(wù)狀況，但治理結(jié)構(gòu)好的公司，投資者愿意以高出18%的價(jià)格購(gòu)買其股票。對(duì)于意大利公司來(lái)說(shuō)，治理結(jié)構(gòu)好的公司股票的溢價(jià)（Premium）是22%，而印度尼西亞的公司是27%?？梢?jiàn)，良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠吸引投資者，從而增加企業(yè)的融資能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 第二，公司治理的重要性。一方面，機(jī)構(gòu)投資者的壯大，推動(dòng)了運(yùn)動(dòng)的興起，由于機(jī)構(gòu)投資者手中控制大量的資金，他們?cè)诠局卫碇袝?huì)對(duì)公司施加壓力，要求管理層按股東的期望來(lái)管理公司，有影響力的機(jī)構(gòu)投資者如英國(guó)國(guó)家退休金協(xié)會(huì)，美國(guó)加州公職人員退休基金協(xié)會(huì)（CalPERS）等。另一方面，亞洲危機(jī)的爆發(fā)，也喚醒了人們對(duì)亞洲公司治理的重新認(rèn)識(shí)。金融危機(jī)的出現(xiàn)，體現(xiàn)了這些國(guó)家在公司治理方面的薄弱，如信息披露的不充分，以及對(duì)中小投資者的保護(hù)、董事會(huì)以及控股股東缺乏誠(chéng)信和問(wèn)責(zé)機(jī)制。二上市公司治理準(zhǔn)則，公司治理模式的選擇英美模式：英美模式最大特點(diǎn)就是所有權(quán)較為分散，主要依靠外部力量對(duì)管理層實(shí)施控制。在這一模式下由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使用權(quán)分散的股東不能有效地監(jiān)控管理層的行為，即所謂“弱股東，強(qiáng)管理層”現(xiàn)象，由此產(chǎn)生代理問(wèn)題。
而解決這一問(wèn)題的辦法，一是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，使分散的股權(quán)得以相對(duì)集中，二是依靠活躍、有效的公司控制權(quán)市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)兼并對(duì)管理層進(jìn)行外部約束；三是依靠外部非執(zhí)行董事對(duì)董事會(huì)和管理層進(jìn)行監(jiān)督；四是依靠健全的監(jiān)管體制和完善的法律體系，如公司法、破產(chǎn)法、投資者保障法等法律對(duì)公司管理層進(jìn)行約束和監(jiān)管；五是對(duì)管理層實(shí)行期權(quán)期股等激勵(lì)制度，使經(jīng)營(yíng)者的利益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益緊密聯(lián)系在一起。 德國(guó)模式：德國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要特點(diǎn)是"兩會(huì)制"，即監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)。德國(guó)模式是"內(nèi)部控制"型模式。兩會(huì)中包括股東、銀行及員工的代表，對(duì)管理層實(shí)行監(jiān)控。其中，職工代表在兩會(huì)中扮演重要角色。在德國(guó)，最大的股東是公司，創(chuàng)業(yè)家族、銀行等，所有權(quán)集中程度比較高。德國(guó)的銀行是全能銀行（Universal Bank），可以持有工商企業(yè)的股票，另外，公司相互持股比較普遍。銀行對(duì)公司的控制方式是通過(guò)控制股票投票權(quán)和向董事會(huì)派駐代表，有些還是監(jiān)事會(huì)主席，銀行代表就占股東代表的22.5%。德國(guó)公司治理模式的另一特色就是強(qiáng)調(diào)職工參與，在監(jiān)事會(huì)中，根據(jù)企業(yè)規(guī)模和職工人數(shù)的多少，職工代表可以占到1/3到1/2的職位。日本模式：日本的公司治理結(jié)構(gòu)是"一會(huì)制"，但是強(qiáng)調(diào)"內(nèi)部控制"。
董事會(huì)主要是由管理層構(gòu)成。和德國(guó)的模式類似，對(duì)公司監(jiān)控主要是通過(guò)交叉持股和主辦銀行制度來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在日本，由于不允許控股集團(tuán)的出現(xiàn)，企業(yè)間交叉持股是很普遍的，非金融性的公司擁有日本全部上市公司四分之一的股票，另外，原材料供應(yīng)商和銷售商也通過(guò)合同的形式對(duì)企業(yè)的管理層起到一定的監(jiān)督作用。日本的金融機(jī)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中扮演重要的角色。多數(shù)公司都有一家主要的銀行--主辦行作為股東和業(yè)務(wù)伙伴。東亞模式：在大部分東亞國(guó)家（地區(qū)），公司股權(quán)集中在家族手中，公司治理模式因而也是家族控制型?？刂菩约易逡话闫毡榈貐⑴c公司的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策。這一問(wèn)題是這一地區(qū)公司治理的核心問(wèn)題。東亞地區(qū)除日本家族控制企業(yè)所占比重較少之外，在韓國(guó)，家族操控了企業(yè)總數(shù)的48.2%，臺(tái)灣是61.6%，馬來(lái)西亞則是67.2%。在菲律賓和印尼，最大家族控制了上市公司總市值的1/6。各國(guó)最大的十個(gè)家族起碼分別控制了本國(guó)市價(jià)總值的一半。形象地說(shuō)，“東亞企業(yè)集團(tuán)普遍地選擇金字塔結(jié)構(gòu)，一間家族控股公司位于金字塔的頂端，第二層是擁有貴重資產(chǎn)的公司，第三層包括了集團(tuán)的上市公司……，金字塔的最低層是現(xiàn)金收入及利益高的上市公司，集團(tuán)向公眾發(fā)售這些公司的股票，并透過(guò)多種內(nèi)部交易，把低層公司的收益?zhèn)鞯浇鹱炙蠈拥哪腹荆硪环矫?，集團(tuán)又把一些利潤(rùn)較少、品質(zhì)較差的資產(chǎn)從上層利用高價(jià)傳到下層。
”轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的公司治理：在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，公司治理的最大問(wèn)題是內(nèi)部人控制，即在法律體系缺乏和執(zhí)行力度微弱的情況下，經(jīng)理層利用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)解體后留下的真空對(duì)企業(yè)實(shí)行強(qiáng)有力的控制，在某種程度上成為實(shí)際的企業(yè)所有者，國(guó)有股權(quán)虛置。三，公司治理模式的趨同趨勢(shì) 九十年代以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的全球化，公司治理模式的發(fā)展也呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的趨同趨勢(shì)。英美型的外部治理模式日益為各國(guó)所仿效。在八十年代，由于德、日經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)盛，人們普遍認(rèn)為，和以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的外部模式相比，以企業(yè)集團(tuán)、銀行和控股公司為治理主體的內(nèi)部模式能更好地解決代理問(wèn)題。進(jìn)入九十年代以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的全球化，以及信息產(chǎn)業(yè)的崛起，內(nèi)部控制模式的弊端日益顯露。以市場(chǎng)為導(dǎo)向的外部治理模式逐漸成為各國(guó)學(xué)習(xí)的樣板。英美模式以股東利益為基礎(chǔ)上市公司治理準(zhǔn)則，以盈利為導(dǎo)向，重視資本市場(chǎng)的作用，似乎更能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的全球化和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。四，中國(guó)公司治理模式的選擇中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展：10年中中國(guó)資本市場(chǎng)得到迅速發(fā)展。至2000年末，上市公司總市值為48090億元，比1999年末增長(zhǎng)82%，相當(dāng)于2000年GDP的54%，比1999年的32%增長(zhǎng)了22個(gè)百分點(diǎn)；市值僅次于日本和香港，位于亞洲第三。
截止2001年5月，在滬深兩個(gè)證券交易所掛牌上市的公司共有1129家。其中A股公司有1103家；有21家公司還發(fā)行了B股；另外有26家公司僅發(fā)行B股，發(fā)行B股的共有113家公司。資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資的貢獻(xiàn)：至2001年5月，上市公司通過(guò)發(fā)行新股共籌集資金超過(guò)7300億元，其中通過(guò)發(fā)行A股籌資3203億元、通過(guò)發(fā)行B股籌資320億元、通過(guò)發(fā)行H股、N股籌資1402億元，通過(guò)配股籌集資金1959億元，增發(fā)籌資409億元。為企業(yè)開辟了新的融資渠道，改變了企業(yè)過(guò)分依賴銀行貸款的現(xiàn)象。降低了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，幫助了一大批國(guó)有大中型企業(yè)脫離困境。將企業(yè)置于投資者的約束之下，有利于改變企業(yè)的軟預(yù)算約束，提高投資效率。將儲(chǔ)蓄引導(dǎo)至投資起了重要作用，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。資本市場(chǎng)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)--上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷：國(guó)有股權(quán)控制權(quán)不明確，沒(méi)有明確誰(shuí)是國(guó)有資產(chǎn)所有者的代表，誰(shuí)來(lái)作為上市公司國(guó)有股的代表行使權(quán)力，形成國(guó)有股權(quán)虛置。上市公司與控股股東之間存在過(guò)多的關(guān)聯(lián)交易，與控股股東在人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)上沒(méi)有實(shí)現(xiàn)三分開，控股股東以此控制或操縱上市公司。股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于集中，國(guó)有股"一股獨(dú)占，一股獨(dú)大"。滬深兩市1104家上市公司中，第一大股東平均持股比例高達(dá)44.86%，而第二大股東平均持股比例僅為8.22%，前三名大股東的合計(jì)平均持股比例接近60%。
大量國(guó)有股、法人股不能流通，使公司控制權(quán)市場(chǎng)難以形成。2000年底我國(guó)上市公司非流通股本占到總股本的63.4%。"內(nèi)部人控制"現(xiàn)象嚴(yán)重。在董事會(huì)人員組成中以執(zhí)行董事和控股股東代表為主，缺少外部董事、獨(dú)立董事，難以發(fā)揮制衡作用。董事會(huì)功能和程序不夠規(guī)范；董事缺乏誠(chéng)信義務(wù)，未能勤勉盡責(zé)；對(duì)董事缺乏相應(yīng)的責(zé)任追究制度。監(jiān)事會(huì)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督功能。經(jīng)理層缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)和約束機(jī)制。推動(dòng)我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)完善的必要性和迫切性：完善公司治理是提升上市公司質(zhì)量的必由之路。上市公司的質(zhì)量是證券市場(chǎng)的根本，是證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的基石。近年來(lái)，一些上市公司接連不斷地出現(xiàn)問(wèn)題，就提醒我們要盡快解決這一問(wèn)題。而提升上市公司質(zhì)量，主要是依靠公司治理結(jié)構(gòu)的完善。是證券市場(chǎng)對(duì)外開放，迎接WTO挑戰(zhàn)和進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)融資的需要。是保護(hù)中小投資者的重要措施。 監(jiān)管部門在推進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)完善中的角色：證監(jiān)會(huì)不是上市公司的主管部門，也不是所有者代表，其主要職能是依靠法律、法規(guī)和行政手段對(duì)上市公司的運(yùn)作進(jìn)行規(guī)范；不能卷入企業(yè)的決策過(guò)程之中。但是證監(jiān)會(huì)在公司治理的基本框架，水準(zhǔn)以及涉及到公司治理決策是否合規(guī)，披露是否健全方面仍有許多工作要做。
在國(guó)際上，證監(jiān)會(huì)都是公司治理運(yùn)動(dòng)的倡導(dǎo)者和主要推動(dòng)者。據(jù)IOSCO最近的一份報(bào)告，在大部分IOSCO的成員國(guó)，證券監(jiān)管部門是公眾公司良好治理行為的主要推動(dòng)者和監(jiān)管者。五，制定公司治理的基本準(zhǔn)則是一個(gè)全球趨勢(shì)資本市場(chǎng)的全球化對(duì)公司治理提出更高要求；亞洲金融危機(jī)暴露了亞洲公司治理的薄弱；OECD公司治理原則；危機(jī)后亞洲國(guó)家（地區(qū)）包括香港、韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等都制定了公司治理準(zhǔn)則，以提升公司治理水準(zhǔn)。六，提升上市公司治理水準(zhǔn)：制定上市公司治理基本準(zhǔn)則為提升我國(guó)上市公司的質(zhì)量，使我國(guó)的上市公司治理盡快與國(guó)際接軌，根據(jù)《公司法》、《證券法》和其他有關(guān)法律的規(guī)定，我們制定了《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》（征求意見(jiàn)稿）（下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則》），待廣泛征求意見(jiàn)后盡快頒布實(shí)施?！稖?zhǔn)則》參照了OECD公司治理原則，同時(shí)充分考慮到我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中上市公司治理的結(jié)構(gòu)的特殊情況而制定的。該《準(zhǔn)則》主要是針對(duì)上市公司。其內(nèi)容主要包括六個(gè)部分：平等對(duì)待所有股東，保護(hù)股東合法權(quán)益；強(qiáng)化董事的誠(chéng)信與勤勉義務(wù)；發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用；建立健全績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制；保障利益相關(guān)者的合法權(quán)利；強(qiáng)化信息披露，增加公司透明度。 對(duì)這六部分內(nèi)容主要闡述如下：平等對(duì)待所有股東，保護(hù)股東合法權(quán)益主要指這兩大方面。
保護(hù)股東權(quán)益：公司治理的目標(biāo)是保護(hù)股東權(quán)益。股東對(duì)公司重大事項(xiàng)應(yīng)具有知情權(quán)和參與決定權(quán)。制定股東大會(huì)議事規(guī)則，明確決策程序。完善股東投票制度，包括代理投票，投票權(quán)征集等，鼓勵(lì)股東積極參與公司治理。鼓勵(lì)中小股東在其權(quán)益受到侵害時(shí)提起民事訴訟以獲得賠償。 平等對(duì)待所有股東：公平對(duì)待所有股東，包括中小股東和外資股東；禁止公司股東和內(nèi)部人員進(jìn)行內(nèi)幕交易；關(guān)聯(lián)交易應(yīng)公平、公正、公開，并充分披露；控股股東與上市公司應(yīng)實(shí)行資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)分開，控股股東對(duì)其投資的上市公司應(yīng)嚴(yán)格按法律規(guī)定行使出資人的權(quán)利，不得利用其特殊地位謀取額外的利益，不得損害中小股東利益。強(qiáng)化董事的誠(chéng)信與勤勉義務(wù)包括以下幾部分：董事的義務(wù)和職責(zé)：董事應(yīng)該根據(jù)公司和股東的最大利益，誠(chéng)信、勤勉地履行職責(zé)，并公平對(duì)待所有股東；董事應(yīng)保證有足夠的時(shí)間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)；董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會(huì)，對(duì)所議事項(xiàng)表達(dá)明確的意見(jiàn)；董事會(huì)決議違反法律、行政法規(guī)和上市公司章程或?qū)驹斐山?jīng)濟(jì)損失的，對(duì)作出該決議負(fù)有責(zé)任的董事按照法律規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。 董事聘選程序：公司應(yīng)制定一個(gè)規(guī)范、透明的董事選任程序，以保證董事的聘選過(guò)程公開、公平、獨(dú)立。
單獨(dú)或者合并持有上市公司已發(fā)行股份的1%以上的股東可以提出董事候選人；公司應(yīng)在股東大會(huì)召開前披露董事候選人的詳細(xì)資料，保證股東在投票時(shí)已經(jīng)對(duì)候選人有足夠的了解；在董事的選舉過(guò)程中，應(yīng)充分反映中小股東的意見(jiàn)，股東大會(huì)在董事選舉中可以采用累積投票制度 董事會(huì)的構(gòu)成：董事會(huì)的人數(shù)及成員構(gòu)成應(yīng)符合有關(guān)法律法規(guī)的要求，并保證其能夠進(jìn)行富有成效的討論，作出科學(xué)、迅速和謹(jǐn)慎的決策；董事會(huì)應(yīng)具備合理專業(yè)結(jié)構(gòu)。董事會(huì)成員應(yīng)具備履行職務(wù)所必需的知識(shí)、技能和素質(zhì)；上市公司董事會(huì)應(yīng)有一定數(shù)量的獨(dú)立董事。至2002年6月達(dá)到兩名，2003年6月達(dá)到三分之一。獨(dú)立董事須與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的因素，對(duì)獨(dú)立性有明確要求。引入獨(dú)立董事制度：獨(dú)立董事應(yīng)該獨(dú)立于公司、經(jīng)理層和控股股東，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)就其獨(dú)立性發(fā)表公開聲明。獨(dú)立董事認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受侵害；獨(dú)立董事兼職不能超過(guò)5家，以確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。上市公司應(yīng)向獨(dú)立董事提供必要的信息資料。公司應(yīng)提供獨(dú)立董事履行職責(zé)所必需的工作條件。獨(dú)立董事行使職權(quán)時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)積極配合，所需的費(fèi)用由公司承擔(dān)。
公司可為獨(dú)立董事購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)。董事會(huì)專門委員會(huì)：上市公司董事會(huì)要按照股東大會(huì)的有關(guān)決議，設(shè)立戰(zhàn)略決策、審計(jì)、提名、薪酬與考核等專門委員會(huì)。審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)以及提名委員會(huì)中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任負(fù)責(zé)人，審計(jì)委員會(huì)至少應(yīng)有一名獨(dú)立董事是會(huì)計(jì)專業(yè)人士。各專門委員會(huì)可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)為期決策提供專業(yè)意見(jiàn)。 董事會(huì)議事規(guī)則和決策程序：董事會(huì)應(yīng)該定期召開會(huì)議。董事會(huì)會(huì)議應(yīng)該嚴(yán)格按照規(guī)定的程序進(jìn)行。董事會(huì)應(yīng)該安法定的時(shí)間事先通知所有董事，并提供足夠的資料。2名以上獨(dú)立董事認(rèn)為資料不充分或論證不明確時(shí)，可聯(lián)名提出緩開董事會(huì)或緩議董事會(huì)擬議的部分事項(xiàng)，董事會(huì)應(yīng)予以采納。公司應(yīng)在公司章程中制定明確規(guī)則，對(duì)授權(quán)董事長(zhǎng)在董事會(huì)閉會(huì)期間行使董事會(huì)部分職權(quán)的內(nèi)容，權(quán)限應(yīng)當(dāng)明確、具體，凡涉及公司重大利益的事項(xiàng)應(yīng)提交董事會(huì)集體決策。監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用：上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)向全體股東負(fù)責(zé)，以財(cái)務(wù)監(jiān)督為核心，同時(shí)對(duì)公司董事、經(jīng)理及其高級(jí)管理人員的盡職情況進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。監(jiān)事會(huì)有權(quán)向股東大會(huì)提議公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會(huì)的人員和組成，應(yīng)當(dāng)保證監(jiān)事會(huì)具有足夠的經(jīng)驗(yàn)、能力和專業(yè)背景，獨(dú)立有效地行使對(duì)董事、經(jīng)理履行職務(wù)的監(jiān)督和對(duì)公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督和檢查。
監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)制定和完善監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則及工作程序，監(jiān)事會(huì)的工作應(yīng)嚴(yán)格按規(guī)則和程序進(jìn)行?？?jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制：公司應(yīng)當(dāng)建立公正透明的董事和董事會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和程序，董事的評(píng)價(jià)由董事會(huì)下設(shè)的薪酬和考核委員會(huì)負(fù)責(zé)組織。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)向股東大會(huì)報(bào)告董事履行職責(zé)的情況、績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果及其薪酬情況，并予以披露。建立市場(chǎng)化的高級(jí)管理人員選聘機(jī)制。建立對(duì)高級(jí)管理人員的公正、透明的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，明確績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和程序。建立高級(jí)管理人員的薪酬與公司績(jī)效和個(gè)人業(yè)績(jī)相聯(lián)系的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制；薪酬和考核委員會(huì)負(fù)責(zé)。利益相關(guān)者的合法權(quán)利：銀行及其它債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、社區(qū)等公司的利益相關(guān)者的法定權(quán)利應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶鹬?。公司和董事?huì)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到維護(hù)利益相關(guān)者合法權(quán)益的重要性，并與其充分合作 ，共同推動(dòng)公司健康、持續(xù)地發(fā)展。公司應(yīng)當(dāng)為維護(hù)利益通過(guò)與監(jiān)事會(huì)、管理層的直接溝通和交流，反映職工對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況以及涉及職工利益的重大決策的意見(jiàn)。上市公司在實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的同時(shí)，應(yīng)關(guān)注所在社區(qū)的環(huán)境、公益事業(yè)等問(wèn)題，重視公司的社會(huì)責(zé)任。信息披露和透明度：信息披露是上市公司的持續(xù)責(zé)任，上市公司應(yīng)該忠實(shí)履行持續(xù)信息披露的義務(wù)。
信息披露應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。公司應(yīng)當(dāng)建立信息管理和控制系統(tǒng)，指定專人負(fù)責(zé)公司信息的收集和披露工作，董事會(huì)秘書經(jīng)董事會(huì)授權(quán)協(xié)調(diào)和組織信息披露事項(xiàng)。上市公司要披露公司治理方面的信息，包括董事會(huì)的構(gòu)成及獨(dú)立性，董事會(huì)工作評(píng)價(jià)等，公司治理的實(shí)際狀況，及與本準(zhǔn)則存在的差距。公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露持有公司股份比例較大的股東名單，以及一致行動(dòng)時(shí)可以實(shí)際上控制公司的股東名單或?qū)嶋H控制者，公司、控股股東都應(yīng)當(dāng)披露公司控制權(quán)的實(shí)際狀況。 七，公司治理文化公司治理是一種文化。除了制訂公司治理原則標(biāo)準(zhǔn)和基本架構(gòu)之外，參與各方均應(yīng)就公司治理結(jié)構(gòu)的重要性和其對(duì)公司持續(xù)發(fā)展的意義達(dá)成共識(shí)，形成股東利益導(dǎo)向的公司治理文化。中國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善，面臨著培育相應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、制度與商業(yè)文化環(huán)境的艱巨任務(wù)，需要包括監(jiān)管部門和獨(dú)立董事在內(nèi)的社會(huì)各方的共同努力。無(wú)憂商務(wù)網(wǎng) 共享和傳播管理資源，引導(dǎo)管理人實(shí)現(xiàn)卓越管理無(wú)憂商務(wù)網(wǎng) 共享和傳播管理資源，引導(dǎo)管理人實(shí)現(xiàn)卓越管理無(wú)憂商務(wù)網(wǎng) 共享和傳播管理資源，引導(dǎo)管理人實(shí)現(xiàn)卓越管理 無(wú)憂商務(wù)網(wǎng) 共享和傳播管理資源，引導(dǎo)管理人實(shí)現(xiàn)卓越管理
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