財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制(風(fēng)險(xiǎn)管控與隱患排查雙重預(yù)防機(jī)制)

A’CADEM。IC—FORU—M(Cumulatively NO．270) 基于母子公司關(guān)系視角的集團(tuán) 公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控研究 【摘要】集團(tuán)公司作為一種企業(yè)架構(gòu)形式，有著較為復(fù)雜的內(nèi)部關(guān)系。在多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，集團(tuán)公司內(nèi)部的投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)容易在母公司與子公司之間相互傳遞，從而導(dǎo)致集團(tuán)公司的財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司需要在公司內(nèi)部建立風(fēng)險(xiǎn)頭寸控制制度、財(cái)務(wù)經(jīng)理派遣制度、對(duì)外擔(dān)保授權(quán)制度．以有 效管理和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 【關(guān)鍵詞】集團(tuán)公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；母子關(guān)系 【作者簡(jiǎn)介】何雪梅，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，供職于廣西投資集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)部，廣西南寧530028 【中圖分類號(hào)】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 [文章編號(hào)】1004—4434(2013)07—0146—05利益考慮來(lái)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā) 一、問(wèn)題的提出 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并傳遞給母公司和其他子公司，形成集 團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，從母子公司關(guān)系的視角審 集團(tuán)公司是指以少數(shù)幾個(gè)大企業(yè)為主體。用 視集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題．對(duì)于集團(tuán)公司的 資本和產(chǎn)權(quán)為主要聯(lián)結(jié)紐帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，以集團(tuán)章程為共同 持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 行為規(guī)范 的母公司、子公司、參股公司共同組成 在集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題的研究方 的，具有一定規(guī)模的多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。

在我國(guó)的國(guó)內(nèi)不少學(xué)者從不同角度進(jìn)行了探討。杜 經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中．這種企業(yè)組織架構(gòu)已成為較為f2004)從子公司角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行了分 常見(jiàn)的形式。認(rèn)為子公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有：財(cái)務(wù)管理宏 在集團(tuán)公司這樣的架構(gòu)安排下，母公司如何 觀環(huán)境的劇變：人員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱并盲目對(duì) 效控制子公司是最關(guān)鍵的問(wèn)題．是集團(tuán)公司發(fā)外投資，導(dǎo)致大量投資損失；隨意貸款，導(dǎo)致資金 展好壞的核心決定因素。通常，母公司通過(guò)組織控 結(jié)構(gòu)不合理：盲目賒銷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，造成應(yīng)收賬款失控等等。 制、知識(shí)控制和股權(quán)控制等幾種方式控制和影響 胡慶春(2000)從母公司角度分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成 子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。最普遍的是通過(guò)股權(quán)進(jìn)行控 因．認(rèn)為母公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素分內(nèi)部環(huán)境和外 制．即母公司通過(guò)持有子公司大部分或全部的股 部環(huán)境兩方面。外部環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)因素主要是： 份來(lái)對(duì)其進(jìn)行實(shí)際控制。當(dāng)母公司擁有子公司 資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、資金成本高；國(guó)家執(zhí)行緊縮的貨 50％以上的股份時(shí)，稱為絕對(duì)控股。在集團(tuán)公司的 幣政策．緊縮銀根，資金嚴(yán)重不足；國(guó)家稅收政策 母子公司關(guān)系體制中，母、子公司都是獨(dú)立的企業(yè) 的變化，造成財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重等。內(nèi)部環(huán)境方面的風(fēng) 法人．母公司的控股權(quán)通過(guò)對(duì)子公司的管理層人 險(xiǎn)因素有：企業(yè)資本過(guò)小，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)；自身信用 員任命、財(cái)務(wù)控制、經(jīng)營(yíng)控制等方式體現(xiàn)出來(lái)。

度較低；對(duì)外投資過(guò)多，攤子鋪得過(guò)大；資金周轉(zhuǎn) 但是．集團(tuán)公司內(nèi)部基于股權(quán)控制的母子公 不靈，營(yíng)運(yùn)資金嚴(yán)重不足；舉債過(guò)度，利息負(fù)擔(dān)沉 架構(gòu)安排．是一種典型的委托一代理關(guān)系。在這重等。張星文、肖麗云(2008)探討了集團(tuán)公司財(cái)務(wù) 樣的安排下，母公司對(duì)擁有獨(dú)立法人地位的子公 風(fēng)險(xiǎn)的具體控制措施，認(rèn)為集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管 司的控制效率并不高，子公司管理層會(huì)基于自身 控的內(nèi)容是籌資風(fēng)險(xiǎn)控制、投資風(fēng)險(xiǎn)控制、運(yùn)營(yíng)風(fēng) 146 萬(wàn)方數(shù)據(jù) 險(xiǎn)控制和分配風(fēng)險(xiǎn)控制．應(yīng)該從事前、事中、事后 券等有價(jià)證券及其衍生品而形成虧損的可能性。 三個(gè)步驟進(jìn)行控制。施光艷(2008)就集團(tuán)公司如何 證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括兩部分，一是會(huì)對(duì)整個(gè)證券市 提高對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制策略作了具體的分析， 場(chǎng)發(fā)生影響的政治、經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)等因素造成的 提出應(yīng)選擇以集權(quán)為主、分權(quán)為輔的混合型財(cái)務(wù) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)．二是只影響某個(gè)具體 控制模式，應(yīng)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)控制組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng) 證券的信用風(fēng)險(xiǎn)因素、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素等造成的非 集團(tuán)公司對(duì)子公司的預(yù)算控制和內(nèi)部審計(jì)控制。 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。如果集團(tuán)公司投資于 綜合起來(lái)看．已有研究涉及到集團(tuán)公司財(cái)務(wù) 幾種證券形成的一個(gè)組合．風(fēng)險(xiǎn)就要根據(jù)組合回 險(xiǎn)的成因與控制。

但是沒(méi)有從母子公司關(guān)系的報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)算。由于證券市場(chǎng)尤其是股票 視角進(jìn)行分析，而是從母公司、子公司分離的視角 市場(chǎng)、衍生金融工具市場(chǎng)的波動(dòng)較大，集團(tuán)公司又 進(jìn)行探討．較少涉及到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)公司內(nèi)部 大多缺乏足夠的證券投資經(jīng)驗(yàn)與相應(yīng)的管理能 母、子公司之間的傳遞．這無(wú)疑會(huì)影響研究的深 力．因此．如果母公司或子公司將較多資金投資于 度。我們的研究，嘗試基于母子公司關(guān)系的視角， 股票或衍生金融工具。就會(huì)面 對(duì)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因及內(nèi)部傳遞機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。一旦證券市場(chǎng)發(fā)生不利變化，證券投 資風(fēng)險(xiǎn) 進(jìn)行分析。以尋求有效管控集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的 就會(huì)轉(zhuǎn)變成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 針對(duì)性策略、措施。為集團(tuán) 公司的穩(wěn)健發(fā)展提供有 從國(guó)內(nèi)集團(tuán)公司的實(shí)踐看．項(xiàng)目投資失敗的 益的參考。 情況經(jīng)常發(fā)生。證券投資失敗的例子也不在少數(shù)， 德隆集團(tuán)的破產(chǎn)就是證券投資失敗導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 二、基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù) 的典型。 風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制分析 (2)對(duì)外擔(dān)保導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 集團(tuán)公司擔(dān)保 風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自對(duì)外擔(dān)保。對(duì)外 (一)基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)是公司為了獲取一定經(jīng)濟(jì)利益而給其他 類型及傳遞機(jī)制分析 企業(yè)提供擔(dān)保，當(dāng)被擔(dān)保企業(yè)不能償還債務(wù)時(shí)．集 1．基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型 團(tuán)公司承擔(dān)連帶的付款責(zé)任所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

一方 照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的不同．集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)面，集團(tuán)公司的母、子公司都是獨(dú)立的企業(yè)法人， 主要有如下三種類型。內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次較多、產(chǎn)權(quán)關(guān)系較為復(fù)雜、作為擔(dān)保 (1)投資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 主體和借款主體的數(shù)量較多。對(duì)外擔(dān)保的情況往 團(tuán)公司投資風(fēng)險(xiǎn)是公司為了獲得資本增值往較為復(fù)雜；同時(shí)，對(duì)外擔(dān)保屬于表外業(yè)務(wù)，并不 投人資金，由于各種不確定的因素，使得實(shí)際收在資產(chǎn)負(fù)債表中反映。母公司對(duì)子公司的對(duì)外擔(dān) 益低于預(yù)期收益產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。按照投資內(nèi)容的不 保情況通常了解不多，并不把它列于風(fēng)險(xiǎn)管理的 同，可以分為項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)和證券投資風(fēng)險(xiǎn)。 范圍，這就蘊(yùn)含了極大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦子公司的對(duì)外 集團(tuán)公司項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是公司把資金投向某 擔(dān)保出現(xiàn)問(wèn)題，集團(tuán)公司將被迫承擔(dān)連帶付款責(zé) 特定項(xiàng)目．但由于集團(tuán)內(nèi)部情況和外部環(huán)境的任，可能會(huì)造成資金突然周轉(zhuǎn)不靈，甚至可能陷入 變化，造成收益波動(dòng)甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)常 財(cái)務(wù)困境。另一方面，如果集團(tuán)公司內(nèi)部有多家子 常出現(xiàn)在集團(tuán)實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)期，可能 公司存在對(duì)外擔(dān)保，會(huì)造成擔(dān)?？偭康睦鄯e，導(dǎo)致 由于公司投資決策失誤、項(xiàng)目管理不善和對(duì)下屬 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集聚。 子公司的控制不當(dāng)?shù)仍?因引發(fā)。

一方面，公司沒(méi)有 (3)資金管理漏洞導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 準(zhǔn)確估計(jì) 自身情況和市場(chǎng)變化就進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張和 集團(tuán)公司的資金管理漏洞也會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng) 企業(yè)并購(gòu)，把原有資源、資金投入新的項(xiàng)目．若在 險(xiǎn)。從日常資金管理的角度看，主要包括資金侵占 資源協(xié)調(diào)方面處理不當(dāng)。就會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目投資失敗和 與挪用風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。資金侵占與挪用風(fēng) 企業(yè)資金鏈斷裂，給整個(gè)集團(tuán)公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 險(xiǎn)存在于集團(tuán)公司母公司對(duì)子公司的資金控制方 另一方面，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，投資項(xiàng)目的增加會(huì) 面不能掌控到位。集團(tuán)公司里存在多個(gè)獨(dú)立的法 導(dǎo)致管理難度的增大，管理人員的能力較難滿足多 人，子公司以向銀行貸款為由，自己開(kāi)立幾個(gè)戶頭 元化經(jīng)營(yíng)的需要，信息傳遞的效率也會(huì)降低，從而 占用大量的資金，不納入母公司資金集中管理：或 導(dǎo)致項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)上升和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增大。 者當(dāng)自己內(nèi)部資金不足時(shí)，倒逼向母公司借款：或 集團(tuán)公司證券投資風(fēng)險(xiǎn)是公司購(gòu)買股票、債 者不按規(guī)定的用途使用資金，導(dǎo)致資金沒(méi)有被充 】47 萬(wàn)方數(shù)據(jù) 分利用，造成整個(gè)集團(tuán)公司資金管理失控。應(yīng)收賬 險(xiǎn)頭寸控制制度，缺乏對(duì)外擔(dān)保授權(quán)與報(bào)告制度。 款風(fēng)險(xiǎn)則是由于集團(tuán)公司擁有大量應(yīng)收賬款造成 在集團(tuán)公司沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)頭寸控制制度的情 的壞賬的損失以及資金、管理成本的增加。

集團(tuán)公 況下，母公司和子公司就缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)衡量尺 司的母公司缺乏應(yīng)收賬款的規(guī)范制度．讓子公司 度，無(wú)法較好把握自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力．容易超出 有可能為了自己賬面的利潤(rùn)，不對(duì)顧客進(jìn)行資信 自身的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行項(xiàng)目投資。在樂(lè)觀估計(jì)項(xiàng)目 調(diào)查，盲目采用寬松的信用政策進(jìn)行大量賒銷。使 收益的同時(shí)低估項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)．從 得貨款被客戶拖欠，存在資金無(wú)法回收和流動(dòng)資 而無(wú)法很好地管理現(xiàn)金頭寸．導(dǎo)致未來(lái)的現(xiàn)金流 金占用的風(fēng)險(xiǎn)。 出現(xiàn)問(wèn)題。很容易使得公司面臨不能按期償還債 2．基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳 務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)資不抵債、虧損破產(chǎn)的 遞機(jī)制 嚴(yán)重情形。 集團(tuán)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳遞。概括起來(lái)有 在集團(tuán)公司缺乏對(duì)外擔(dān)保授權(quán)與報(bào)告制度的 三種機(jī)制：一是子公司之間相互傳遞，一家子公司 情況下，無(wú)論是母公司還是子公司都有可能出現(xiàn) 影響到另一家子公司或多家子公司，但風(fēng)險(xiǎn)不是 因?qū)ν鈸?dān)保形成的巨大或有負(fù)債，成為威脅集團(tuán) 很嚴(yán)重，還無(wú)需母公司救助：二是從子公司向母公 公司穩(wěn)健發(fā)展的潛在隱患。如果對(duì)外擔(dān)保無(wú)需母 司傳遞。子公司的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)業(yè)務(wù)聯(lián)系直接影響到 公司授權(quán)，形成擔(dān)保后也無(wú)需向母公司報(bào)告，那么 母公司．或風(fēng)險(xiǎn)比較嚴(yán)重需要母公司救助：三是從 子公司的管理層就存在通過(guò)提供對(duì)外擔(dān)保獲取不 母公司傳遞到子公司，母公司遇到無(wú)法獨(dú)自承擔(dān) 正當(dāng)收益又不必承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)的可能，具有向隱 的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，需要從子公司獲得財(cái)務(wù)支持。

秘的利益關(guān)聯(lián)方輸送利益的便利。一旦實(shí)施這種 (二)基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 做法，就必然給集團(tuán)公司造成損失。 形成原因分析 3．財(cái)務(wù)管理制度不完善 從集團(tuán)公司內(nèi)部的母子公司關(guān)系看．集團(tuán)公司 隨著集團(tuán)公司體制不斷發(fā)展．子公司的經(jīng)營(yíng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因主要有信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)控制 獨(dú)立性越來(lái)越強(qiáng)，母公司對(duì)子公司的控制有弱化 制度存在缺陷、財(cái)務(wù)管理制度不完善等三方面。 的趨勢(shì)，尤其是在財(cái)務(wù)管理制度方面，缺乏較有效 1．信息不對(duì)稱 的管控措施。存在一些較明顯的漏洞。子公司管理 團(tuán)公司的企業(yè)架構(gòu)是一種典型的委托一代層往往會(huì)利用這些漏洞，通過(guò)“共謀”獲取私人利 理架構(gòu)．不可避免地會(huì)存在通常意義上的委托一 益．如有的子公司會(huì)私自開(kāi)立銀行戶頭，并通過(guò)私 代理問(wèn)題。即子公司的管理層并不一定會(huì)嚴(yán)格按 開(kāi)的戶頭進(jìn)行部分業(yè)務(wù)活動(dòng)和資金劃轉(zhuǎn)。達(dá)到占 照母公司的意愿進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。而是更多地從自 用資金、隱瞞收益、獲取小團(tuán)體利益的目的；很多 身的利益考慮行事。會(huì)故意隱藏行動(dòng)或隱藏信息， 子公司會(huì)虛報(bào)經(jīng)營(yíng)情況和賬目．尤其會(huì)刻意隱瞞 以規(guī)避母公司的監(jiān)管與控制。同時(shí)，集團(tuán)公司內(nèi)部 那些不利的信息。最后的結(jié)果就是母公司無(wú)法充 的管理層級(jí)較多，子公司下面可能還有孫公司，從 分、有效地掌握子公司的資金和運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)子公 而形成多層次的委托一代理．使得控制力更加弱 司的資金管理失去必要的監(jiān)督與約束，從而給集 化，信息傳遞鏈條更長(zhǎng)，傳遞效率就更低，信息不 團(tuán)公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)稱更加嚴(yán)重。 在控制弱化和信息不對(duì)稱并存的情況下，母 三、基于母子公司關(guān)系的集團(tuán)公司財(cái)務(wù) 公司難以獲取及時(shí)有效的子公司的信息。子公司 風(fēng)險(xiǎn)管控策略 為了自己的利益會(huì)掩蓋、隱瞞自 身遇到的財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)問(wèn)題．不向母公司報(bào)告真實(shí)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息。 (一)建立集團(tuán)公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制制度 司很可能根據(jù)失真的信息作出重大決策，從1．建立風(fēng)險(xiǎn)頭寸控制制度 而可能給集團(tuán)公司 造成巨大的損失。 頭寸控制即是集團(tuán)公司對(duì)公司成員資金的風(fēng) 2．風(fēng)險(xiǎn)控制制度存在缺陷 險(xiǎn)頭寸進(jìn)行控制，在公司內(nèi)部建立一整套風(fēng)險(xiǎn)頭 我國(guó)大多數(shù)集團(tuán)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制制度并不完 寸控制制度。常見(jiàn)的做法是設(shè)立頭寸控制的具體 善．往往存在不少缺陷，使得公司不能主動(dòng)發(fā)現(xiàn)風(fēng) 指標(biāo)．并從預(yù)算管理和資金集中管理兩方面采取 險(xiǎn)隱患，不能及時(shí)有效地防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng) 有效措施，使有限的資金合理地利用起來(lái)，使風(fēng)險(xiǎn) 險(xiǎn)。而較常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度缺陷是：沒(méi)有建立風(fēng) 盡可能處在可控范圍之內(nèi)。 148 萬(wàn)方數(shù)據(jù) 一方面。完善預(yù)算管理制度，主要著眼的是對(duì) 為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)一定百分比的擔(dān)保對(duì)象提供擔(dān) 現(xiàn)金的管理。安排合理的現(xiàn)金持有量，并和負(fù)債種 保和不可對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān) 類、期限結(jié)合起來(lái)。

首先，集團(tuán)公司應(yīng)成立預(yù)算管 保等等。三是加強(qiáng)對(duì)外擔(dān)保的審核。母公司財(cái)務(wù)部 理委員會(huì)。負(fù)責(zé)制定預(yù)算管理規(guī)范并審批子公司 應(yīng)審核子公司的擔(dān)保申請(qǐng)，做好被擔(dān)保企業(yè)的調(diào) 預(yù)算，內(nèi)容包括：下達(dá)年度預(yù)算目標(biāo)、審批預(yù)算調(diào) 查、信用分析及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)等資格審查工作并報(bào)送 整和審批大額預(yù)算外支出等。其次，在實(shí)際編制現(xiàn) 審批：具體經(jīng)辦對(duì)外擔(dān)保手續(xù)并將文件歸檔管理； 金預(yù)算時(shí)，要考慮現(xiàn)金的來(lái)源和用途、需求時(shí)間、 對(duì)外提供擔(dān)保之后。及時(shí)做好對(duì)被擔(dān)保人的跟蹤、 如何避免不合理的支出及濫用等問(wèn)題。需要結(jié)合 監(jiān)督工作。 實(shí)際情況，適時(shí)地對(duì)預(yù)算進(jìn)行調(diào)整。例 如在公司盈 3．逐步完善財(cái)務(wù)管理制度 利狀況較佳，且市 場(chǎng)利率低、負(fù)債較少的時(shí)候，可 集團(tuán)公司要控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須建立完 以適當(dāng)增加負(fù)債以滿足公司需要。最后，公司預(yù)算 善的財(cái)務(wù)管理制度。從財(cái)務(wù)活動(dòng)方面看，重點(diǎn)關(guān)注 管理委員會(huì)應(yīng)組織分析預(yù)算執(zhí)行差異，查找原因． 如何完善融資管理制度、投資管理制度、運(yùn)營(yíng)管理 落實(shí)責(zé)任人，針對(duì)性地制定措施．并對(duì)預(yù)算完成情 制度和分配管理制度四個(gè)方面的財(cái)務(wù)管理制度。集 況進(jìn)行評(píng)估和考核。 團(tuán)公司應(yīng)該規(guī)范子公司的決策制度、風(fēng)險(xiǎn)分析制 另一方面，為了合理、有效地運(yùn)用資金，應(yīng)該 度、執(zhí)行制度、實(shí)時(shí)監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)處理制度，避免 對(duì)集團(tuán)資金實(shí)行集中管理。

由集團(tuán)內(nèi)部成立的資 子公司的錯(cuò)誤行為，可以很好地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從 金結(jié)算中心來(lái)開(kāi)設(shè)主賬戶或一級(jí)賬戶，母公司和 具體的規(guī)定事項(xiàng)看，財(cái)務(wù)管理制度工作事項(xiàng)包括： 子公司都是獨(dú)立的法人．雙方都在銀行開(kāi)立二級(jí) 制定集團(tuán)公司股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和財(cái)務(wù)人 賬戶。當(dāng)母、子公司的二級(jí)賬戶資金不足時(shí)，由資 員的權(quán)責(zé)規(guī)范。對(duì)預(yù)算、籌資、資金、結(jié)算賬戶、存 金結(jié)算中心的一級(jí)賬戶統(tǒng)一撥付所需要的資金． 貨、固定資產(chǎn)、工程項(xiàng)目、投資、無(wú)形資產(chǎn)和其他資 并對(duì)其實(shí)時(shí)監(jiān)控；當(dāng)母、子公司的二級(jí)賬戶資金結(jié) 產(chǎn)、收入、成本費(fèi)用、內(nèi)部資金融通、稅務(wù)、擔(dān)保和 余超過(guò)核定的日常留用余額時(shí)，以收取利息為前 資產(chǎn)抵押、利潤(rùn)分配、財(cái)務(wù)報(bào)告、會(huì)計(jì)檔案、會(huì)計(jì)電 提轉(zhuǎn)賬存入集團(tuán)賬戶．并且母子公司、子公司之間 算化、財(cái)務(wù)人員配置及管理制定規(guī)范制度。 的往來(lái) 結(jié)算也是由集團(tuán)中心負(fù)責(zé)調(diào)度。資金結(jié)算 (二)消除集團(tuán)公司內(nèi)部的信息不對(duì)稱 中心根 據(jù)市場(chǎng)情況，控制調(diào)整頭寸，不僅可以優(yōu)化 1．外派財(cái)務(wù)經(jīng)理 配置集團(tuán)公司資金資源，提高整個(gè)集團(tuán)的資金使 財(cái)務(wù)經(jīng)理外派是集團(tuán)公司把財(cái)務(wù)經(jīng)理派駐到 效率．而且母子公司、子公司之間的資金可以順子公司，并統(tǒng)一調(diào)配和管理，以控制、監(jiān)督子公司 暢流動(dòng)，大大減少因流動(dòng)性不足造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)： 的財(cái)務(wù)行為。

外派的財(cái)務(wù)經(jīng)理受到雙重領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān) 可以對(duì)資金的使用進(jìn)行監(jiān)控，降低資金風(fēng)險(xiǎn)：可以 督，由派駐的子公司負(fù)責(zé)日常管理．并由集團(tuán)公司 發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)減少現(xiàn)金持有量、增大投資和融 的財(cái)務(wù)部統(tǒng)一負(fù)責(zé)外派財(cái)務(wù)經(jīng)理的提名、業(yè)務(wù)指 資額都有顯著的積極作用。 導(dǎo)、培訓(xùn)和考核。外派財(cái)務(wù)經(jīng)理要定期向集團(tuán)公司 2．建立對(duì)外擔(dān)保授權(quán)制度 財(cái)務(wù)部匯報(bào)子公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度執(zhí)行情況、預(yù) 團(tuán)公司的層層產(chǎn)權(quán)鏈條使得信息不對(duì)稱．算制定和財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況、各項(xiàng)資產(chǎn)的管理情 母公司無(wú)法有效控制子公司，難以合理評(píng)估潛在 況、重要往來(lái)款項(xiàng)、賬戶設(shè)置和銀行存款使用情況 的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。若母公司貿(mào)然為子公司提供對(duì)外擔(dān) 等。同時(shí)，外派財(cái)務(wù)經(jīng)理負(fù)責(zé)組織、配合子公司開(kāi) 保，就會(huì)使債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)波及擴(kuò)大，所以要建 展財(cái)務(wù)工作，將監(jiān)督、管理職能置于具體服務(wù)工作 立對(duì)外擔(dān)保授權(quán)制度，防范對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外擔(dān) 之中，共同改善和加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作。與子公司財(cái) 保授權(quán)制度包括以下幾點(diǎn)：一是對(duì)外擔(dān)保的授權(quán)、 務(wù)人員一起健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度．依法組織開(kāi)展會(huì) 審批制度。集團(tuán)公司對(duì)子公司為第三方提供的保 計(jì)核算和會(huì)計(jì)監(jiān)督、審核，真實(shí)完整地反映子公司 證、抵押、質(zhì)押及其他方式的擔(dān)保，由公司統(tǒng)一管 財(cái)務(wù)狀況，編制各項(xiàng)預(yù)算并及時(shí)分析預(yù)算執(zhí)行情 理，未經(jīng)母公司授權(quán)和批準(zhǔn)，子公司不得對(duì)外提供 況，加強(qiáng)派駐企業(yè)的資產(chǎn)管理等等。

外派財(cái)務(wù)經(jīng)理 擔(dān)保。公司作出的任何擔(dān)保行為，必須經(jīng)董事會(huì)審 不受子公司的直接控制和領(lǐng)導(dǎo)，這樣可以使他們 議通過(guò)后，才可提交股東大會(huì)審議。二是明確規(guī)定 認(rèn)真執(zhí)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，確保子公司提供真實(shí)的會(huì)計(jì) 母公司及子公司對(duì)外擔(dān)保的總額及條件。例如不 信息，消除母公司因信息不對(duì)稱而無(wú)法掌握子公 可超過(guò)近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的一定百分比、不可 司狀況的風(fēng)險(xiǎn)。 】49 萬(wàn)方數(shù)據(jù) 2．暢通內(nèi)部報(bào)告渠道 年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告必須要經(jīng)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人審閱 為了暢通集團(tuán)公司內(nèi)部報(bào)告渠道．應(yīng)該建立 簽字、審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)后。再由董事會(huì)提交股東會(huì)審 務(wù)信息系統(tǒng)，執(zhí)行內(nèi)部信息報(bào)告制度。一方面要議后，由董事長(zhǎng)簽署報(bào)送。通過(guò)制度規(guī)定，確保集 通過(guò)在集團(tuán)內(nèi)部建立起統(tǒng)一的財(cái)務(wù)信息管理系 團(tuán)內(nèi)每個(gè)人明確各自應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)。以此提高信 統(tǒng)。使子公司的財(cái)務(wù)狀況能被母公司及時(shí)了解與 息傳遞的效率和報(bào)告?zhèn)鬟_(dá)的執(zhí)行力，大大減少因 實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)應(yīng)包含集團(tuán)公司的全部 內(nèi)部報(bào)告渠道不暢通導(dǎo)致的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。 重要活動(dòng)．涉及到財(cái)務(wù)管理、資金管理、預(yù)算管理 等各個(gè)內(nèi)部報(bào)告中心點(diǎn)和財(cái)務(wù)賬簿、會(huì)計(jì)報(bào)表、 【參考文獻(xiàn)】同文本等具體的業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)這個(gè)平臺(tái)不 [1】杜其虎．子公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J]．冶金財(cái)會(huì)，2004， (10)． 僅暢通了母、子公司間的縱向信息傳遞，還能在子 [2】胡慶春．試論集團(tuán)管理體制下母公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 公司的橫向之間交流信息，達(dá)到信息的隨時(shí)共享，上海會(huì)計(jì)，2001，(7)． 使報(bào)告及時(shí)準(zhǔn)確地傳達(dá)。

另 一方面，母公司應(yīng)建立 【3】張星文，肖麗云．集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控研究[J]．中國(guó)管 理信息化，2008，(7)． 信息報(bào)告制度。規(guī)定子公司要根據(jù)可靠性、重要 施光艷．淺談集團(tuán)公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制策略【J】．現(xiàn)代性、及時(shí)性原則，按照實(shí)際情況匯報(bào)信息，保證信 商業(yè)，20 息真實(shí)可靠、內(nèi)容完整。制度還應(yīng)規(guī)定信息披露的【5]曹慧婷．我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制[J]．企業(yè) 方式、報(bào)告人員的職責(zé)和信息傳遞的程序等。以財(cái) 導(dǎo)報(bào)，2010，(1)． 務(wù)信息為例。財(cái)務(wù)信息披露由財(cái)務(wù)部或其他相關(guān) 部門負(fù)責(zé)．用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告或?qū)ｍ?xiàng)財(cái)務(wù)信息的文 【責(zé)任編輯：何之洲】 件形式披露．包括年度、中期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。其中 150 萬(wàn)方數(shù)據(jù)

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