封圖：圖蟲創(chuàng)意
2388家上市，融資額4533億美元——這或?qū)⑹?021年全球市場IPO的最終成績單。這一年，也是近20年來全球IPO活動最為活躍的一年。
12月15日，安永發(fā)布了《中國內(nèi)地和香港首次公開募股（IPO）市場調(diào)研》報告，總結(jié)了2021年全球及大中華區(qū)IPO的活動特點(diǎn)。
報告顯示，2021年，中國內(nèi)地和香港仍是全球IPO活動最活躍的地區(qū)，IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的25%和28%。A股IPO數(shù)量和籌資額雙創(chuàng)歷史新高，安永預(yù)計(jì)上海和深圳證券交易所IPO數(shù)量將分別位列全球第二和第三位。
同時，港股IPO數(shù)量和籌資額較去年同期雙雙出現(xiàn)下滑。中國企業(yè)的海外IPO成為全球IPO活動的重頭戲，全球前十大IPO有6家為中國企業(yè)，當(dāng)中以科技、交通與物流行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。而香港前十大IPO中九成以上籌資額來自獨(dú)角獸企業(yè)及中概股回歸。
A股：超七成IPO以注冊制方式發(fā)行
報告顯示，2021年A股市場預(yù)計(jì)共有492家公司首發(fā)上市，籌資5363億元，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增長25%和14%，雙創(chuàng)歷史新高。
與去年同期相比，中小IPO占比進(jìn)一步升高，10億以下IPO數(shù)量占77%，比去年多出4個百分點(diǎn)。
自去年10月注冊制改革落地后，2021年A股超過七成的IPO以注冊制方式發(fā)行，IPO數(shù)量和籌資額分別占比75%和66%。創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量居首，科創(chuàng)板籌資額列第一。2021年11月，北京證券交易所（下稱“北交所”）開市，IPO數(shù)量和籌資額分別占全年總數(shù)的2%和0.4%。9月，證監(jiān)會、滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會同時發(fā)布了注冊制下發(fā)行承銷的一系列規(guī)則調(diào)整，提升發(fā)行定價市場化水平。IPO新規(guī)發(fā)布后，已有11個IPO上市首日破發(fā)，創(chuàng)2012年以來破發(fā)率新高，報告認(rèn)為，未來公司質(zhì)地將影響新股投資者選擇。
打新方面，2021年，投資者對新股的認(rèn)購依舊保持超高的熱情，網(wǎng)上發(fā)行平均中簽率為0.045%，比前一年略有增加。
按行業(yè)計(jì)，A股工業(yè)行業(yè)與科技、傳媒和電信行業(yè)分列數(shù)量和籌資額首位，生物科技與健康IPO數(shù)量和籌資額雙雙進(jìn)入前五。按地區(qū)的宗數(shù)計(jì)，浙江、廣東、江蘇、上海和北京分列前五名，占IPO總宗數(shù)68%。按籌資額計(jì)，前五是北京、廣東、浙江、上海和江蘇，占總籌資額的72%。
今年11月第一批北交所公司上市，截至目前共有11家新股上市，北交所促進(jìn)了多層次資本市場融資生態(tài)發(fā)展。安永北京主管合伙人楊淑娟表示：“北交所實(shí)行公司制是中國內(nèi)地交易所的新嘗試，對資本市場的制度改革起了積極作用，亦是注冊制的進(jìn)一步試點(diǎn)，有助于提高新三板市場的活力。對創(chuàng)投及私募股權(quán)投資等一級市場投資者而言，增加了其退出渠道，為北交所及新三板二級市場投資者提高參與投資分享創(chuàng)新型中小企業(yè)成長發(fā)展的紅利機(jī)會。”
港股：數(shù)量籌資額雙降
報告顯示，2021年香港市場預(yù)計(jì)共有94家公司首發(fā)上市，籌資額3237億港元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別減少35%和19%。
報告稱，受產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，對部分行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管、反壟斷和香港股市場低迷等多重因素影響，2021年8-11月港股IPO活動低迷，創(chuàng)7年來新低。
具體來看,香港前十大IPO中有3家獨(dú)角獸企業(yè)，5家來自中概股回歸，籌資總額占前十大比例超過九成。生物科技與健康行業(yè)表現(xiàn)出色2021年ipo上市排隊(duì)一覽表，IPO數(shù)量躍居首位；科技、傳媒與電信行業(yè)列籌資額首位，占總籌資額的38%。
2018年港交所新規(guī)后上市的IPO活動上升，2021年籌資額占同期總量的60%，共有19家非盈利生物科技健康企業(yè)和8家以同股不同權(quán)方式上市企業(yè)。7家中概股回歸香港市場，籌資額占全年總量的32%；除第二上市外，2021年兩家造車新勢力中概股還以雙重主要上市方式在香港上市。2021年至今僅有1家海外企業(yè)在港上市，籌資1.25億港元，呈現(xiàn)逐年下滑狀態(tài)。
港股生物科技和健康IPO表現(xiàn)亮眼，共有33家生物科技和健康公司今年在香港上市，IPO數(shù)量列首位，籌資額列第二。2021年，面對IPO活動數(shù)量和融資額的下降，港交所致力于持續(xù)改良上市規(guī)則，以符合科技和市場的發(fā)展和變化，更嚴(yán)格的SPAC框架，將進(jìn)一步加強(qiáng)吸引及便利不同業(yè)務(wù)性質(zhì)的企業(yè)來港上市。
安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示，香港IPO市場活動前景較為樂觀，隨著符合條件的同股不同權(quán)中概股企業(yè)回歸，預(yù)計(jì)明年新經(jīng)濟(jì)公司，如科技、傳媒和電訊及生物科技與健康企業(yè)等，將是香港IPO籌資的主要行業(yè)及成為増長引擎。
安永華明審計(jì)服務(wù)主管合伙人李康表示，隨著疫苗接種數(shù)量不斷提升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將進(jìn)一步加快。內(nèi)地行業(yè)監(jiān)管舉措密集出臺的階段可能已經(jīng)結(jié)束，利空影響逐漸消失。明年中國內(nèi)地貨幣政策大概率比今年寬松，南向資金有望維持進(jìn)入，對香港股市形成一定支撐。香港本地經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展方向明確，復(fù)蘇動力顯現(xiàn)。中概股回歸勢頭延續(xù)，部分原計(jì)劃赴美上市公司可能轉(zhuǎn)向香港市場?？萍肌⑸镝t(yī)療類企業(yè)上市方興未艾。香港市場估值優(yōu)勢吸引全球投資者，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量亦會維持高位。
美股：中資IPO熱度下降
報告顯示，從交易所來講，2021年納斯達(dá)克IPO企業(yè)家數(shù)為26家，紐交所是13家，從籌資額來看，紐交所籌資額100多億美元，高于納斯達(dá)克的40億美元水平。
安永預(yù)計(jì)2021年美股市場共有39家中國企業(yè)首發(fā)上市，共籌資140.39億美元，IPO宗數(shù)和籌資額分別較去年同期上升18%和15%。
下半年中國企業(yè)赴美上市活動陷入低谷，僅有3家中國企業(yè)在美上市，IPO數(shù)量和籌資額占全年總數(shù)的8%和3%。
而影響企業(yè)赴美上市熱情的主要是政策因素。今年7月，《依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》發(fā)布，提出加強(qiáng)中概股的監(jiān)管并建立健全資本市場法律域外適用的制度，影響到了下半年IPO活動。11月14日，《網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全管理?xiàng)l例（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。條例對企業(yè)赴香港或國外市場上市的數(shù)據(jù)處理企業(yè)提出相關(guān)要求，這對不少公司的IPO活動產(chǎn)生了影響。
美國方面，今年3月，美國證券交易委員會通過《外國公司問責(zé)法案》最終修正案2021年ipo上市排隊(duì)一覽表，7月發(fā)布“與中國相關(guān)投資者保護(hù)聲明”，12月正式發(fā)布了《外國公司問責(zé)法案》實(shí)施細(xì)則，導(dǎo)致了美股市場上中概股整體的估值有所下降。
面對中美兩國監(jiān)管日益嚴(yán)格令中資赴美IPO的熱度下降，李康建議，“赴國外或香港上市的企業(yè)以及已在國外或香港上市企業(yè)應(yīng)及時行動，定期開展數(shù)據(jù)安全合規(guī)審計(jì)和風(fēng)險自評工作；未雨綢繆，提前做好相關(guān)準(zhǔn)備，和監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切順暢的溝通”。
經(jīng)觀頭條 | 定調(diào)2022：三大中國經(jīng)濟(jì)宏觀趨勢詳解，更多擴(kuò)大內(nèi)需舉措在路上
取消拆箱令后，茅臺還會漲價嗎？
線索征集 | “尋找”中國技工：請告訴經(jīng)觀，你們在哪？!
經(jīng) 濟(jì) 觀 察 報 ∣理性 建設(shè)性
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
