創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市(省重點上市后備企業(yè)能上市嗎)

中國基金報記者 李樹超

創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制緊鑼密鼓,公募基金配套業(yè)務(wù)也萬事俱備。8月14日晚間,深交所官網(wǎng)發(fā)布消息稱,深交所計劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。在首批創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)上市前夕,基金公司也已做好了系統(tǒng)調(diào)整、凈值計算匹配、投資者教育等方面的配套準備工作。

公募基金已做好各項準備

多位業(yè)內(nèi)人士在接受中國基金報記者采訪時表示,基金公司已針對創(chuàng)業(yè)板注冊制相關(guān)交易規(guī)則的變化,開展了系統(tǒng)調(diào)整和基金凈值計算的匹配,以及主要投向創(chuàng)業(yè)板市場基金產(chǎn)品的風險提示和投資者教育工作。

北京一家公募基金會計人士告訴記者,與科創(chuàng)板交易規(guī)則相似,創(chuàng)業(yè)板注冊制下,新股上市后的前5日不限制漲跌幅,5日后漲跌幅放大為20%,她所在公司已參照此前科創(chuàng)板交易要求做好了系統(tǒng)準備,并根據(jù)相關(guān)創(chuàng)業(yè)板個股的收盤價和漲跌幅來計算基金凈值,涉及系統(tǒng)和凈值的微調(diào)都準備完畢。

北京一家中型公募績優(yōu)基金經(jīng)理也表示,他管理的基金重倉股涉及幾只創(chuàng)業(yè)板股票,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后,創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅會放大,基金在打新時應(yīng)該注意交易規(guī)則的變化,二級市場投資也應(yīng)該更為注意市場情緒和流動性的沖擊,但總體不會對投資產(chǎn)生較大影響,由于持有標的流動性改善,整體對投資還形成利好。

他說:“針對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后的交易規(guī)則變化,市場已經(jīng)有了充分的預(yù)期,公司也針對基金產(chǎn)品漲跌幅可能放大的風險做好了投資者教育和風險提示,整體對持有型的投資者影響不大,交易型的投資者需要關(guān)注市場情緒和流動性的變化?!?/p>

中融基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理甘傳琦認為,根據(jù)創(chuàng)業(yè)板注冊制交易規(guī)則,新股上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制,股票、相關(guān)基金漲跌幅限制比例由10%放寬至20%,創(chuàng)業(yè)板投資的風險顯著提升,而出于對新進入資本市場投資者的保護,對投資者的專業(yè)性和門檻都有所提高。

他說,公募基金可以通過“主動選股+打新+戰(zhàn)略配售”等方式參與創(chuàng)業(yè)板投資,實施注冊制后的創(chuàng)業(yè)板將具備更為多元化的投資價值。首先,當前國債收益率處于歷史低位,部分投資于固收的資金為維持較高收益,或?qū)①Y金帶入A股,因此,創(chuàng)業(yè)板打新的收益有望增厚;其次,戰(zhàn)略配售策略受封閉期限制有流動性折價,主要投資標的適用于生命周期進入成熟階段、經(jīng)營穩(wěn)定度較高的公司,經(jīng)營風險較小,IPO融資規(guī)模較大,這類股票適合參與戰(zhàn)略配售;最后,在二級市場投資方面,由于沒有戰(zhàn)略配售的流動性限制,適合的投資范圍更廣,初創(chuàng)期高風險、高收益的標的也可參與,符合創(chuàng)業(yè)板改革的方向。

在市場波動風險加大、公司定價難度增加的情況下,部分行業(yè)人士也建議普通投資者通過公募基金來參與投資。博時創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩建議普通投資者采用指數(shù)投資的方法創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市,來投資創(chuàng)業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板里的細分板塊,因為多數(shù)指數(shù)是具有優(yōu)勝劣汰、動態(tài)調(diào)整機制的,在創(chuàng)業(yè)板注冊制之下具有更大的優(yōu)勢。

注冊制改革激活市場潛能

在公募基金積極準備的同時,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的進展也非常迅速。自今年4月27日中央深改委審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》以來,按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署,深交所堅持穩(wěn)中求進,精心組織各項準備工作,不折不扣落實黨中央、國務(wù)院重大決策部署。

在此期間,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則正式發(fā)布,上市委員會、行業(yè)咨詢專家?guī)旌凸善卑l(fā)行規(guī)范委員會相繼設(shè)立,企業(yè)申報、受理、審核、注冊、發(fā)行等工作有序推進,相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)改造穩(wěn)步落地,市場組織和投教培訓全面展開,廉政監(jiān)督制度體系同步運行,各項準備工作就緒。

在多家機構(gòu)和行業(yè)人士看來,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地將在定位上與科創(chuàng)板互補,健全“信息披露+退市制度”,優(yōu)化交易機制,并將加速實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

博時基金表示,試點注冊制旨在完善資本市場制度,以創(chuàng)業(yè)板試點注冊制為標志,資本市場將以更加開放的姿態(tài)向新興產(chǎn)業(yè)張開懷抱,更多的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)將不斷涌現(xiàn)。注冊制的推出是中國資本市場走向成熟的標志,也是深化改革的必經(jīng)之路。

中融基金甘傳琦也表示,創(chuàng)業(yè)板注冊制在放開準入門檻的同時,有更嚴格的退市制度,以保證優(yōu)勝劣汰,預(yù)計在新政之下創(chuàng)業(yè)板個股將會不斷分化。

中歐基金表示,實施創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制,是資本市場改革的最新舉措。本輪創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后,創(chuàng)業(yè)板板塊定位更具針對性,將著重服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),且更加強調(diào)推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新升級,目的在于完善我國資本市場體系、加速雙向擴容、促進股權(quán)融資、優(yōu)化資源配置,最終加速實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

博時科創(chuàng)主題基金經(jīng)理肖瑞瑾認為,“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將真正激活創(chuàng)業(yè)板的潛能,創(chuàng)業(yè)板也將成為全球具備市場競爭力的資本市場。”創(chuàng)業(yè)板實行注冊制,對于企業(yè)當期會計盈利的剛性要求被打破,主要監(jiān)管規(guī)則進一步向發(fā)達資本市場靠攏,中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展將會進入新局面。制度改革的另一大紅利是退市制度逐漸明確,在“信息披露+退市制度”的雙重加持之下,優(yōu)秀企業(yè)將更多憑借自身能力在市場競爭中脫穎而出,并獲得更多金融資源,形成市場化資源配置的良性格局。

深交所也表示,將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市,堅持穩(wěn)字當頭,持續(xù)抓好改革落地實施各項工作,與市場各方同心協(xié)力,推動創(chuàng)業(yè)板改革穩(wěn)起步、開好局,增強對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力,更好服務(wù)國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略,更好促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市(省重點上市后備企業(yè)能上市嗎)(圖1)

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