財(cái)聯(lián)社（上海，記者 劉超鳳）訊，東莞證券七年沖刺IPO終圓夢(mèng)，24日成功過會(huì)，有望成為第49家A股上市券商，以及2022年首家IPO上市券商。東莞證券曾兩度中止IPO審查，擱淺了足有4年，主要是受大股東錦龍股份實(shí)控人楊志茂事件影響。
在IPO暫停的4年內(nèi)，東莞證券的業(yè)績沒有顯著增長，根據(jù)公告，東莞證券2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.29億元，凈利潤9.42億元；2017年的營收和凈利潤分別為20.99億元、7.72億元。期間東莞證券通過多種外部方式進(jìn)行融資，資金多配置在信用和自營業(yè)務(wù)，東莞證券的收入來源主要是經(jīng)紀(jì)和信用業(yè)務(wù)，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名行業(yè)第28位，而營業(yè)收入和凈利潤僅排名第40位。
券商天然地要擴(kuò)充資本金，IPO就是重要途徑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前仍有10家券商處于IPO排隊(duì)階段，分別是渤海證券、信達(dá)證券、萬聯(lián)證券、首創(chuàng)證券、華寶證券、華金證券、國開證券、華龍證券、東海證券、財(cái)信證券。
2020年、2021年、2022年截至目前，IPO審核通過率分別為95.08%、88.07%、80.65%，呈逐年下滑趨勢。但券商次新股受市場追捧，其中財(cái)達(dá)證券上市次日連續(xù)10個(gè)交易日封漲停板，累計(jì)漲幅近160%。
擱淺四年，東莞證券終過會(huì)
證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2月24日公告，東莞證券首發(fā)過會(huì)。這意味著，東莞證券七年沖刺IPO終圓夢(mèng)，有望成為第49家A股上市券商（以申萬行業(yè)分類為準(zhǔn)）。
根據(jù)2017年更新的招股書，東莞證券由東方花旗證券保薦。東方花旗證券在外資股東花旗環(huán)球退出后，2020年4月22日更名為東方證券承銷保薦公司（以下簡稱為“東方投行”），成為東方證券的全資子公司。2021年，東方投行保薦的9個(gè)IPO項(xiàng)目成功發(fā)行，排名行業(yè)第21位。東莞證券IPO有望成為東方投行今年的首個(gè)首發(fā)上市項(xiàng)目。
發(fā)審會(huì)上詢問了錦龍股份實(shí)控人楊志茂犯罪對(duì)東莞證券股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的影響、公司計(jì)提減值情況，以及華聯(lián)期貨及子公司不再納入合并報(bào)表的情況。
東莞證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，實(shí)際控制人是東莞市國資委，其通過三家子公司東莞控股、金控集團(tuán)、金信發(fā)展累計(jì)間接持股55.40%；而上市公司錦龍股份持股40%，也是東莞證券的大股東。
2017年7月，大股東實(shí)控人楊志茂因在收購東莞證券中犯單位行賄罪，被判處有期徒刑2年，緩刑3年。此事直接影響了東莞證券首發(fā)上市進(jìn)程，被迫按下暫停鍵。
東莞證券IPO一波三折。早在2015年6月，證監(jiān)會(huì)就受理了東莞證券的上市申請(qǐng)；當(dāng)年年底中止審查。2016年1月再度受理上市事宜，又因大股東事件暫停IPO后，直至2021年2月7日ipo早知道，證監(jiān)會(huì)才恢復(fù)了對(duì)東莞證券IPO申請(qǐng)的審查。這也導(dǎo)致東莞證券IPO之路崎嶇又漫長，申請(qǐng)沖刺時(shí)間拉長到七年，一些晚遞表的券商甚至早已登陸A股。
值得注意的是，錦龍股份旗下有兩家券商，除了東莞證券外，另外控股了中山證券（持股70.96%）。一參一控兩家券商ipo早知道，這種“雙黃蛋”現(xiàn)象在券業(yè)頗為少見。
高度依賴經(jīng)紀(jì)和信用業(yè)務(wù)
根據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計(jì)的2021年上半年券商經(jīng)營業(yè)績排名（未經(jīng)審計(jì)），東莞證券營業(yè)收入和凈利潤均排名第40位，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名第28位，總資產(chǎn)排名行業(yè)第46位，凈資產(chǎn)排名第68位。
在IPO被迫暫停的四年內(nèi)，東莞證券業(yè)績并沒有顯著增長。2017年，東莞證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.99億元，同比下降6.03%；凈利潤7.72億元，同比下降7.65%。根據(jù)錦龍股份發(fā)布的數(shù)據(jù)，東莞證券2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.29億元，同比增長11.50%；凈利潤9.42億元，同比增長23.62%。
期間，東莞證券主要通過公司債券、次級(jí)債券、收益憑證、金融資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)融通以及債券回購等外部方式進(jìn)行融資。截至2020年末，公司融資余額205.83億元。
東莞證券的資金主要配置在信用業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)上。截至2020年末，融資融券業(yè)務(wù)融出資金107.14億元，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)自有融出資金9.46億元，信用業(yè)務(wù)為東莞證券當(dāng)年創(chuàng)造收入7.47億元。要知道，2020年東莞證券的代理買賣證券業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入（含交易單元席位租賃凈收入）才11.44億元。
最新數(shù)據(jù)也是如此，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)仍是東莞證券創(chuàng)收的主要來源。東莞證券2021年實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入12.91億元，信用收入6.99億元，投行業(yè)務(wù)凈收入3.7億元，資管業(yè)務(wù)凈收入6322萬元。
隨著交易傭金的逐年下滑，券商傭金率逼近成本價(jià)，這對(duì)于依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的中小券商并非好事。傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)謀求財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，中小券商也在謀求差異化發(fā)展道路，而這離不開資本金的加持。監(jiān)管也鼓勵(lì)券商拓寬融資渠道，擴(kuò)大直接融資占比，充實(shí)券商資本金實(shí)力，助力業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
對(duì)于IPO募資用途，東莞證券表示，本次發(fā)行募集資金總額在扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充公司資本金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
10家券商排隊(duì)IPO
無獨(dú)有偶，除東莞證券外，其他中小券商也在籌劃IPO上市，而已上市券商則通過定增、配股、發(fā)債等再融資方式繼續(xù)籌集更多資金。補(bǔ)充資本金實(shí)力，已是整個(gè)證券行業(yè)的共識(shí)。
近三年來，累計(jì)有7家券商首發(fā)IPO上市，除華林證券外，紅塔證券、中銀證券、中泰證券、國聯(lián)證券、中金公司、財(cái)達(dá)證券均在上交所上市。此外，湘財(cái)證券借道哈高科、英大證券借道置信電氣完成曲線上市。
2020年是券商上市大年，包括曲線上市券商在內(nèi)，共有6家券商成為A股一員。券商次新股比較受投資者關(guān)注。財(cái)達(dá)證券上市次日連續(xù)10個(gè)交易日封漲停板，累計(jì)漲幅159.7%。截至2月18日，財(cái)達(dá)證券收?qǐng)?bào)11.74元/每股，距上市首日漲幅118.27%。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前仍有10家券商處于IPO排隊(duì)階段，分別是渤海證券、信達(dá)證券、萬聯(lián)證券、首創(chuàng)證券、華寶證券、華金證券、國開證券、華龍證券、東海證券、財(cái)信證券。
其中，渤海證券的審核狀態(tài)為“已反饋”，首創(chuàng)證券、信達(dá)證券為“已預(yù)披露更新”，萬聯(lián)證券為“中止審查”。
而華寶證券、華金證券、國開證券、華龍證券、東海證券、財(cái)信證券6家券商的審核狀態(tài)均為“輔導(dǎo)備案登記受理”。其中，華金證券、國開證券、華龍證券均由中信證券保薦。
無論是從首發(fā)項(xiàng)目數(shù)還是通過率來看，近年來均呈現(xiàn)下滑趨勢。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2020全年共有691個(gè)IPO項(xiàng)目，其中657家公司通過審核，通過率高達(dá)95.08%。2021年，503個(gè)項(xiàng)目中僅有443個(gè)項(xiàng)目通過IPO審核，通過率88.07%。
2022年截至2月25日，共有50個(gè)首發(fā)項(xiàng)目通過審核，通過率80.65%。今日召開的第十八屆發(fā)審委2022年第19次、第20次工作會(huì)議及創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第8次審議會(huì)議中，累計(jì)審核了8家企業(yè)，7家順利通過，通過率高達(dá)87.5%。
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