中國資本市場(chǎng)2019年開始回暖，科創(chuàng)板正式落地、外資股比限制放開、新三板改革啟動(dòng)、《中華人民共和國證券法》的修訂等一系列政策和改革措施的落地為資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來活力和潛能，證券行業(yè)積極抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)和業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
證券業(yè)是指從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專門行業(yè)。是證券市場(chǎng)的基本組成要素之一，主要經(jīng)營活動(dòng)是溝通證券需求者和供給者直接的聯(lián)系，并為雙方證券交易提供服務(wù)，促使證券發(fā)行與流通高效地進(jìn)行，并維持證券市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)秩序。
證券行業(yè)是國家金融業(yè)的重要組成
2020年3月，新《證券法》的正式實(shí)施，標(biāo)志著我國資本市場(chǎng)已明確將全面推行注冊(cè)制。而在全面注冊(cè)制下，建立1%配售傭金制度非常必要，既有利于注冊(cè)制下更好保護(hù)投資者的利益、推進(jìn)市場(chǎng)化合理發(fā)行定價(jià)的形成，也有利于推動(dòng)證券公司建立真正的配售體系，實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代投資銀行的轉(zhuǎn)型。
證券行業(yè)的主要參與者是證券公司，包含有中信證券、中金公司、中信建投、東方財(cái)富、招商證券、海通證券、華泰證券、國泰君安、申萬宏源、國信證券等，截止2021年3月底，中國證監(jiān)會(huì)登記共139家證券公司。
下游主要參與者是證券交易所和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，即上交所和深交所;評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包含有中誠信、聯(lián)合信用等，截止2021年3月底中國證監(jiān)會(huì)登記共14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
證券行業(yè)快速發(fā)展 資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高
2014-2021年我國證券公司數(shù)量和證券公司營業(yè)部數(shù)量呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，截止2021年3月底，我國共有證券公司數(shù)量139家、擁有營業(yè)部11735家，相較于2014年分別增長了19家總部、4536家營業(yè)部。我國證券行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加尤其是營業(yè)部數(shù)量的大幅增加代表著我國證券行業(yè)欣欣向榮的發(fā)展局面。
從我國證券行業(yè)2010-2020年?duì)I業(yè)收入來看，整體呈現(xiàn)波動(dòng)性變化，2015年的營業(yè)收入是十年內(nèi)最大值，達(dá)到5752億元，同比增長120.97%。2016-2018年，證券行業(yè)營業(yè)收入呈現(xiàn)出較大的下降趨勢(shì)。2019年起開始回升。
2020年常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)發(fā)展情況，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國內(nèi)外形勢(shì)，在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)疫情防控、深化改革、防范風(fēng)險(xiǎn)等各項(xiàng)工作，證券行業(yè)抓住機(jī)遇加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)能力建設(shè)，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理，經(jīng)營情況整體向好。2020全年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4484.79億元，同比增長24.41%。
從2010-2020年我國證券行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模來看，2010-2020年，中國證券公司資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)震蕩形勢(shì)并不斷擴(kuò)大。2019年，全國證券行業(yè)總資產(chǎn)為7.26萬億元，凈資產(chǎn)為2.02萬億元。截至2020年底，證券行業(yè)總資產(chǎn)為8.90萬億元，凈資產(chǎn)為2.31萬億元，分別同比增加22.50%、14.10%。
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)營收增速大幅提高
1、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入與市場(chǎng)行情高度相關(guān)，但交易量和傭金率下滑導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅下降。2014年下半年至2015年上半年的牛市中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)高達(dá)2690.96億元，而伴隨著交易量的萎縮和行業(yè)傭金率的下滑，2016年起，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)不斷下滑。
2019年開始回升，同比增長26.34%，2020年，隨著市場(chǎng)回暖，全國代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)達(dá)到1161.10億元，同比大幅增長47.42%。
2、投資銀行業(yè)務(wù)
2012-2020年我國證券行業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)(包含證券承銷和保薦業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù))的凈收入呈現(xiàn)波動(dòng)性變化，在2016年我國證券行業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到最大值684.15億元，隨后業(yè)務(wù)凈收入在2017和2018年出現(xiàn)了連續(xù)下降，在2019年止住跌勢(shì)出現(xiàn)回升。2020年我國證券行業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入672.11億元，同比大幅增加39.26%。
3、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
2012-2017年，證券公司受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入在不斷增長，2017年證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到310.21億元。2018年，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入出現(xiàn)下滑，下跌至275億元，同比下滑11.35%，到2019年證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有所回升。隨著證券行業(yè)加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，2020年證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到299.60億元，同比增長8.88%。
中信證券營收規(guī)模最大 華泰證券業(yè)務(wù)能力最強(qiáng)
2020年8月，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)最新向券商下發(fā)了《2020年上半年度證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)排名情況》，對(duì)2020年上半年度133家證券公司未經(jīng)審計(jì)經(jīng)營數(shù)據(jù)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)排名，其中營業(yè)收入排名位于前十位的有：
2020年中期，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券公司2019年經(jīng)營業(yè)績排名情況》，對(duì)全國證券公司的業(yè)務(wù)競爭力進(jìn)行測(cè)算。從結(jié)果來看，頭部公司加分項(xiàng)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)競爭力加分與行業(yè)排名基本相匹配。據(jù)測(cè)算，業(yè)務(wù)競爭力合計(jì)加分前十分別是：華泰證券(11分)、國泰君安(10.5分)、中信證券(10分)、廣發(fā)證券(10分)、中金公司(10分)、海通證券(9.5分)、中信建投(9分)、招商證券(8.5分)、申萬宏源(8.5分)、國信證券(6.5分)。
廣東省證券業(yè)的區(qū)域競爭最激烈
從我國證券業(yè)機(jī)構(gòu)分布情況來看，我國的證券業(yè)更集中在廣東、浙江、上海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中廣東省的證券業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量最多，截止2021年3月底共有29家證券公司總部和1602家營業(yè)部坐落在廣東境內(nèi)。我國證券業(yè)的熱力圖如下：
隨著金融市場(chǎng)的改革完善 行業(yè)前景良好
國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局正在加速形成常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)發(fā)展情況，資本市場(chǎng)的作用日益凸顯，“十四五”時(shí)期將是中國資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標(biāo)、中國證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。未來，我國證券業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)經(jīng)營規(guī)范化、業(yè)務(wù)多元化、科技應(yīng)用化、競爭加劇化共四大趨勢(shì)：
2020年我國證券市場(chǎng)環(huán)境較好，兩市交易量同比顯著回暖;權(quán)益類市場(chǎng)表現(xiàn)較好;科創(chuàng)板開板，IPO承銷及跟投為證券業(yè)帶來了一定幅度的增長。
2021-2026年，隨著我國股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的制度逐漸完善和對(duì)外開放程度加深，預(yù)計(jì)我國證券業(yè)營業(yè)收入規(guī)模將持續(xù)增長。因此前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，到2026年我國證券業(yè)將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超過6000億元人民幣。
〖 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 〗
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