先回答兩個子問題: 1. 發(fā)揮主要作用的機(jī)構(gòu)和在其他地區(qū)上市并無二致,律所,審計(jì)事務(wù)所,承銷商,如果需要的話可能還要報(bào)告少數(shù)行業(yè)專家,以解釋一些比較新的產(chǎn)品或者比較有門檻的行業(yè)。只是一般在美國市場上市,承銷商往往不止一家,有主副之分;律所也至少兩家,一家代表公司一家代表投行。
2. 紐約證券交易所和納斯達(dá)克最大的不同實(shí)際上是在申請門檻上的。納斯達(dá)克對于申請門檻的要求比紐交所要低一些,而納斯達(dá)克對于上市公司的類型有限制(生化、科技、醫(yī)藥,加盟美國上市需要什么條件,零售連鎖等)。
而且最重要的是,納斯達(dá)克的申請要求中不包含對于營收和利潤的硬性要求,也就是說,一家虧損的公司仍然可以在納斯達(dá)克上市,這對于很多科技企業(yè)來說,無疑是巨大的福音。
關(guān)于上市流程,實(shí)際上當(dāng)你首次秘密遞交了上市登記表之后,剩下的事情不算多了。由于上市申請時遞交的材料除了F-1登記表表之外,還有包括招股說明書草稿,法律意見書,重大合同和公司章程在內(nèi)的草稿;要做的就是在SEC批復(fù)之后根據(jù)其意見進(jìn)一步完成招股說明書的修改美國上市需要什么條件,解答相關(guān)機(jī)構(gòu)就其中存疑的部分。
然后會向SEC公開報(bào)備上市登記表,并注冊美國存股證,并遞交預(yù)申請,在此之前相關(guān)費(fèi)用之類的繳納是當(dāng)然的。
實(shí)際上進(jìn)行到這一程度,投行和公司已經(jīng)就公司的估值,發(fā)行股票數(shù)量以及發(fā)行價格區(qū)間達(dá)成了相對一致。接下來會有兩周左右從亞洲到北美各地的路演,在路演過程中,投行會將機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購的股價和股票數(shù)量情況和公司進(jìn)行最后的溝通,并最終確認(rèn)發(fā)行價格以及相應(yīng)條款,這期間還包括了簽訂存股協(xié)議等一系列的法律行為。
在定價完成后,需要與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行最后的購股確認(rèn),隨著一系列文件和協(xié)議的生效,以及SEC的宣布,公司就算公開上市了。
上市之后,存在投行與公司進(jìn)行資金交割的程序,此時投行會對特別看好的上市公司形式超額認(rèn)購權(quán)。交割完成后,美國存股證生效,公司就算正式掛牌上市了。 實(shí)際上如果以提出申請之日起算,上市流程并不算復(fù)雜。
省略了此前選擇承銷商,進(jìn)行盡調(diào),股改,審計(jì),撰寫招股書等一系列復(fù)雜的過程。 需要注明的是:沒有機(jī)會參與過美股上市的過程。以上的總結(jié)是根據(jù)此前工作中與一些在美上市的中概股的IR和管理層的溝通,以及對于美股的接觸和了解,加之臨時抱佛腳重新整理和總結(jié)之后寫下的。過程中應(yīng)該有很多不足和錯漏,懇請批評指正。
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