今年以來，互聯(lián)網(wǎng)、教育培訓、外賣快遞等多個行業(yè)，在強監(jiān)管之下，自身存在的發(fā)展弊端展露無遺。
在此背景下，合規(guī)作為企業(yè)“生命線”的特征愈加凸顯。屢屢于先試先行中闖出新路的深圳，已經(jīng)開始動作。今年2月，深圳市委市政府印發(fā)《關于加快推進公共法律服務體系建設的行動方案》，就企業(yè)合規(guī)建設出臺相關政策，作出具體部署。隨后，深圳市檢察院也提出了“五個一”的工作設想，努力探索企業(yè)合規(guī)的深圳模式，為完善國家立法提供深圳樣本、貢獻深圳方案。
由此，南都推出《深企合規(guī)榜單》，以促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為初心，推動企業(yè)合規(guī)機制建設與完善進程。
在此次榜單梳理中，南都記者注意到，多家上市企業(yè)在經(jīng)營方面遇到挑戰(zhàn)，盡管公司主動表態(tài)，積極給出解決方案，然而二級市場仍因突發(fā)事件受到較為明顯的震動。在今年年中舉行的“2021中國上市公司論壇”上，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任郭瑞明表示，推動提高上市公司質量的意義十分重大。在提高上市公司質量已成為全市場共識的背景下，對于上市企業(yè)來說，無論信披與公司治理，均非小事。
榜單詳情
十大風險事件上榜，哪些應對及合規(guī)整改評價高？
案例分析
案例1
資產(chǎn)重組計劃歷時10個月后被否 宇順電子連收2個跌停
合規(guī)提示：
上市公司需要務實、穩(wěn)健經(jīng)營以增強自身能力
歷時近10個月，宇順電子（002289.SZ）資產(chǎn)重組計劃被否。11月4日，宇順電子公告，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買深圳前海首科科技控股有限公司100%股權交易未獲通過。
這項交易在近期被否，宇順電子也連收兩個跌停板，11月4日、5日，宇順電子連續(xù)兩日跌停，股價報收7.79元，累計跌幅超過 20%，隨后的11月份，公司股價也在7至8元間滑動。
之所以二級市場對此結果反映強烈，與公司自身情況不無關系。宇順電子營收包括液晶顯示屏及模塊、觸控顯示模組兩大來源并購重組一般多長時間完成，近年來經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)可謂不佳。自2018年至2020年的三年間，公司營收規(guī)模連年下降，凈利潤只在2019年錄得1.3千萬元的盈利，其余年份均為虧損，而扣非凈利更是連續(xù)三年為負。
在2018年，宇順電子也曾謀求過一次資產(chǎn)重組。彼時，宇順電子直言，公司面臨業(yè)務轉型壓力，急需注入優(yōu)質資產(chǎn)，實現(xiàn)業(yè)務轉型。
頂著變身“*ST 宇順”的壓力，此次被否決的前海首科交易對于宇順電子可以說意義非常。因此，11月4日否決公告發(fā)出后，二級市場震動明顯，而8日，宇順電子公布繼續(xù)推進該交易的決定，不可謂不迅速，且透露出公司所行決定之堅定，但二級市場方面暫無提振跡象。
證監(jiān)會并購重組委指出，宇順電子未充分說明標的資產(chǎn)的核心競爭力，交易完成后商譽占比較大，不利于提高上市公司質量，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的規(guī)定。
從嚴監(jiān)管“三高”并購（高估值、高商譽、高業(yè)績）背景下，上市公司需要更多從實心理、穩(wěn)健經(jīng)營以增強自身能力，同時，二級市場方面也需要實質性的利好方能贏得投資者信心，宇順電子仍有待于時間的檢驗。
案例2
佳兆業(yè)理財產(chǎn)品逾期 又面臨4億美元債待解
合規(guī)提示：投資人希望有一個更妥善的解決方案
11月4日，佳兆業(yè)集團（01638.HK）擔保的理財產(chǎn)品遭遇投資者索要兌付方案，包括佳兆業(yè)集團在內的4只相關上市港股集體崩跌，翌日被迫宣布停牌。
佳兆業(yè)行政總裁麥帆也對外確認，過去一年，佳兆業(yè)在經(jīng)營上確實遇到困難，之前一直堅持完成對金融機構、合作方、財富產(chǎn)品的兌付，不過從10月29日開始，佳兆業(yè)遭遇了“階段性的難以為繼”，因此無法給投資者兌付應有的本息。
已有多個相似案例在前，佳兆業(yè)也很快給出解決方案，一定程度穩(wěn)定了投資者信心，輿情得以較好控制。不過，市場轉向關注12月7日到期的4億元美元債。
11月8日佳兆業(yè)很快發(fā)致歉聲明，稱佳兆業(yè)集團總體資產(chǎn)價值大于負債，有足夠可供處理的優(yōu)質資產(chǎn)，為投資人提供財富產(chǎn)品的后續(xù)兌付。22日晚間，佳兆業(yè)披露了《錦恒財富產(chǎn)品兌付方案》，按照錦恒財富產(chǎn)品到期的時間順序，采用分期兌付的方式，陸續(xù)兌付本金及利息。
隨著理財產(chǎn)品兌付方案給出，停牌20天后，佳兆業(yè)復牌，并同時公布4億元美元債方案。幾項決定公告有序發(fā)出，展示出企業(yè)積極應對態(tài)度，而解決方案也很好穩(wěn)定了市場輿論。11月25日復牌的佳兆業(yè)集團迎來大漲，盤中漲幅一度超過20%。
根據(jù)佳兆業(yè)公告，對于4億元的債務，計劃采取交換要約及同意征求的形式以實現(xiàn)延期還款的目的。但該交換要約至少需要獲得3.8億美元或95%債券持有人的同意才能生效，若最終接納率低于95%，該項計劃自動失效。
據(jù)澎湃新聞報道，11月30日，財務顧問公司Lazard Asia （Hong Kong） Limited向佳兆業(yè)集團（01638.HK）發(fā)函稱并購重組一般多長時間完成，持有佳兆業(yè)將于2021年12月7日到期的4億美元債券過半票面價值的投資人團體，不支持佳兆業(yè)于11月25日提出的交換要約。
截至目前，佳兆業(yè)未對該函作出未回應。不過，10月中旬以來，三大國際評級機構陸續(xù)下調對佳兆業(yè)集團的信用評級，其中穆迪在半個月內連續(xù)下調兩次。
“我們現(xiàn)有的內部資源可能不足以于到期時償還現(xiàn)有票據(jù)?！痹谇笆龉嬷校颜讟I(yè)表示，倘若交換要約及同意征求未能成功實行，可能無法于2021年12月7日償還到期的現(xiàn)有票據(jù)，則可能考慮進行替代的債務重組。
自理財逾期事件及隨后的美元債事件，佳兆業(yè)很快給出解決方案，截至目前，在輿論方面，得到有效控制。對于投資人而言，仍希望能有一個更妥善的解決方案，而企業(yè)信用本身也有待修復。
案例3
深賽格稱與華為進入深入合作，深交所火速下發(fā)關注函
合規(guī)提示：
監(jiān)管關注在投資互動平臺是否有“蹭熱點”行為
11月18日，深賽格在投資者互動平臺上表示，公司與華為已經(jīng)就光伏逆變器等產(chǎn)品進入了深入合作；公司的逆變器轉化率約98.5%。公司正在積極穩(wěn)定推進整縣光伏業(yè)務。
受此影響，深賽格18日盤中快速拉升封漲停，截至當日收盤，收報于6.47元/股，漲幅超10%。
該言論也招至監(jiān)管關注。11月19日，深交所火速下發(fā)函件，稱對上述事項十分關注，并要求深賽格說明是否與華為簽訂相關合作協(xié)議等諸多情形。二級市場也隨之而動，19日深賽格股價下跌3.4%。
5天后的24日，深賽格作出回應。在回應中，深賽格表示，公司子公司賽格龍焱于今年6月1日與華為數(shù)字技術（蘇州）有限公司簽署《華為逆變器OEM合作協(xié)議》；于7月12日與華為技術有限公司簽署《華為逆變器ODM合作協(xié)議》，合作期限均為1年；于10月15日，與華為技術公司簽署了《華為逆變器ODM合作協(xié)議變更協(xié)議》，將合作期限延長至5年。
簡單來說，上述協(xié)議約定由華為公司向賽格龍焱提供逆變器及相關技術支持和服務，賽格龍焱以自有產(chǎn)品品牌出售該產(chǎn)品和服務。
深賽格表示，賽格龍焱沒有參與逆變器等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，上述協(xié)議屬于賽格龍焱日常生產(chǎn)經(jīng)營合同，且為框架協(xié)議，協(xié)議中無實際金額，截至目前，賽格龍焱與華為公司累計采購金額僅22.4萬元。
對于深交所關注函，深賽格依照常規(guī)進行回應，截至目前監(jiān)管方面未再追加問詢。經(jīng)此一事，公司股票的確創(chuàng)下9月以來的另一個高點。也意味著此事件受投資者高度關注，因此，在回應發(fā)出后，深賽格股價連續(xù)3個交易日下跌。
南都記者梳理發(fā)現(xiàn)，11月深交所對在投資互動平臺有“蹭熱點”行為公司發(fā)出多份關注函。無論公司治理、信披，對于公眾企業(yè)來說，均無小事。
榜單分析：南都記者 葉霖芳
深圳企業(yè)風險事件合規(guī)榜評價體系
■評級標準（3種評級）
91-100 風險事件處理得當，信息披露快速、透明詳細、有說服力，監(jiān)管部門確認事件責任主體不涉及違規(guī)，處理整改速度快、力度大，公司業(yè)績基本面及信譽良好。
81-90 風險事件危機公關較為得當，信息披露及時、較詳細、較有說服力，監(jiān)管部門未介入、被投訴曝光后自查，處理整改速度較快，公司業(yè)績持續(xù)能力較強。
71-80 風險事件處理較為適度，信息披露較為積極、較詳細，監(jiān)管部門介入調查后，處理整改力度較適當，公司業(yè)績前景尚好。
61-70 風險事件處理能力中等，信息披露略為遲緩、回復內容有一定的說服力，監(jiān)管部門點名并介入調查，風險事件對業(yè)績成長影響較弱。
51-60 風險事件處理能力一般，監(jiān)管部門點名并介入調查，信息披露相比負面消息傳播而言較遲、說服力一般，違規(guī)事件對業(yè)績成長有一定影響。
41-50 風險事件危機公關能力較弱，信息披露較慢、說服力一般，監(jiān)管部門點名并介入調查，風險事件對業(yè)績成長有一定影響。
31-40 風險事件危機公關能力較弱，信息披露慢、內容不具體，監(jiān)管部門點名并介入調查，風險事件直接影響業(yè)績。
21-30 風險事件危機公關能力弱，信息披露遲緩、內容不清楚，監(jiān)管部門點名并介入調查，風險事件對業(yè)績造成負面影響。
11-20 風險事件危機公關能力很弱，信息披露非常遲緩、內容被質疑，監(jiān)管部門點名并介入調查，確認違規(guī)，風險事件造成嚴重負面影響。
1-10 風險事件嚴重違規(guī)，企業(yè)遭遇生存危機。
■評分維度（總分100分）
注：評價體系的分數(shù)為合規(guī)相關度，與企業(yè)合規(guī)與否僅具有相關性，評價分數(shù)也僅為相關投資者與企業(yè)經(jīng)營者提供參考，并不具有投資建議。
事件營銷公關的力度共10分
企業(yè)態(tài)度積極回應 7-10
消極回避 4-6
未予置評 0-3
信息披露進度共10分
信披速度
及時 3-5
遲緩 0-2
信披內容
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