【小編"紀(jì)念"】在2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的備考初期階段，大家可以先學(xué)習(xí)掌握一些基礎(chǔ)的知識(shí)點(diǎn)，每天學(xué)習(xí)一點(diǎn)，不能松懈，在這個(gè)階段把知識(shí)點(diǎn)掌握扎實(shí)。今天和大家分享的是《財(cái)務(wù)管理》中的：上市公司基本財(cái)務(wù)分析。
上市公司基本財(cái)務(wù)分析
一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)【所有指標(biāo)計(jì)算都是針對(duì)普通股的】
1.每股收益
(1)每股收益含義
也稱每股利潤或每股盈余，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司盈利能力時(shí)最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。
(2)每股收益包括
基本每股收益和稀釋每股收益。
(3)基本每股收益
企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算基本每股收益。其計(jì)算公式為：
當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=(期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報(bào)告期時(shí)間+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×己發(fā)行時(shí)間一當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時(shí)間)÷報(bào)告期時(shí)間(注：已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購時(shí)間一般按照天計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果的前提下，也可以按月份簡化計(jì)算。)
(4)稀釋每股收益【掌握稀釋收益因素，即稀釋性潛在普通股構(gòu)成】
①相關(guān)概念
企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。
稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。
②稀釋每股收益計(jì)算【調(diào)整基本每股收益的分子與分母】
根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。
行權(quán)價(jià)格和擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，按照有關(guān)認(rèn)股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約確定;公式中的當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格，通常按照每周或每月具有代表性的股票交易價(jià)格進(jìn)行簡單算術(shù)平均計(jì)算。當(dāng)期發(fā)行認(rèn)股權(quán)證或股份期權(quán)的，普通股平均市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)當(dāng)自認(rèn)股權(quán)證或股份期權(quán)的發(fā)行日起計(jì)算。
(5)指標(biāo)評(píng)價(jià)
對(duì)投資者來說。每股收益是一個(gè)綜合性的盈利概念，能比較恰當(dāng)?shù)卣f明收益的增長或減少。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達(dá)到其利潤目標(biāo)的計(jì)量標(biāo)志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標(biāo)志。
每股收益這一財(cái)務(wù)指標(biāo)在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比較中被廣泛地加以引用。此指標(biāo)越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)。
2.每股股利僅指普通股】
(1)含義及公式
每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。
其計(jì)算公式如下：
(2)指標(biāo)評(píng)價(jià)
①反映上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強(qiáng);每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。
②上市公司每股股利發(fā)放多少除了受上市公司獲利能力大小影響以外上市公司財(cái)務(wù)分析，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策，如果企業(yè)為了增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的后勁而增加企業(yè)的公積金，則當(dāng)前的每股股利必然會(huì)減少;反之，則當(dāng)前的每股股利會(huì)增加。
③股利發(fā)放率的運(yùn)用：
反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的重要指標(biāo)，等于每股股利÷每股收益。
借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。
3.每股凈資產(chǎn)
(1)定義及公式
每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。
(2)指標(biāo)分析
每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。
利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。
在市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視。
短線投資者注重股票市價(jià)的變動(dòng)，有的企業(yè)的股票市價(jià)低于其賬面價(jià)值，投資者會(huì)認(rèn)為這個(gè)企業(yè)沒有前景;如果市價(jià)高于其賬面價(jià)值，而且差距較大，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)前景良好，有潛力，因而甘愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)購進(jìn)該企業(yè)股票。
4.市盈率【名稱是先分子后分母】
(1)含義及公式
市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率。
對(duì)于因送紅股、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的公司，其每股稅后利潤按變動(dòng)后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤薄。
(2)指標(biāo)分析
上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長期投資的重要決策指標(biāo)。
一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。
另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
(3)影響企業(yè)股票市盈率的因素有：
①上市公司盈利能力的成長性。
②投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性。
如上市公司經(jīng)營效益良好且相對(duì)穩(wěn)定，則該企業(yè)的股票市盈率會(huì)相應(yīng)提高。
③利率水平變動(dòng)的影響。
5.市凈率【名稱是先分子后分母】
(1)定義及公式
市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一。
計(jì)算公式如下：市凈率=每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)。
(2)指標(biāo)分析
市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。
但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期上市公司財(cái)務(wù)分析，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價(jià)值時(shí)，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。
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