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1、非上市公司股權(quán)激勵(lì)策略一、股權(quán)激勵(lì)簡(jiǎn)介（一）定義（1）股權(quán)激勵(lì)是指通過多種方式讓員工（尤其是經(jīng)理階層和核心技術(shù)骨干）擁有本企業(yè)的股票或股權(quán)，使員工與企業(yè)共享利益，從而在經(jīng)營(yíng)者、員工與公司之間建立一種以股權(quán)為基礎(chǔ)的激勵(lì)約束機(jī)制，經(jīng)營(yíng)者與員工以其所持有的股權(quán)共同參與分享企業(yè)剩余索取權(quán)，并承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方式。（2）股權(quán)激勵(lì)是一種通過經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。（二）起源與發(fā)展據(jù)凌通投資：股權(quán)激勵(lì)的起源在中國(guó)，中國(guó)最早的股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)在5
2、00年前，其制度之完善，使用之普遍，對(duì)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)之明顯比現(xiàn)在的美國(guó)，也有過之無(wú)不及，晉商在500年前就全面大力度地創(chuàng)造和廣泛使用了股權(quán)激勵(lì)。人身頂股制是晉商成功的最重要原因之一，它使的東家（股東）掌柜（高管）伙計(jì)（職員）的利益完全地統(tǒng)一在一起。只有而且只要公司掙錢，東家、掌柜、伙計(jì)就能掙錢。一般認(rèn)為：股權(quán)激勵(lì)源于美國(guó)。20世紀(jì)50年代中期，美國(guó)舊金山的一名叫路易斯凱爾索的律師設(shè)計(jì)出了世界上第一份員工持股計(jì)劃，到了70年代，一種新的股權(quán)激勵(lì)方式股票期權(quán)又應(yīng)運(yùn)而生，有效地解決了“內(nèi)部人控制”和“人力資源資本化、證券化”的問題非上市公司股權(quán)激勵(lì)，一誕生便備受矚目和推崇。美國(guó)在20世紀(jì)60年代推行了ESOP，隨后職工購(gòu)
3、股計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、401（K）等股權(quán)激勵(lì)模式紛紛出臺(tái)非上市公司股權(quán)激勵(lì)，日本于60年代后期也推出ESOP等形式的股權(quán)激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)在美國(guó)、日本的推行及其產(chǎn)生的積極影響，引起法國(guó)、英國(guó)、意大利、澳大利亞等50多個(gè)國(guó)家起而效之，使得股權(quán)激勵(lì)成為一種國(guó)際潮流。由此，股權(quán)激勵(lì)在美、歐洲、日本等西方國(guó)家獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。目前，員工持股計(jì)劃和股票期權(quán)制度在世界范圍內(nèi)被廣泛推廣和應(yīng)用，迄今為止，美國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)達(dá)到了20000余家，3000有多萬(wàn)企業(yè)員工參加了各種持股計(jì)劃，全球工業(yè)企業(yè)500強(qiáng)中90都實(shí)施了股票期權(quán)制度。中國(guó)20世紀(jì)90年代股權(quán)激勵(lì)在世界興起，中國(guó)也在進(jìn)行國(guó)有企業(yè)的改革，在沒有法理依據(jù)的情況下，一些國(guó)
4、有大型企業(yè)大膽嘗試。1993年萬(wàn)科公司聘請(qǐng)香港專業(yè)律師起草并制定員工股份計(jì)劃規(guī)則，走在時(shí)代的前列。1999年9月，天津泰達(dá)制訂了我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的第一部成文法激勵(lì)機(jī)制實(shí)施細(xì)則。1999年十五屆四中全會(huì)關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大決定充分肯定了經(jīng)營(yíng)者“持有股權(quán)”的激勵(lì)方式2002年十六大報(bào)告明確提出“要確立管理與其他要素一起按貢獻(xiàn)參與分配的原則”2006年1月1日證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法。同年9月30日，國(guó)資委、財(cái)政部發(fā)布實(shí)施國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）股權(quán)激勵(lì)試行辦法掃清了股權(quán)激勵(lì)的限制性障礙。截止2006年12月31號(hào)，100多家公司表示要推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。有40幾家已經(jīng)推出具有
5、體的股權(quán)激勵(lì)方案。（三）股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)1、股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，主要影響員工將來(lái)的行為；2、使員工與企業(yè)業(yè)績(jī)掛鉤，提高員工忠誠(chéng)度，限制員工跳槽；3、既可以采用現(xiàn)金支付，又可以采用股票相關(guān)方式支付；4、使員工與企業(yè)形成以產(chǎn)權(quán)為紐帶的利益共同體，共負(fù)盈虧使人力資本的回報(bào)形式從“管理權(quán)”向“剩余價(jià)值索取權(quán)”的轉(zhuǎn)變實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者與股東利益的高度一致。（四）股權(quán)激勵(lì)操作流程進(jìn)行持股計(jì)劃的目的與可行性研究對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面評(píng)估聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)參與計(jì)劃制定確定股份的配額和分配比例明確持股的管理機(jī)構(gòu)解決實(shí)施計(jì)劃的資金籌集問題制定詳細(xì)的計(jì)劃實(shí)施程序準(zhǔn)備審批資料履行審批程序（五）中國(guó)股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀1.沒有切實(shí)法律依
6、據(jù)。尚沒有任何一部類似于美國(guó)國(guó)內(nèi)稅務(wù)法則的國(guó)家法律涉及到股票期權(quán)制度的基本構(gòu)架與實(shí)施細(xì)則，也缺乏類似于美國(guó)證券交易法中關(guān)于股票期權(quán)行權(quán)與交易的法律條款，因此在法律上沒有切實(shí)依據(jù)。2.缺乏政府稅收支持。一些發(fā)達(dá)國(guó)家的政府對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃都有稅收優(yōu)惠。而我國(guó)稅法規(guī)定：股息、紅利所得，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得適皆用個(gè)人所得稅比例稅率。但授權(quán)日不用繳納，行權(quán)時(shí)才根據(jù)實(shí)際收益納稅。當(dāng)股權(quán)激勵(lì)一次實(shí)現(xiàn)收入過高時(shí)，累進(jìn)稅率也迅速提高，其激勵(lì)作用弱化甚至消失。3.滯后的市場(chǎng)環(huán)境。境內(nèi)許多公司分別在2000年前后制定了員工期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但由于法律政策、市場(chǎng)規(guī)則等的束縛，無(wú)法解決股票來(lái)源等問題，迫使股權(quán)激勵(lì)采用變通的方式，甚至無(wú)法實(shí)施，或者實(shí)施之后也未取得良好效果。盡管目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)一套成熟科學(xué)的股權(quán)激勵(lì)方案，但是國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的熱情依舊有增無(wú)減，各種金融創(chuàng)新層出不窮。相信隨著市場(chǎng)的完善和法規(guī)的健全，股權(quán)激勵(lì)會(huì)得到越來(lái)越多的企業(yè)家和職業(yè)經(jīng)理人的青睞。股權(quán)激勵(lì)政策曾經(jīng)一度風(fēng)靡中國(guó)，又曾
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