財務(wù)風(fēng)險是什么(企業(yè)并購財務(wù)整合風(fēng)險)

河北大學(xué)工商學(xué)院09屆本科生畢業(yè)論文

題目

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警及防范

摘 要

財務(wù)風(fēng)險作為一種危機信號，影響著企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利能力，必須盡早加以防范和控制。建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是防范財務(wù)風(fēng)險的有力手段，有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以預(yù)知企業(yè)危機的征兆，及時發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化的原因，使經(jīng)營者在危機到來之前采取有效的預(yù)防和控制措施，將危機消滅在萌芽狀態(tài)。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險防范；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

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目 錄

1 引言……………………………………………………………… 2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險………………………………………………… 2.1 財務(wù)風(fēng)險的含義……………………………………………… 2.2 財務(wù)風(fēng)險的類型……………………………………………… 2.2.1 籌資風(fēng)險……………………………………………………… 2.2.2 投資風(fēng)險……………………………………………………… 2.2.3 資金回收風(fēng)險………………………………………………… 2.2.4 收益分配風(fēng)險……………………………………………… 3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范…………………………………………… 3.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因…………………………………………… 3.1.1 企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱…………………………… 3.1.2 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理………………………………………… 3.1.3 企業(yè)財務(wù)決策機制不合理…………………………………… 3.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施……………………………………… 3.2.1 提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度………… 3.2.2 強化企業(yè)內(nèi)審制度…………………………………………… 3.2.3 加強資金的流動性…………………………………………… 4 建立公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制…………………………………… 4.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制含義…………………………………… 4.2 建立健全適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制…… 4.2.1 回避風(fēng)險法…………………………………………………… 4.2.2 降低風(fēng)險法…………………………………………………… 4.2.3 分散風(fēng)險法…………………………………………………… 4.2.4 自保風(fēng)險法…………………………………………………… 5 結(jié)束語……………………………………………………………

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1、引言

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，市場競爭日益加劇，加上中小企業(yè)長期以來某些原因，在市場競爭中的財務(wù)風(fēng)險不斷加大，如何在收益和風(fēng)險兩者之間找到最優(yōu)結(jié)合點已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。有調(diào)查表明，許多公司整體表現(xiàn)出風(fēng)險意識不強，對市場經(jīng)濟的風(fēng)險認識不足的弊病。公司要在重重風(fēng)險中立于不敗之地，在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展，其關(guān)鍵在于加強對風(fēng)險的分析和研究，對風(fēng)險進行有效的管理。只有重視企業(yè)風(fēng)險，建立預(yù)警機制，防范風(fēng)險發(fā)生，才能不斷提高公司在市場競爭中的生存能力和自我發(fā)展能力，才能保證更加積極主動地參與國際國內(nèi)市場競爭。

2、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

2.1財務(wù)風(fēng)險的含義

財務(wù)風(fēng)險是指在一定時期內(nèi), 由于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理， 融資不當(dāng)?shù)葐栴}的存在, 或者受到外部環(huán)境變化等不可控因素的影響, 使該企業(yè)在該時期內(nèi)或一定范圍內(nèi)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。

2.2財務(wù)風(fēng)險的類型 2.2.1籌資風(fēng)險

即因借入資金增加而喪失償債能力的可能。具體來說籌資風(fēng)險來源于兩方面：一是償債風(fēng)險，由于借入資金嚴格規(guī)定了借款方式、還款期限和還款金額，如果企業(yè)負債較多而經(jīng)營管理和現(xiàn)金管理不善可能導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息。二是收益變動風(fēng)險由于資金使用效率的不確定性\導(dǎo)致每股收益或每股現(xiàn)金流量降低的可能。

2.2.2投資風(fēng)險

投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離

的風(fēng)險。企業(yè)的投資有兩種：一是直接投資，二是投資購買證券與項目投資，主要風(fēng)險是因企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險，比如投資項目不能按期投產(chǎn)無法取得收益。而與證券投資相關(guān)的風(fēng)險是證券投資收益的不確定性導(dǎo)致的。

2.2.3資金回收風(fēng)險

即產(chǎn)品銷售出去后貨幣資金收回的時間和金額的不確定性。一是時間上的不確定性，表現(xiàn)為拖欠風(fēng)險，即客戶超過規(guī)定的信用期限付款的風(fēng)險；該風(fēng)險使應(yīng)收賬款造成企業(yè)結(jié)算循環(huán)資金不能及時回收和再生產(chǎn)資金的不足。二是金額上的不確定性，表現(xiàn)為應(yīng)收賬款無法收回形成壞賬的風(fēng)險，壞賬直接對企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生損失。

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2.2.4收益分配風(fēng)險

即由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響所帶來的風(fēng)險。分配給投資者的盈余與留在企業(yè)的保留盈余，存在著此消彼長的關(guān)系。如果企業(yè)脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，也影響到債權(quán)人的利益。相反，如果企業(yè)為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，影響企業(yè)的聲譽和價值。

3、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

3.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

3.1.1企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱

財務(wù)風(fēng)險具有客觀存在性，盡管在一定時期內(nèi)財務(wù)風(fēng)險所帶來的損失可能并未凸顯，但這種風(fēng)險卻是客觀存在的。 一些企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱，對財務(wù)風(fēng)險不夠重視。 未能充分的認識到財務(wù)風(fēng)險所可能帶來的不良后果，在可能出現(xiàn)問題的領(lǐng)域不能嚴格把關(guān)，防范于未然。

3.1.2企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

負債經(jīng)營可以有效彌補企業(yè)自有資金的不足, 在某些時候，企業(yè)還可以用借貸資金來實現(xiàn)盈利。但是，借人資金通常需要支付一定的利息，這加大了企業(yè)的資金成本。一些企業(yè)為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理日標(biāo)，脫離了企業(yè)的實際情況，盲目擴大財務(wù)杠桿比率，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)嚴重不合理。一旦經(jīng)營管理不善，企業(yè)的新增利潤難以填平巨大的利息等借貸費用時，總資本中自有資本比重下降，甚至資不抵債，就會出現(xiàn)財務(wù)危機。

3.1.3企業(yè)財務(wù)決策機制不合理

決策失誤是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一大原因。在初步形成的市場經(jīng)濟體制下，我國一些企業(yè)尚未建立科學(xué)有效的的財務(wù)決策機制，使得一些重要問題的決策無規(guī)可依，完全取決于管理者的以往經(jīng)驗和主觀判斷。特別是有些企業(yè)在決策上存在一人獨大的情況，不能集思廣益；或者決策者在制定決策的過程中忽略了前期調(diào)查深人研究，信息獲取不充分，決策時沒有考慮周全，對收益的預(yù)期與風(fēng)險的評估不夠準確，這樣做出的決策很可能欠缺科學(xué)性與可行性。再者財務(wù)風(fēng)險是什么，決策者的風(fēng)險偏好也各具差異，若決策者盲目投資，造成企業(yè)效益低下，長期償債能力降低，則會形成更大的財務(wù)風(fēng)險。

3.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

3.2.1提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識，是企業(yè)在進行財務(wù)活動時對市場可能出現(xiàn)的消極情況的一種自我防范意識，任何市場都是有風(fēng)險的，企業(yè)作為市場的參與者，一定要有必要的風(fēng)險意識。

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一個成熟的和管理水平較高的企業(yè)，都會自覺的培育和完善企業(yè)的外部環(huán)境，增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力，根據(jù)環(huán)境有效的調(diào)整起經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)方針以達到預(yù)防財務(wù)危機發(fā)生的目的。完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度強調(diào)在財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析等財務(wù)管理過程中，必須系統(tǒng)全面的識別、分析與測試財務(wù)風(fēng)險，采取科學(xué)的方法防范與控制財務(wù)分析，并對管理效果做出客觀評價。

3.2.2強化企業(yè)內(nèi)審制度

簽于企業(yè)內(nèi)部控制的重要性，企業(yè)必須建立健全內(nèi)部審計制度。要通過強化審計監(jiān)督及時發(fā)現(xiàn)和改善會計控制系統(tǒng)存在的問題。通過強化企業(yè)內(nèi)外部審計對企業(yè)會計控制系統(tǒng)所實施的監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)會計控制系統(tǒng)中存在的問題，提出改善會計控制系統(tǒng)的措施與對策，并將審計結(jié)果向管理當(dāng)局匯報，企業(yè)的內(nèi)部控制制度一貫獨立高效、中間層次較少、結(jié)構(gòu)緊湊并且富有彈性、反映靈敏、高效迅速，是依賴于財務(wù)管理組織來構(gòu)建的人力資源和物資資源相結(jié)合的財務(wù)管理機制。在良好的內(nèi)部控制制度前提下建立財務(wù)信息、網(wǎng)絡(luò)，可以保證及時獲得數(shù)量多、質(zhì)量優(yōu)的財務(wù)信息，為正確進行企業(yè)各項財務(wù)決策和風(fēng)險識別創(chuàng)造條件。

3.2.3加強資金的流動性

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中要時時關(guān)注資金的流動性，只有這樣企業(yè)才能持續(xù)健康的發(fā)展。對于現(xiàn)金流動性管理企業(yè)可以根據(jù)資金負債的期限結(jié)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)負債匹配關(guān)系，通過建立流動性資產(chǎn)組合進行流動性風(fēng)險管理。由于流動性風(fēng)險是一種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險，很難在市場上化解，必須通過調(diào)整資產(chǎn)負債匹配關(guān)系來解決。企業(yè)可通過分析資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu)，將未來的現(xiàn)金流入與流與按期限進行分裝組合，尋找出現(xiàn)正現(xiàn)金流和資金缺口的時點。不斷調(diào)整自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來防范流動性風(fēng)險。

4、 建立公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制

4.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制含義

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的各種相互依賴，相互制約的預(yù)警職能體系，是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在，也是今后盤活企業(yè)財務(wù)的一個重要組成部分。

4.2建立健全適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制

風(fēng)險是普遍存在的，建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制可化解和規(guī)避風(fēng)險，使風(fēng)險損失減至最小。在市場經(jīng)濟下，企業(yè)面臨著巨大的財務(wù)風(fēng)險，其原因是多方面的，與之相對應(yīng)，預(yù)警機制的建立也是多元的。

4.2.1回避風(fēng)險法

回避風(fēng)險包含兩層意思:一是風(fēng)險決策時，盡可能選擇風(fēng)險較小或無風(fēng)險的投資方案，

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這實際上減少了風(fēng)險造成損失的可能性，降低了損失的程度;二是實施風(fēng)險方案過程中，發(fā)現(xiàn)不利的情況時，及時中止或調(diào)整方案。企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。

4.2.2降低風(fēng)險法

即面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的。降低風(fēng)險法可以采取三種策略:一是通過支付一定的代價減少風(fēng)險損失出現(xiàn)的可能性，降低損失程度。二是采取措施增強風(fēng)險主體抵御風(fēng)險損失的能力。如提高產(chǎn)品質(zhì)量，改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險。三是通過制定有關(guān)的管理制度和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性，如企業(yè)采購材料時，堅持驗貨付款，就可能減少貨款被騙的可能性。

4.2.3分散風(fēng)險法

即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對外投資多項化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險投資方案，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同經(jīng)營、共同出資、收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，這樣就將應(yīng)由本企業(yè)獨家承擔(dān)的風(fēng)險，改為由聯(lián)營企業(yè)之間共同承擔(dān)。實際上這種做法也可以說是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方法，因為它將一部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給其他企業(yè)。

4.2.4自保風(fēng)險法

自保風(fēng)險，就是企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險，即企業(yè)對可能發(fā)生的風(fēng)險，進行預(yù)測分析，預(yù)先制定一套自保風(fēng)險計劃，平時分期預(yù)先提取專項的風(fēng)險補償金以補償將來可能出現(xiàn)的損失。具體可以采取以下兩種策略:一種是遵循謹慎性原則，建立風(fēng)險基金，為風(fēng)險較大的長期負債設(shè)立償債基金;另外一種是提取一定比例的壞賬準備金和商品削價準備金等來降低和緩沖財務(wù)風(fēng)險。

4.3財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制達到的預(yù)警效果

良好的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，能夠有效預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機，預(yù)先防范財務(wù)危機的發(fā)生?？梢栽趯Υ罅抠Y料系統(tǒng)進行分析的基礎(chǔ)上，抓住每一個相關(guān)的經(jīng)營波動或財務(wù)危機征兆。這個信息系統(tǒng)還應(yīng)能提供及時完整的經(jīng)營資料和數(shù)據(jù)，使經(jīng)營者能以實際經(jīng)營狀況的數(shù)據(jù)體系，與財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較。還要配備專門的人員實施信息收集、處理、貯存及反饋的職能，并為預(yù)警系統(tǒng)提供必要的技術(shù)支持。

5、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和全球一體化進程的加快，公司規(guī)模不斷擴大，涉及的行業(yè)領(lǐng)域越來越多，這使得公司經(jīng)營中的不穩(wěn)定因素不斷增多。財務(wù)管理活動已滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面，而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范是公司管理中最為重要的組成部分，如何有效的對

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公司財務(wù)風(fēng)險進行管理和控制，以最小的成本確保公司資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，是公司財務(wù)風(fēng)險控制的宗旨和總目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險的研究有著廣闊的發(fā)展前景，當(dāng)前越來越為人們所關(guān)注財務(wù)風(fēng)險是什么，雖然從目前來講財務(wù)風(fēng)險防范和控制的發(fā)展不可能在短期內(nèi)達到比較完美的效果， 但只要企業(yè)逐步掌握財務(wù)風(fēng)險的來源成因，對財務(wù)風(fēng)險做出正確的預(yù)測，通過對癥下藥的方式來適當(dāng)控制和防范財務(wù)風(fēng)險，將其可能造成的損失降至最低程度，是可以實現(xiàn)企業(yè)收益最大化，促進企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的。

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參考文獻

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