同一天,又有兩家獨(dú)角獸公司暫停上市。
投資界獲悉,昨夜(3月11日),因發(fā)行人及保薦人主動(dòng)要求,上交所中止審核依圖科技科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。無獨(dú)有偶,因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷保薦,上交所決定終止對(duì)禾賽科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。
這并非個(gè)例。上個(gè)月,因主動(dòng)撤回科創(chuàng)板申請(qǐng),獨(dú)角獸云知聲也止步IPO。更早之前,柔宇科技也宣布撤回IPO申請(qǐng),甚至一天之內(nèi)6家正在排隊(duì)的企業(yè)同時(shí)宣布終止IPO。顯而易見,進(jìn)入2021年,IPO終止項(xiàng)目迅速增多。
這些IPO戛然而止的名單背后,是一場(chǎng)愈發(fā)嚴(yán)厲的監(jiān)管風(fēng)暴。今年1月,證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》,隨后20家企業(yè)被抽中抽查。3月1日起,對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行出具虛假證明文件,最高十年有期徒刑,而欺詐發(fā)行最高判刑15年。進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代,造假代價(jià)加大,于是出現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象——很多原本奔赴IPO的企業(yè)打起了“退堂鼓”。
科創(chuàng)板罕見一幕:
一夜之間,兩只獨(dú)角獸IPO急剎車
兩家獨(dú)角獸IPO一夜紛紛告急,實(shí)為罕見。
昨晚(3月11日),上交所披露,依圖科技有限公司因發(fā)行人及保薦人主動(dòng)要求中止審核,上交所決定中止其發(fā)行上市審核。
此前,依圖科技是要沖擊“AI視覺第一股”。去年11月,依圖科技向上交所科創(chuàng)板遞交了招股申請(qǐng)書。當(dāng)時(shí),曠視科技推遲港股上市后,尚未公布最新上市動(dòng)向;云從科技還在上市輔導(dǎo)階段;商湯科技遲遲未對(duì)外披露上市計(jì)劃。
如今停止ipo,依圖科技IPO進(jìn)程受阻,讓“AI視覺第一股”再一次成為懸念。但需要指出的是,依圖科技此次IPO工作只是“中止”,并未有徹底停止。依圖科技向投資界回復(fù):目前公司的申報(bào)工作仍在進(jìn)行中。
與依圖科技不同的是,激光雷達(dá)獨(dú)角獸——禾賽科技此次卻徹底喊??苿?chuàng)板上市。同在昨晚,上交所發(fā)布公告稱,終止對(duì)禾賽科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。值得注意的是,公司審核程序“中止”后,還能重啟上市進(jìn)程,而“終止”便意味著公司此次上市計(jì)劃正式“流產(chǎn)”。
回顧禾賽科技創(chuàng)業(yè)歷程,是一段三位85后校友回國創(chuàng)業(yè)的故事。2013年,相識(shí)于清華和斯坦福大學(xué)的孫愷、李一帆、向少卿三人,在硅谷最大的城市圣何塞成立了禾賽科技,決心要打造一家“billiondollar company”。2014年,三人決定回國創(chuàng)業(yè)。
三人瞄準(zhǔn)激光雷達(dá)領(lǐng)域。2017年,禾賽科技推出新款40線激光雷達(dá)Pandar40,打破了國外同檔次產(chǎn)品的壟斷。后來,禾賽科技收獲了一批行業(yè)標(biāo)桿客戶。招股書顯示,禾賽科技的客戶不乏全球最大的汽車零部件供應(yīng)商博世集團(tuán)、全球最大的自動(dòng)駕駛卡車公司之一,和全球最大的自動(dòng)駕駛配送公司之一等知名公司。
短短七年時(shí)間,禾賽科技已迅速成長(zhǎng)為估值超130億元的獨(dú)角獸企業(yè)。2021年1月7日,禾賽科技正式向上交所遞交招股說明書,擬科創(chuàng)板掛牌上市,計(jì)劃通過本次IPO募集20億元人民幣。
奈何,無人駕駛和激光雷達(dá)市場(chǎng)并未真正進(jìn)入爆發(fā),禾賽科技凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)?;蛟S,這一問題為禾賽科技的上市之路埋下隱患。短短兩個(gè)月,禾賽科技的IPO之旅便匆匆結(jié)束。
11天,15家公司IPO告吹
還有一大批獨(dú)角獸正在排隊(duì)
一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)擺在眼前:進(jìn)入2021年,IPO終止項(xiàng)目陡然增多。
數(shù)據(jù)顯示,1-2月科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共有53家IPO企業(yè)申請(qǐng)終止;自3月1日,刑法修正案(十一)開始正式施行以來,11天共有15家企業(yè)終止IPO,其中創(chuàng)業(yè)板有9家撤回并終止,科創(chuàng)板3家終止,1家終止注冊(cè)。除個(gè)別被否原因以外,絕大多數(shù)企業(yè)則屬于撤回申報(bào)材料的類型。
從行業(yè)來看,節(jié)能環(huán)保、相關(guān)服務(wù)業(yè)等科技成色相對(duì)不足的行業(yè)均有分布。但令人意外的是,IPO終止浪潮在芯片和人工智能領(lǐng)域尤甚。
投資界不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),從今年一月至今,已有7家業(yè)務(wù)涉及芯片的企業(yè)申請(qǐng)終止A股IPO流程。除了禾賽科技外,還有國人科技、龍迅半導(dǎo)體、銳芯微電子、北京中科、晶上科技、北京芯愿景等公司。
除了芯片領(lǐng)域,人工智能領(lǐng)域也是重災(zāi)區(qū)。此前,云知聲和保薦人向上交所提交了撤回申請(qǐng),狀態(tài)變更為“終止”。2013年,云知聲成立不足九個(gè)月,便成為了錘子ROM語音解決首選方案。此后,云知聲便名聲大振。創(chuàng)立9年時(shí)間里,云知聲累計(jì)融資超過10億元,成為智能語音賽道的獨(dú)角獸。
但是,云知聲向上交所遞交了招股書后,故事走向發(fā)生了變化。當(dāng)時(shí),市場(chǎng)涌現(xiàn)了各色聲音,其中盈利能力是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。招股書顯示,云知聲一直處于虧損狀態(tài),各期內(nèi)虧損凈額分別為-1.74億元、-2.14億元、-2.92億元和-1.11億元,累計(jì)虧損金額約7.91億元,長(zhǎng)期虧損且虧損額度持續(xù)擴(kuò)大。
這一問題也同樣困擾著排隊(duì)IPO中的AI獨(dú)角獸們,譬如云天勵(lì)飛、云從科技等。以云從科技為例,2017年到2020年上半年間,公司凈利潤(rùn)分別虧損1.24億元、2億元、17.63億元以及2.98億元,合計(jì)虧損超20億元。
“可以清晰地看到,一些尚未盈利的企業(yè)比較難上市了。”某頭部券商從業(yè)人員告訴投資界。
這一信號(hào)無疑讓正排隊(duì)IPO的獨(dú)角獸們提心吊膽。目前,曠視科技開啟A股上市進(jìn)程,北京證監(jiān)局備案公告顯示其正在接受中信證券上市輔導(dǎo),擬以公開發(fā)行中國存托憑證(CDR)的方式在科創(chuàng)板上市;還有創(chuàng)辦12年的EDA龍頭企業(yè)華大九天,也正在沖刺IPO。
當(dāng)然,還有更多公司正排隊(duì)IPO。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露信息顯示,截至2021年3月5日,中國證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)及發(fā)行正常排隊(duì)企業(yè)168家(未統(tǒng)計(jì)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板),其中,主板125家,中小企業(yè)板58家。
然而,眼下IPO終止的消息一個(gè)接著一個(gè)傳來,這些公司不免瑟瑟發(fā)抖。
堪稱史上最嚴(yán)厲
現(xiàn)在,欺詐發(fā)行最高判刑15年
在外界看來,這場(chǎng)IPO終止潮直接導(dǎo)火索是IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查風(fēng)暴。
今年1月29日,證監(jiān)會(huì)下發(fā)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》,按問題導(dǎo)向和隨機(jī)抽取兩種方式確定檢查對(duì)象,一場(chǎng)風(fēng)暴悄然而至?!稒z查規(guī)定》說明,現(xiàn)場(chǎng)檢查方式包括查看經(jīng)營場(chǎng)所、獲取資金流水、走訪客戶和供應(yīng)商等。對(duì)于隨機(jī)抽取的企業(yè),則重點(diǎn)圍繞財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量等事項(xiàng)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查。
其中,檢查對(duì)象確定后,審核或注冊(cè)部門要在三個(gè)工作日內(nèi)書面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu),如果檢查對(duì)象自收到書面通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng),原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。但在撤回申請(qǐng)后12個(gè)月內(nèi)再次申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)上市的,應(yīng)當(dāng)列為檢查對(duì)象。
來勢(shì)洶洶。1月31日,中國證券業(yè)協(xié)會(huì)便組織完成了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查第28次抽簽儀式,共407家擬申報(bào)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)參與停止ipo,其中20家被抽中。很快,兩大板塊開始密集出現(xiàn)申報(bào)撤回的現(xiàn)象。比如這20家現(xiàn)場(chǎng)檢查企業(yè)中,柔宇科技、鳳凰畫材、格林生物、湘園新材、恒興科技、建科集團(tuán)6家撤回申請(qǐng),終止審核。
“這是提高上市公司質(zhì)量的大環(huán)境要求所致?!币晃蝗倘耸肯蛲顿Y界分析?;仡?020年,A股IPO發(fā)行數(shù)量和募資金額均創(chuàng)下10年以來的新高,火熱程度顯而易見。然而在IPO造富效應(yīng)驅(qū)動(dòng)下,帶病闖關(guān)、渾水摸魚者越來越多,有的企業(yè)甚至和保薦機(jī)構(gòu)合伙做假,為的是實(shí)現(xiàn)上市早日套現(xiàn)。
但進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代,IPO造假代價(jià)加大。2021年3月1日起,刑法修正案(十一)正式施行,明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實(shí)罪的犯罪主體,適用該罪追究刑事責(zé)任。同時(shí),對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形,明確適用更高一檔的刑期,最高可判處10年有期徒刑。
對(duì)于欺詐發(fā)行,修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑,并將對(duì)個(gè)人的罰金由非法募集資金的1%-5%修改為“并處罰金”,取消5%的上限限制,對(duì)單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍。
“以前很多公司都有沖一下的想法,導(dǎo)致不少企業(yè)是帶傷上市,如果短期內(nèi)業(yè)績(jī)變臉或者發(fā)生重大的不良情況,對(duì)市場(chǎng)的影響非常不好?!北本┮患翌^部VC合伙人直言,目前申報(bào)企業(yè)的生產(chǎn)與銷售情況、持續(xù)盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易等都是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容?!叭绻颈┞冻鲋T多問題,比如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假,選擇主動(dòng)撤回是明智的。
該投資人坦言,對(duì)企業(yè)本身來說,在發(fā)展過程中有機(jī)會(huì)四、五年就上市了,但I(xiàn)PO不是一個(gè)絕對(duì)的目標(biāo),更不應(yīng)是企業(yè)發(fā)展的頂峰,應(yīng)該是另一個(gè)起點(diǎn)?!拔磥碓谏鲜泄纠锊皇潜日l拿到了門票,幾年后拿到IPO門票可能沒有以前那么有意思了,而是比誰在這個(gè)舞池里跳得最優(yōu)美,誰能借這個(gè)資本舞臺(tái)變成產(chǎn)業(yè)龍頭公司。”
可以預(yù)見,IPO終止潮仍會(huì)繼續(xù)上演,一切或許才剛剛開始。
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