近期，證監(jiān)會負責(zé)人表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，此消息一出，瞬間刷屏。那么，到底什么是新三板？它與其他市場又有怎樣的關(guān)系呢？本文將為您詳解。
01
什么是新三板？
主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板都是我國資本市場的組成部分，但資本市場有不同的層次，主要分為場內(nèi)市場和場外市場。
場內(nèi)市場即交易所市場，包括上海證券交易所和深圳證券交易所，其中，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都是場內(nèi)交易所市場，對應(yīng)的企業(yè)均為上市公司。
場外市場即交易所之外的市場（otc），包括新三板（全稱叫全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）、區(qū)域性股權(quán)交易市場、券商otc市場，對應(yīng)的企業(yè)均為非上市公司。
而“新三板”市場：原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)，故形象地稱為“新三板”。是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺新三板，主要針對的是中小微型企業(yè)。
根據(jù)最新的政策，新三板將并入北京證券交易所。
02
新三板的三大層級
新三板根據(jù)各自的定位和投資標準，分成了三個層級：精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層。在精選層連續(xù)掛牌一年以上的公司，且符合轉(zhuǎn)入板塊（科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板）的上市條件，在試點期間可直接向交易所申請轉(zhuǎn)板，而無需證監(jiān)會核準和注冊，即可完成真正的IPO上市。
按照證監(jiān)會計劃安排，本次設(shè)立的北京交易所，將總體平移精選層的各項基礎(chǔ)制度，堅持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所的市場結(jié)構(gòu)，并同步試點證券發(fā)行注冊制。本次改革意味著新三板市場將翻開新的歷史篇章。
03
新三板與A股有何區(qū)別？
新三板的發(fā)展歷程如下，它與A股市場有許多不同：
（1）概念不同：
新三板：是原中關(guān)村股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革后的產(chǎn)物。
A股市場：是上海和深圳兩個交易所掛牌上市的主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板上的股票。
（2）交易場所不同：
新三板：個股只能在新三板市場上交易。不過，目前最新的政策是將成立北京證券交易所，來服務(wù)新三板中的精選層公司（目前，精選層有66家公司，市值1900億）。
A股市場：在上海證券交易所和深圳證券交易所進行場內(nèi)交易。
（3）公司掛牌要求不同：
根據(jù)上市要求從嚴到寬松依次為：滬深主板，中小板，創(chuàng)業(yè)板，新三板。
（4）投資門檻不同：
新三板：投資門檻高，多為專業(yè)的機構(gòu)投資者；而對于新三板精選層需要滿足100萬的資金、創(chuàng)新層需要滿足150萬的資金、基礎(chǔ)層需要滿足200萬的資金。如果，北京證券交易所落地后，可能會降低投資者門檻，預(yù)計初期和科創(chuàng)板一致（50萬），未來可能進一步下降。
A股市場：門檻低，目前國內(nèi)散戶仍然占據(jù)主體低位，機構(gòu)投資者隊伍在不斷壯大；對于交易a股的普通股來說，只需要投資者開通股票賬戶即可，交易創(chuàng)業(yè)板、和科創(chuàng)板個股來說，分別需要滿足資金10萬，50萬的要求。
（5）交易規(guī)則不同：
新三板：目前可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準的轉(zhuǎn)讓方式。
A股市場：主板、創(chuàng)業(yè)板多采用競價交易方式，大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。
（6）打新規(guī)則不同：
新三板：需要凍結(jié)資金，新三板采取全額繳付申購資金的方式，即投資者在申購前，應(yīng)將申購資金足額存入其在證券公司開立的資金賬戶，待獲配股數(shù)確定后將退回多繳款項。
A股市場：無需凍結(jié)資金，只需要投資者在中簽之后交納足夠的資金即可。
04
新三板不同層級之間的交易
根據(jù)風(fēng)險匹配原則，新三板根據(jù)不同層次設(shè)置了差異化的投資門檻，不同層級之間也有著不同的交易方式：
1、精選層：
（1）企業(yè)經(jīng)營業(yè)績突出或者創(chuàng)新能力強的，達到較高的公眾化水平；
（2）采用連續(xù)競價方式，漲跌幅為30%；
（3）投資門檻最低：10交易日日均資產(chǎn)達到100w即可開通。
2、創(chuàng)新層：
（1）企業(yè)具備較好的財務(wù)狀況，或較高的市場認可度，達到一定的公眾化水平；
（2）采用日內(nèi)25次集合競價或做市；
（3）投資門檻中等：10交易日日均資產(chǎn)達到150w即可開通。
3、基礎(chǔ)層：
（1）企業(yè)滿足基本的掛牌條件新三板，對公眾化水平不作要求；
（2）采用日內(nèi)5次集合競價或做市；
（3）投資門檻最高：10交易日日均資產(chǎn)達到200w即可開通。
因此，對于普通的專業(yè)投資者和機構(gòu)來說，大部分都是申請最低資金要求100w的精選層。
05
當(dāng)前，精選層交易制度是什么樣子的？
交易方式：連續(xù)競價交易，盤后大宗交易
交易時間：
9:15-9:25:開盤集合競價
9:25-9:30:靜默期
9:30-11:30、13:00-14:57:連續(xù)集合競價時段
14:57-15:00:收盤集合競價
15:00-15:30:大宗交易時段
最低申報數(shù)量：
單筆申報數(shù)量不低于100股。賣出股票時，余額不足100股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。
限價申報價格范圍：
買入申報價格不高于買入基準價格的105%或買入基準價格以上十個最小價格變動單位(以孰高為準)；
賣出申報價格不低于賣出基準價格的95%或賣出基準價格以下十個最小價格變動單位(以孰低為準)。
新三板精選層的連續(xù)競價股票成交首日不實行價格漲跌幅限制，其他時間漲跌幅度限制在30%，總體振幅會很大。
06
新三板如何打新？
新股的上市意味著該公司在經(jīng)營業(yè)績上處于一個階段的高峰期，一旦打新中簽將收益頗豐，那么投資者究竟該如何打新，又有哪些規(guī)則需要注意了？
①申購時間：9:15-11:30；13:00-15:00；多次申購的，以第一筆申購為準。
參與申購的投資者，應(yīng)使用一個證券賬戶申購一次；同一投資者對同一只股票使用多個證券賬戶申購，或者使用同一證券賬戶申購多次的，以第一筆申購為準。
② 現(xiàn)金打新，無市值要求。
新三板打新不要求打新的投資者手中持有多少市值的股票，有現(xiàn)金就能夠打新，但現(xiàn)金打新也意味著需要提前存入申購的全額，比如申購1萬股，那么在申購的時候就要交1萬股的錢。
③ 比例配售，不抽簽，中簽概率相對較高。
網(wǎng)上投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時，根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分，匯總后按時間優(yōu)先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩余股票。
07
如何通過交易軟件操作打新？
以同花順電腦版為例：
點擊左側(cè)菜單中的中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓——公開發(fā)行——公開發(fā)行申購進行單只股票的申購；或中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓——公開發(fā)行——批量新股詢價/申購即可進行批量多只股票的申購操作。
本周五，受“深化新三板改革，成立北交所”消息的刺激，新三板精選層個股紛紛大漲，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，新三板掛牌數(shù)量為7304家，掛牌公司總市值為2萬億元，大家可以持續(xù)關(guān)注下券商以及創(chuàng)投類相關(guān)板塊。
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