一般來(lái)說(shuō)，IPO不會(huì)輕易的暫停，一旦暫停都是因?yàn)楣墒行枰痪仁辛?，有網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，暫停新股IPO是股民最期待的救市政策之一。下面一起看看ipo暫停原因，盤(pán)點(diǎn)歷次IPO暫停的內(nèi)容。
一、第一次暫停
1、總計(jì)交易日：98天
A股期間漲幅：+65.75%
1994年7月21日-1994年12月7日
暫停背景：
1994年，年輕的中國(guó)股市經(jīng)歷了一次大洗禮，指數(shù)出現(xiàn)最慘烈的暴跌。1994年7月28日，上證指數(shù)低開(kāi)低走，收在339點(diǎn)，跌8.43%。這是連續(xù)長(zhǎng)時(shí)間下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。股民倉(cāng)惶而逃，股價(jià)慘不忍睹。7月30日，監(jiān)管層出臺(tái)“三大救市政策”：年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市;嚴(yán)格控制上市公司配股規(guī)模;擴(kuò)大入市資金范圍。
二、第二次暫停
總計(jì)交易日：96天
A股期間漲幅：+18.36%
1995年1月19日-1995年6月9日
在1995年年初，市場(chǎng)上的資金大多集中在國(guó)債期貨上，而股市因?yàn)槿狈Y金則延續(xù)了1994年末尾的消沉，每天成交僅幾十萬(wàn)元，股指也像長(zhǎng)睡不醒一樣一直在較小的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。3月，國(guó)債期貨市場(chǎng)爆發(fā)了震驚全國(guó)的“3·27事件”。IPO也在重啟后僅1個(gè)月即告再度暫停。
1995年1月18日，儀征化纖招股后，到當(dāng)年6月12日，創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，期間新股暫停發(fā)行時(shí)間約5個(gè)月。大盤(pán)在IPO暫停的背景下，一度走出一波大幅度上漲行情，從524.43點(diǎn)起漲，到當(dāng)年5月漲到最高的926.41點(diǎn)，在5月的月K線上留下了長(zhǎng)達(dá)226點(diǎn)的上影線。其后，市場(chǎng)重現(xiàn)弱勢(shì)。
重啟新股發(fā)行后，6月12日大盤(pán)已經(jīng)跌破700點(diǎn)，至7月初，大盤(pán)已經(jīng)跌至610.33點(diǎn)(1995年7月4日)，期間最大跌幅為13.92%。
三、第三次暫停
總計(jì)交易日：128天
A股期間漲幅：-12.60%
1995年7月5日-1996年1月3日
1995年7月4日東方電氣(600875,股吧)公開(kāi)發(fā)行后的一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)只有洛陽(yáng)玻璃(600876,股吧)、東北電氣兩家新股發(fā)行。1995年8月下旬，四川長(zhǎng)虹(600839,股吧)轉(zhuǎn)配股上市引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，8月26日在滬市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業(yè)績(jī)虧損，這是上市公司首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。到1996年1月4日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進(jìn)行，因此，這段時(shí)間也可作為暫停新股發(fā)行來(lái)看待。
此次IPO暫停距上一次重啟也僅有1個(gè)月時(shí)間，暫停期間股指先后走出兩波小幅上漲行情，但之后一路下滑直至1996年初。黔輪胎的新股發(fā)行后，大盤(pán)很快到達(dá)階段性底部513點(diǎn)。此后股指一路走高，展開(kāi)一輪大牛市，至1996年年底時(shí)股指已經(jīng)升至1259點(diǎn)附近。
1996年1月3日IPO重啟后，大盤(pán)1月19日探底512.83點(diǎn)后，一路上行，展開(kāi)一輪大牛市，在當(dāng)年年底飆升至1258.69點(diǎn)，并于2001年6月14日達(dá)到2245.44高點(diǎn)。
四、第四次暫停
總計(jì)交易日：69天
A股期間漲幅：-13.57%
2001年7月31日-2001年11月2日
2001年6月22日，國(guó)務(wù)院五部委聯(lián)合發(fā)布《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》。該辦法第五條規(guī)定：股份有限公司首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按融資額的10%出售國(guó)有股，且減持的價(jià)格執(zhí)行市場(chǎng)定價(jià)。但是，該方案一經(jīng)公布，立即引發(fā)軒然大波，股市自此狂瀉不止。
截至2001年10月20日左右，上證指數(shù)一口氣從2245點(diǎn)跌到1520點(diǎn)，短短四個(gè)月跌去了700多點(diǎn)，跌幅超過(guò)三成。其間證監(jiān)會(huì)完全停止了新股發(fā)行和增發(fā)。面對(duì)一瀉千里的股市，10月22日，證監(jiān)會(huì)緊急暫?！稖p持國(guó)有股籌集社會(huì)保障基金管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，宣布暫停在新股首發(fā)和增發(fā)中執(zhí)行國(guó)有股減持政策。
11月2日IPO重啟后，市場(chǎng)經(jīng)歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達(dá)到1307.40點(diǎn)，直至股權(quán)分置改革實(shí)施。
五、第五次暫停
總計(jì)交易日：101天
A股期間漲幅：-7.86%
2004年8月26日-2005年1月23日
2004年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢(xún)價(jià)制度若干問(wèn)題的通知》。而在方案正式出臺(tái)前，IPO被暫停。
一直以來(lái)，股票的定價(jià)，包括新股發(fā)行、增發(fā)的價(jià)格，都是按照監(jiān)管層的“規(guī)定”操作。新股發(fā)行20倍市盈率定價(jià)這一“潛規(guī)則”的形成，源于長(zhǎng)期以來(lái)管理層對(duì)擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的融資規(guī)模并且防止國(guó)有資產(chǎn)流失的考慮。然而政府控制股票定價(jià)的行為，直接關(guān)系到證券市場(chǎng)利益分配的公平性和資產(chǎn)配置的合理性。而充分市場(chǎng)化的IPO定價(jià)原則將有利于聯(lián)通原本割裂開(kāi)來(lái)的一、二級(jí)市場(chǎng)，還市場(chǎng)以公正，制造更寬松的證券市場(chǎng)的發(fā)展空間和法律環(huán)境。
針對(duì)這一情況，《通知》規(guī)定首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)向機(jī)構(gòu)投資者詢(xún)價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格，詢(xún)價(jià)應(yīng)采用累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的方式。
應(yīng)該說(shuō)，這一規(guī)定的出臺(tái)體現(xiàn)了市場(chǎng)發(fā)展的要求，標(biāo)志著中國(guó)首次公開(kāi)發(fā)行股票市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的初步建立，對(duì)提高市場(chǎng)配置資源效率、推動(dòng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
在這一次IPO暫停之前，雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038,股吧)搭上了“末班車(chē)”：2004年8月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于核準(zhǔn)北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的通知》(證監(jiān)發(fā)行字[2004]140號(hào))稱(chēng)，核準(zhǔn)公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票1900萬(wàn)股。
直到2005年1月，華電國(guó)際的發(fā)行，宣告暫停三個(gè)多月的IPO重新啟動(dòng)。2005年1月12日證監(jiān)會(huì)公布的《關(guān)于核準(zhǔn)華電國(guó)際電力股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的通知》(證監(jiān)發(fā)行字[2005]2號(hào))稱(chēng)，核準(zhǔn)華電國(guó)際向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票不超過(guò)7.65億股，其中，向中國(guó)華電集團(tuán)公司配售不超過(guò)1.96億股。2005年2月3日暫停ipo，華電國(guó)際在上海證券交易所正式掛牌交易。
六、第六次暫停
總計(jì)交易日：264天
A股期間漲幅：+49.53%
2005年5月25日-2006年6月2日
這是A股歷史上，新股發(fā)行暫停時(shí)間最長(zhǎng)的一次，因?yàn)楣筛牡膯?dòng)，新股發(fā)行暫停了一年。
股權(quán)分置改革是彼時(shí)我國(guó)資本市場(chǎng)一項(xiàng)重要的制度改革。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。
“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”。對(duì)于股改，時(shí)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林這樣表示。同時(shí)，根據(jù)《若干意見(jiàn)》的總體要求，試點(diǎn)工作按照“市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、規(guī)則公平統(tǒng)一、方案協(xié)商選擇、流通股東表決、實(shí)施分步有序”的操作原則進(jìn)行。
當(dāng)時(shí)，有交易所領(lǐng)導(dǎo)稱(chēng)暫停ipo，當(dāng)完成股改的上市公司市值超過(guò)總市值的50%之后，證券市場(chǎng)新的定價(jià)機(jī)制可能就形成了。政策非常明確地指出IPO和再融資要等股改之后進(jìn)行，這需要兩個(gè)條件，一是市場(chǎng)的穩(wěn)定，二是完成股改的上市公司市值超過(guò)總市值50%，否則沒(méi)有新的定價(jià)機(jī)制。
七、第七次暫停
總計(jì)交易日：191天
A股期間漲幅：+43.09%
2008年9月16日-2009年7月10日
2008年9月，在尋找買(mǎi)家未果后，曾為美國(guó)第四大投資銀行的雷曼兄弟公司遞交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。消息一出，美元和美國(guó)股指期貨齊聲下跌。2008年9月15日紐約股市開(kāi)盤(pán)后三大股指均大幅下跌近3%。在歐洲方面，當(dāng)天德國(guó)法蘭克福、英國(guó)倫敦和法國(guó)巴黎等地股市主要股指也大幅下跌，跌幅一度均超過(guò)4%。
在亞太地區(qū)，新加坡股市海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌3.27%，印度孟買(mǎi)股市敏感30指數(shù)下跌3.35%。澳大利亞悉尼股市主要股指下跌1.8%。當(dāng)時(shí)有分析認(rèn)為，當(dāng)天日本、韓國(guó)和中國(guó)香港等地股市因公假日休市，否則亞太地區(qū)主要股市跌勢(shì)會(huì)更加明顯。
A股市場(chǎng)方面，9月18日，大盤(pán)最低見(jiàn)1802.33點(diǎn)。在此背景下，IPO暫停。
八、第八次暫停
總計(jì)交易日：待定
A股期間漲幅：尚無(wú)法統(tǒng)計(jì)
2012年11月16日至2013年12月
暫停背景：
此次IPO暫停，雖然監(jiān)管層一直沒(méi)有明確表態(tài)，但事實(shí)證明，IPO確實(shí)是處于暫停狀況。這一次IPO暫停原因也是多方面的。
其中一個(gè)原因，是從2009年8月開(kāi)始，A、B股一路下跌，連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最差市場(chǎng)，而深受金融危機(jī)影響的歐美國(guó)家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。
另外一個(gè)重要的原因，就是監(jiān)管層開(kāi)展了號(hào)稱(chēng)史上最嚴(yán)的IPO公司財(cái)務(wù)大檢查，以擠干擬上市公司財(cái)務(wù)上的“水分”。
2012年12月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)檢查工作的通知》，通知要求各中介機(jī)構(gòu)在開(kāi)展2012年年度財(cái)務(wù)資料補(bǔ)充和信息披露工作時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)行各項(xiàng)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范要求，勤勉盡責(zé)，審慎執(zhí)業(yè)，對(duì)首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性開(kāi)展全面自查工作。并要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)在2013年3月31日之前將自查工作報(bào)告報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。
2013年1月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)檢查工作相關(guān)問(wèn)題的答復(fù)》，稱(chēng)如果確實(shí)出現(xiàn)在3月31日前無(wú)法提交自查報(bào)告的情況，根據(jù)證監(jiān)會(huì)審核流程，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)可提出中止審查申請(qǐng)，待其提交自查報(bào)告并經(jīng)審核后，證監(jiān)會(huì)仍將對(duì)該部分企業(yè)按比例組織抽查。
2013年4月，首批30家抽查企業(yè)產(chǎn)生;6月，再次產(chǎn)生10家抽查企業(yè)。
以上就是ipo暫停原因，盤(pán)點(diǎn)歷次IPO暫停的全部?jī)?nèi)容了，ipo暫停的原因總結(jié)下來(lái)，一是緩解了二級(jí)市場(chǎng)資金需求端的壓力，而是鼓勵(lì)了中長(zhǎng)線入市，向二級(jí)市場(chǎng)資金供給端輸血。
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