維持“增持”評級，上調目標價至75.4元。我們認為中路股份將受益于上海迪士尼主題和高空風能發(fā)電項目雙重催化。此次受讓部分股權，正值安徽蕪湖2.5MW試運行安裝調試的關鍵時期，凸顯了上市公司對高空風能發(fā)電項目的發(fā)展信心風能上市公司，上調公司目標價至75.4元，維持“增持”評級。盈利預測方面我們維持先前的觀點，預計公司2015-2016年凈利潤分別為1.15/1.37億元，對應EPS0.36/0.43元。
受讓高空風能部分股權凸顯發(fā)展信心。中路股份在2014年12月份發(fā)布定增預案，向公司實際控制人陳榮控制的關聯(lián)合伙企業(yè)榮閃投資和榮郅投資定增募資不超過25億元（鎖三年）。其中，20億元投向400MW高空風能發(fā)電項目、5億元用于補充流動資金，項目完成后將為公司帶來年均近11億元營業(yè)收入。而此次受讓部分股權，正值安徽蕪湖2.5MW試運行安裝調試的關鍵時期，凸顯了上市公司對高空風能發(fā)電項目的發(fā)展信心。本次交易完成后，中路股份將合計持有廣東高空風能公司62.841%股權，核心技術骨干張建軍將持有高空風能30.9661%股權、鄒南之將持有高空風能6.1932%。
高空風能和商業(yè)綜合體等布局業(yè)務有序推進，為公司騰飛奠定基礎。我們繼續(xù)看好中路股份有序推進的高空風能項目和商業(yè)綜合體項目的發(fā)展前景。除高空風能項目外風能上市公司，公司擬將700畝土地開發(fā)迪士尼商業(yè)綜合體項目，我們認為公司有望成為上海迪士尼樂園落成和開園的最大受益者。
風險提示：高空風能和商業(yè)綜合體項目進度低于預期。
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