美股在市場估值、投資者成熟度等方面有著一定的優(yōu)勢，此外，全球化戰(zhàn)略、海外業(yè)務(wù)布局，也是許多企業(yè)選擇美國資本市場主要原因。
在符合上市要求，確定上市地后，企業(yè)接下來需要做的就是組建上市團(tuán)隊、挑選中介機(jī)構(gòu)。本文聊一聊，赴美上市如何選擇中介機(jī)構(gòu)?
企業(yè)上市如何選擇中介機(jī)構(gòu)
企業(yè)想要打好IPO這場仗，除了公司自身的競爭力外，也少不了中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助。比如百度當(dāng)年赴美上市時，明確表示希望瑞信能夠加入作為承銷商，就是因為看重其在谷歌上市中的經(jīng)驗。接下來，我們就承銷商、律師和審計師這3個重要的中介機(jī)構(gòu)角色說一說，企業(yè)上市時挑選的維度有哪些。
▎如何選擇承銷商
選擇承銷商主要考慮3個方面：機(jī)構(gòu)資質(zhì)、對公司的投入度以及工作團(tuán)隊。
如前文所說，承銷商負(fù)責(zé)公司的估值和銷售，一家承銷商的研究部門在行業(yè)中的投研水平、銷售部門的能力、整體在業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)等等都將影響這兩項工作內(nèi)容完成的好壞，從而影響市場對公司的看法，進(jìn)而影響到公司上市后的股價和走勢。
除了資質(zhì)外，承銷商對公司上市項目的投入度和負(fù)責(zé)公司項目的工作團(tuán)隊也是企業(yè)考慮的重要因素，投入度越高、工作團(tuán)隊越專業(yè)，則在上市過程中工作推進(jìn)越快，完成度也越高。
很多時候承銷商是多個上市項目同時進(jìn)行，并不是只專注在自己公司上市這一個項目上，為了判斷承銷商對公司的投入程度，以及承銷商所派團(tuán)隊的專業(yè)度，這時公司可以向承銷商提出一些具體問題，根據(jù)承銷商給到的解決方案質(zhì)量來評估。
需要注意的是，承銷商一開始給到公司的估值水平，并不是企業(yè)選擇承銷商的重要考慮因素。
估值水平的確是企業(yè)決策層關(guān)注的內(nèi)容，承銷商也會投其所好，結(jié)合公司的情況給出一個“性感”的估值。但選擇承銷商在啟動上市項目之前，在沒有經(jīng)過嚴(yán)格調(diào)查的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)的情況下國內(nèi)公司境外上市流程，信息有限，估值可能存在一定的“水分”，變動可能性太大。
▎如何選擇律師
企業(yè)選擇承銷商的考慮因素，在選擇律師時同樣適用，需要額外注意的是公司自身存在的特殊需求，比如稅務(wù)、股權(quán)激勵方案、反收購條款等等方面。在選擇律師之前，將公司所需要的幫助內(nèi)容整理清楚國內(nèi)公司境外上市流程，再根據(jù)需求匹配有相應(yīng)經(jīng)驗的律師，才能在后續(xù)出現(xiàn)問題時高效解決。
▎如何選擇審計師
在審計師的選擇上，最為重要的是工作團(tuán)隊在企業(yè)美國上市方面的經(jīng)驗，因為無論是審計還是財務(wù)，對工作團(tuán)隊的技術(shù)要求都非常高，同時美國證監(jiān)會在財務(wù)方面的要求極為嚴(yán)格，稍不注意，可能就會因為財務(wù)數(shù)據(jù)問題被問詢。
除此之外，若出現(xiàn)招股書數(shù)據(jù)不實等問題，在美國證券法的規(guī)定中，適用于承銷商“盡職調(diào)查”的抗辯理由并不能適用于審計師。所以審計事務(wù)所自身內(nèi)控要求也極為嚴(yán)格，審計方面的工作存在由于多次審閱出現(xiàn)拖延的可能，選擇有成功經(jīng)歷、豐富經(jīng)驗的審計師，能夠更快處理意外情況，保證公司上市的正常推進(jìn)。
附：美股上市流程
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