畢業(yè)設計（論文）開題報告及任務書論文（設計）題目企業(yè)并購中的財務風險與防范學生姓名韓濤專業(yè)財務管理指導教師喬蘭選題目的和意義：隨著我國加入WTO，特別是我們已經(jīng)融入到經(jīng)濟全球化的大背景下。企業(yè)并購對于我國來說，有著很重要的意義。并購是現(xiàn)代企業(yè)優(yōu)化資源配置財務風險的含義，提高國際國內(nèi)競爭力的有力手段。中國企業(yè)較大規(guī)模的跨國并購也頻頻發(fā)生，據(jù)國家商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院2010年發(fā)布的研究報告顯示，“并購國外當?shù)仄髽I(yè)”正成為目前我國企業(yè)計劃對外直接投資的主要方式之一。財務是一個企業(yè)經(jīng)營狀況的集中體現(xiàn)，財務操作和分析是并購過程的一條主線，貫穿于并購的全過程。能否做好目標企業(yè)的財務狀況分析，對企業(yè)并購的成功起著至關(guān)重要的作用。然而在現(xiàn)實的并購案例中，很多公司都達不到預期的效果，甚至導致自身陷入嚴重的財務危機。中國企業(yè)近年來的跨國收購合并活動非?；钴S，2005年中國已超過韓國成為亞洲第二大收購合并市場，跨國收購合并所涉及的金額已是2004年的3倍，若以交易數(shù)目來計算，中國在亞洲市場中更是排名第一。中國“走出去”兼并收購策略的重要性已是無可置疑，跨國收購合并（包括境外收購）數(shù)目已占2005年整體交易的64%。
所以只有對并購中的財務風險有充分的認識，并做好相應的對策，才能有效風范并購中的財務風險，保證個并購交易的成功及實現(xiàn)并購交易的目的。本課題在國內(nèi)外的研究狀況和發(fā)展趨勢國外的研究：國外對于企業(yè)并購的研究起步較早，又很多的參考文獻和學者的研究成果，這里列舉幾條，不做贅述。1.美國詹森?麥克林早在1988年在《投資分析與投資組合管理》中指出被并購公司的股東是并購活動的最大贏家，他們在友好并購中平均可得到20%的股票溢價，而在敵意收購中獲利可高達30%以上財務風險的含義，相比之下收購方的股東收益近乎于零。2.2000年P(guān)orter在《兼并、重組與公司控制》中表明并購的失敗率很高，將近50%的并購對于被收購方經(jīng)理而言是不成功的。3.2002年Scherer在《兼并與收購》中的研究表明平均來說，被收購公司的利潤實際上在并購后下降了。4.2005年杰弗里?C?胡克在《兼并與收購指南》中指出在并購中，處于主動地位者能獲得正向的經(jīng)濟效果。在研究并購的高失敗率時，通過系統(tǒng)規(guī)劃，成功案例的比例可能顯著提高。這種規(guī)劃必須包括對現(xiàn)有組織差異的仔細評估，特別是在管理風格差異方面。國內(nèi)的研究：雖然中國企業(yè)近年來的跨國收購合并活動非?；钴S，但是我國對企業(yè)并購財務風險管理的研究起步較晚，相對于其它管理領(lǐng)域的研究而言，從已發(fā)表的企業(yè)并購財務風險管理的論文和資料來看，數(shù)量較少。
1.陳瑜發(fā)表的《對我國證券市場ST公司預測的實證研究》，通過經(jīng)營和財務狀況正常企業(yè)的若干項綜合性指標與已經(jīng)陷入困境ST類上市公司的同類指標進行研究和比較，并應用一元分析、回歸分析、判別分析等分析方法，對預測和判別我國現(xiàn)有上市公司中的非ST類公司和ST類公司，有一定的借鑒作用。2.彭韶兵在《并購財務風險與控制》中對財務風險的機理與控制等方面作了較為系統(tǒng)的研究，并在馬柯維茨方差模式的基礎上提出了用后悔值指標作為財務風險的評估指標，對財務風險的計量和控制理論做了有益的探索。3.史紅燕在《企業(yè)兼并與收購》中對我國企業(yè)并購財務風險的防范與控制作了專門研究，在借鑒國內(nèi)外并購財務風險研究成果的基礎上，引入信息論和控制論的理論分析框架，分析了我國企業(yè)并購財務風險產(chǎn)生的特殊歷史背景和原因，并從宏觀和微觀層面提出有效的防范財務風險的建議。通過以上敘述，可以對企業(yè)并購中財務風險的國內(nèi)外發(fā)展與研究，有個比較初步的認識，很多學者和實務界人士也對此問題進行了廣泛而深入的探討，也得出了許多有意義的結(jié)論，但從財務這一微觀視角來分析企業(yè)并購階段后整合階段風險控制和防范的相關(guān)文獻卻很少，而財務問題又是企業(yè)所面臨的最現(xiàn)實和最核心的問題。
財務風險貫穿于整個并購活動的始終，是決定并購是否成功的重要影響因素。主要研究內(nèi)容：本文研究了企業(yè)并購中的財務風險及造成此風險的影響因素，再針對這些因素給予分析，找出對策，從而保證防范企業(yè)并購中的財務風險的工作得以順利進行。引言提出研究企業(yè)并購中的財務風險與防范的重要性企業(yè)并購中財務風險的概述企業(yè)并購財務風險產(chǎn)生的因素1.信息的不對稱性2.不確定性并購過程中的財務風險1.企業(yè)價值評估的風險2.融資風險3.流動性風險4.杠桿收購的償債風險四.企業(yè)并購財務風險的防范措施1.改善信息不對稱狀況，采用恰當?shù)氖召徆纼r模型合理確定目標企業(yè)的價值2.從時間和數(shù)量上保證并購資金的取得3.根據(jù)資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)負債匹配關(guān)系，通過建立流動性資產(chǎn)組合進行流動性風險管理4.增強杠桿收購中目標企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性5.大力發(fā)展中介機構(gòu)6.發(fā)揮政府職能，確保并購行為的法制化，規(guī)范化五.結(jié)束語實驗設計：完成論文的條件、方法及措施：文獻資料法：利用自己掌握的文獻資料和書籍，利用學校圖書館﹑校園網(wǎng)等查閱各種期刊、論文等資料對比法：通過查閱資料，對比國內(nèi)外中小企業(yè)會計制度的不同點，以便得出結(jié)論。3. 網(wǎng)絡資料法：利用網(wǎng)絡快速豐富的特點查找一些資料,以完整論文的內(nèi)容。指導教師意見及建議：
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