1999 年，阿里巴巴成立。靠中國黃頁進入互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的馬云和 17 名合作伙伴創(chuàng)辦了阿里巴巴網(wǎng)站，為企業(yè)之間的電子商務(wù)提供渠道。同年 10 月，阿里巴巴獲得 500 萬美元首輪投資。這筆投資由高盛牽頭，參與者還包括富達亞洲風(fēng)險投資。有報道稱那一輪的投資者共獲得了公司 40% 的股份。
據(jù)稱交易幾個月前離開瑞典投資公司銀瑞達，加盟阿里巴巴擔(dān)任首席財務(wù)官的蔡崇信在此次融資中扮演了重要角色。作為初創(chuàng)團隊的首個有財務(wù)專業(yè)背景和海外教育背景的成員，蔡崇信幫助阿里巴巴建立了財務(wù)體系、并參與了阿里巴巴早期的多個重要融資。
不過高盛并未從此次投資中獲得數(shù)百倍收益。2003 年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，高盛賣掉了所有阿里巴巴的股份。
軟銀創(chuàng)始人孫正義在經(jīng)過對 UT 斯達康的成功投資后決定加大投資力度，馬云和蔡崇信千萬日本確定了這筆對阿里巴巴未來發(fā)展至關(guān)重要的投資。軟銀的資金成為阿里巴巴未來擴張的重要基礎(chǔ)。根據(jù)阿里巴巴今年披露的信息，軟銀不但沒有賣出股份，還繼續(xù)追加了投資，目前持有 34% 的股份，是此次阿里巴巴 IPO 的最大贏家之一。
淘寶類似當(dāng)時已經(jīng)通過收購易趣進入中國的競拍 C2C 網(wǎng)站 eBay，但去掉了交易傭金，簡化了溝通流程。在半年時間里阿里巴巴?ipo，淘寶便完成超過 3000 萬元交易，很快便成為一個比阿里巴巴本身更為人所知的品牌。今天的淘寶已經(jīng)占據(jù)阿里巴巴整個集團總交易額的七成以上。
支付寶最初是伴隨淘寶而生，在信用卡尚未普及的中國以預(yù)先存入資金的方式解決交易安全問題的第三方擔(dān)保平臺。2004 年年底，阿里巴巴將支付寶獨立出來，成為第三方線上交易平臺。支付寶在 2010 年開始推出操作簡單的信用卡快捷支付，并在一年后從央行拿到全國第一張支付牌照。今天的支付寶已經(jīng)有超過 3 億用戶，每天僅移動端支付就超過 2500 萬筆，此外它還稱為生活服務(wù)、余額寶的基礎(chǔ)。
交易后，雅虎成為阿里巴巴第一大股東。但隨著行業(yè)變遷，雅虎全球業(yè)務(wù)受 Google 沖擊、雅虎中國業(yè)務(wù)被四大門戶超過。與此同時，阿里巴巴卻在淘寶和支付寶的幫助下日益壯大。2011 年 5 月，馬云將支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移至自己名下公司，阿里巴巴股權(quán)之爭被放上臺面。2012 年 9 月，阿里巴巴以 76 億美元回購雅虎持有其股權(quán)的一半，即 20%。剩余的 20% 中有一半將在此次 IPO 中被阿里巴巴回購，雅虎將完全完全失去話語權(quán)。
阿里巴巴 B2B 業(yè)務(wù)在香港上市時募集資金 15 億美元，該業(yè)務(wù)上市首日的市值已超過了 2000 億港元，一舉成為國內(nèi)市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。不過阿里巴巴起家的國際貿(mào)易并未在股市取得搶眼表現(xiàn)，它的業(yè)務(wù)增長也愈加緩慢。2012 年 2 月，阿里巴巴宣布回購 B2B 業(yè)務(wù)股票，從港交所退市。當(dāng)時給出的理由是需要調(diào)整經(jīng)營策略，私有化后以長期利益為重作出策略決定，避免受公開市場的壓力。時至今日，阿里巴巴的大部分收入和增長都來自面對消費者的業(yè)務(wù)，這些也是此次 IPO 的主體。
淘寶 C2C 業(yè)務(wù)快速崛起的同時，也因假貨、盜版和仿制品泛濫而倍受指責(zé)，甚至一度被美國貿(mào)易代表屬（USTR）列入黑名單。淘寶商城的成立為品牌商家提供了一個更友好的平臺，同時也為消費者提供了更有保障的服務(wù)，標(biāo)志著阿里巴巴正式進入 B2C 領(lǐng)域。隨著 2011 年人造雙 11 節(jié)的開始，天貓開始快速增長。2012 年年初，阿里巴巴將淘寶商城改名天貓，并從頁面設(shè)計和淘寶搜索結(jié)果呈現(xiàn)上和淘寶賣家拉開距離。今天的天貓已經(jīng)成為亞馬遜以外的全球第二大 B2C 平臺，是此次 IPO 的主打品牌之一。
淘寶網(wǎng)被拆分為淘寶、淘寶商城和一淘三大獨立子公司。不過這不是終點，隨后兩年里，阿里巴巴又不斷調(diào)整組織架構(gòu)，最重將整個阿里巴巴調(diào)整為 25 個事業(yè)群。有評論認(rèn)為多次調(diào)整架構(gòu)便是為了此次 IPO，利用用優(yōu)勢業(yè)務(wù)帶動邊緣業(yè)務(wù)整體上市，拉高集團整個估值。但此舉并未成功，最后選擇將業(yè)務(wù)拆分為更小的單元。
阿里巴巴在菜鳥網(wǎng)絡(luò)占股 51%，將阿里巴巴物流業(yè)務(wù)整合進去，馬云出任董事長。它的合作伙伴包括銀泰集團、復(fù)星集團、富春集團、順豐集團、三通一達（申通、圓通、中通、韻達），以及相關(guān)金融機構(gòu)。新成立的菜鳥網(wǎng)絡(luò)要在全國各地建立倉儲中心，向制造商、網(wǎng)商、快遞物流公司等開放，成為倉儲服務(wù)提供商。在由“快遞+干線物流+倉儲體系”三個環(huán)節(jié)組成的物流網(wǎng)絡(luò)中，快遞解決的是最后一公里的問題，干線物流則是組成這個網(wǎng)絡(luò)的“線”，而菜鳥要做的就是，成為連結(jié)這些線之間的“點”。面京東、亞馬遜都有著極為龐大的物流和倉儲投入，菜鳥將有望彌補淘寶和天貓在送貨時間上的差距。
余額寶是依托支付寶的個人理財業(yè)務(wù)，一開始的口號是“把你的工資存進余額寶，就可以享受理財?shù)臉啡げ槐厝淌芊爆嵉氖掷m(xù)，存10萬年息4000元”。余額寶的累積收益率一開始便達到 4.87%，是活期存款的將近 14 倍，而且使用靈活、實時轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出無手續(xù)費，在推出一周便獲得超過 100 萬用戶。零門檻的余額寶很快利用互聯(lián)網(wǎng)快速吸納了大量資金，盡管平均用戶持有金額僅為 4000 多元，但到今年 2 月，它已經(jīng)吸引到 4000 億元資金，甚至超過了 2013 年發(fā)行的地方政府債券總額。在余額寶的幫助下阿里巴巴?ipo，阿里巴巴成功進入金融領(lǐng)域。
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