摘要:自21世紀始,全球資本主義市場發(fā)展迅速,企業(yè)在發(fā)展和管理都與往日不同,如今正從過去的資產(chǎn)為主導(dǎo)逐步向資本為主導(dǎo)方向發(fā)展。另外,市場競爭愈演愈烈,企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險將比以往更高。在這種背景下,資本管理和財務(wù)管理至關(guān)重要。因此,深化對財務(wù)風(fēng)險的認識,加強財務(wù)風(fēng)險的防控已成為中國企業(yè)目前應(yīng)加以重視的現(xiàn)實問題。
首先我們應(yīng)明白財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)參與市場競爭的必然現(xiàn)象,目前市場競爭進入白熱化階段,面對此類情況我們需要分析財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因,對財務(wù)風(fēng)險有客觀和冷靜的分析,并對此實施科學(xué)合理控制與防范措施的企業(yè),才能創(chuàng)造收益以穩(wěn)基固本。
本文從結(jié)構(gòu)上共分為五個部分,分別對國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀和背景進行闡述,并且對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理論依據(jù)和財務(wù)風(fēng)險原因進行分析,同時介紹了該論文的研究思路與結(jié)構(gòu),通過不同方面來做到分析與防范。財務(wù)風(fēng)險分析和預(yù)防對企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要,希望在未來的研究中,經(jīng)營者能夠?qū)⒇攧?wù)風(fēng)險提升到戰(zhàn)略層面,這樣才能在瞬息萬變的市場競爭中,實現(xiàn)企業(yè)效益利潤的最大化和永續(xù)發(fā)展。
關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險理論;依據(jù)與現(xiàn)實原因;宏觀調(diào)控;分析與防范
一、緒論(一)研究背景
2007年,英國諾森羅克銀行發(fā)生的儲戶擠兌事件是財務(wù)風(fēng)險的典例之一。諾森羅克銀行自9月14日在全國運營以來,截至18日,超過30億英鎊銀行流出,約占該銀行總存款超過2400億英鎊的12%。在短短數(shù)天內(nèi),該銀行的股價竟下跌近70%,幾乎是七年來的最低點,在英國信貸危機事件中,諾森羅克銀行遭受重創(chuàng)。在此之后,英國財政部、英格蘭銀行和金融管理局先后采取了救助措施,如資本注入和存款賬戶擔(dān)保等。到18日,諾森羅克銀行的存款人存款有所緩解,銀行體系的危急情況得到了控制,可以預(yù)見甚至避免風(fēng)險。在經(jīng)濟全球化進程中,必須加強對財務(wù)風(fēng)險的分析和預(yù)防。
總的來看,我國的市場環(huán)境是復(fù)雜的。自經(jīng)濟全球化浪潮和改革開放后,我國市場經(jīng)濟體制逐漸確立,以及21世紀多變的市場環(huán)境,這些因素都成為企業(yè)生存發(fā)展所面臨的現(xiàn)實問題。有市場就必定有風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險是經(jīng)濟環(huán)境中的一種必然現(xiàn)象,只要有財務(wù)活動,就會有危機出現(xiàn)的可能性。面對如此急迫形勢,經(jīng)營主體必須通過對其所遇見的風(fēng)險進行發(fā)現(xiàn)和分析,并加以有效措施進行控制,以科學(xué)的方法進行處理,保障正常的財務(wù)活動的開展,才能盡可能避免利益受損。
(二)研究目的及意義
財務(wù)風(fēng)險是指公司不合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)或不恰當(dāng)?shù)娜谫Y,可能導(dǎo)致企業(yè)償付水平降低和投資者對收益的期望值不達標(biāo)的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是公司運營中的普遍現(xiàn)象。當(dāng)今研究人員普遍認為,財務(wù)風(fēng)險是客觀的,具有“可預(yù)測的不確定性”。從目前的市場狀況來看,各種類型的企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn),但假若沒有持續(xù)經(jīng)濟實力做支撐,市場競爭又尤為激烈,在這種情況中大多數(shù)公司追求高利潤和高回報,企業(yè)就極有可能隱藏著嚴重的財務(wù)風(fēng)險問題。如果公司不對財務(wù)風(fēng)險進行分析和防范,必定會使效益下跌或虧損。因此,為了避免企業(yè)虧損乃至破產(chǎn),必須對其加以嚴格管理。
目前,我國部分企業(yè)的現(xiàn)狀并不明朗,存在許多問題:如企業(yè)根基不穩(wěn)固,資金鏈條不完善,資本結(jié)構(gòu)有缺陷,償還能力低等,這些問題都是風(fēng)險存在的誘發(fā)條件,使得企業(yè)發(fā)展困難壯大更難。因此企業(yè)的財務(wù)管理層更應(yīng)加強風(fēng)險意識,了解風(fēng)險與企業(yè)收益的關(guān)系,把握時機,發(fā)揮風(fēng)險管理的實際功能。應(yīng)對風(fēng)險必須以科學(xué)為基礎(chǔ),以改善投資項目的決策層次,強化風(fēng)險意識,掌握風(fēng)險管理的主動權(quán),使得企業(yè)可有效對風(fēng)險進行防范和化解。
(三)研究現(xiàn)狀
(1)國外研究現(xiàn)狀
早在之前,部分國家就已對發(fā)達資本市場的財務(wù)風(fēng)險進行研究和推論,對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的研究也相當(dāng)豐富。在19世紀,法國管理學(xué)家亨利?約爾在其著作《綜合管理與工業(yè)管理》中將風(fēng)險管理的概念帶入商業(yè)市場內(nèi)。20世紀,莫布雷提出的“風(fēng)險管理”出現(xiàn)并走進人們的生活。在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究方面,美國著名經(jīng)濟學(xué)家馬克威茨,夏普,米勒等都頗有建樹,對于今后企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究領(lǐng)域具有方向引領(lǐng)功能。
對于財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和分析,國外研究人員也取得了較為超前的研究內(nèi)容。在財務(wù)風(fēng)險分析和評估領(lǐng)域,我們主要運用比率分析和模型預(yù)測的方法進行分析。該模型可用于預(yù)測事件發(fā)生的概率,以便于及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的勢頭,使企業(yè)能夠采取有效措施改善業(yè)務(wù)運營,防止和控制新危機中財務(wù)風(fēng)險危機的出現(xiàn)。
(2)國內(nèi)研究現(xiàn)狀
西方國家對于分風(fēng)險的相關(guān)研究始于上世紀初,而我國國內(nèi)對于該領(lǐng)域的研究相較于西方時間較短且落后一些,僅20多年的歷史。但是,國內(nèi)學(xué)者也為我國的財務(wù)風(fēng)險控制研究領(lǐng)域做出了重要貢獻。20年代末候紅兵發(fā)表《關(guān)于樹立財務(wù)風(fēng)險觀念,健全財務(wù)風(fēng)險管理》豐富了我國財務(wù)風(fēng)險管理理論內(nèi)容。2004年,王愛青發(fā)表了《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理》,同年胡煥年發(fā)表《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因與防范和控制》,這些論著都為中國的財務(wù)風(fēng)險控制理論成果研究書寫了濃墨重彩的一筆。
相較發(fā)達國家而言,我國的市場經(jīng)濟起步和發(fā)展較為緩慢,國內(nèi)的財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)研究理論還稍有欠缺,基本是他國已有的理論基礎(chǔ)上進行研究,在財務(wù)風(fēng)險研究過程中多圍繞風(fēng)險的存在形式、出現(xiàn)原因和企業(yè)的基本應(yīng)對模式介紹層次上,并沒有使有效的風(fēng)險控制及體系加以完善,完整的防控風(fēng)險鏈條也沒有形成,因此需要更多地知識技術(shù)與人才去不斷豐富和發(fā)展,更新我國的風(fēng)險研究理論。
總之,無論是資本主義市場經(jīng)濟還是社會主義市場經(jīng)濟,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不分模式的存在著。通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析,可以是企業(yè)經(jīng)營者更好的識別風(fēng)險,并通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制,采取針對性措施,使得企業(yè)繼續(xù)煥發(fā)活力,使其在市場經(jīng)濟中持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。同時本篇文章也希望通過研究,能夠找出適應(yīng)我國目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范的途徑,以達到企業(yè)風(fēng)險降低,基業(yè)長青的目的。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理論依據(jù)(一)企業(yè)的基礎(chǔ)理論
企業(yè)理論研究的目的,是概念化和模型化地解釋企業(yè)的本質(zhì)、結(jié)構(gòu)和行為。
企業(yè)的本質(zhì)是“生產(chǎn)”和“契約”兩個屬性的統(tǒng)一,因此,公司的生產(chǎn)和生活始終依靠內(nèi)部激勵。隨著經(jīng)濟一體化的發(fā)展,中國企業(yè)將面臨更加激烈的全球競爭,那么當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)若想在世界市場中立足,就必須要解決如何通過技術(shù)創(chuàng)新、如何組織管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新積累和建立自己的核心知識和能力等戰(zhàn)略問題。
企業(yè)是一個開放的系統(tǒng),由內(nèi)部利益相關(guān)者約束下的流程組成,系統(tǒng)自身就可以被視為“一個過程”。簡而言之,我們可以把企業(yè)認為是內(nèi)部利益相關(guān)者約束下的流程系統(tǒng)。英國著名經(jīng)濟學(xué)者亞當(dāng)?斯密注意到公司的一些系統(tǒng)特征和提出的組織效率理論。英國經(jīng)濟學(xué)者馬歇爾也有系統(tǒng)思維的萌芽。在“經(jīng)濟學(xué)原理”中,他對企業(yè)的發(fā)展,不同組織的特征以及組織內(nèi)部的分工進行深入研究,他將業(yè)務(wù)視為“有機體”,并認為是會不斷發(fā)展完善的。以熊彼特為代表的奧地利學(xué)派,強調(diào)經(jīng)濟體系的不穩(wěn)定性和動態(tài)過程,它也可以看作是經(jīng)濟研究中系統(tǒng)思維的早期表現(xiàn)。
(二)財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)理論
財務(wù)風(fēng)險是風(fēng)險的核心組成部分,現(xiàn)如今被國內(nèi)外相關(guān)研究領(lǐng)域廣泛關(guān)注。對國內(nèi)而言我們市場經(jīng)濟起步較晚,部分管理層次的領(lǐng)導(dǎo)者對于風(fēng)險并沒有清晰認知,因此我們應(yīng)該對財務(wù)風(fēng)險管理進行必要研究和探討。1978年我國迎來改革開放新時代,市場經(jīng)濟體制改革進程也穩(wěn)步進行,市場風(fēng)險也因此到來。在做出經(jīng)濟決策時,公司不僅要考慮利益,更應(yīng)考慮風(fēng)險?,F(xiàn)如今我國的財務(wù)風(fēng)險管理正在進行。1989年,劉恩祿和湯谷良編寫了《論財務(wù)風(fēng)險管理》一文。在文中他們對財務(wù)風(fēng)險的概念和產(chǎn)生原因、財務(wù)風(fēng)險的特征以及如何對風(fēng)險進行有效管理和控制都進行了闡述,使我們對于財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)容有了進一步了解。
財務(wù)風(fēng)險管理在目前來說是一種新型管理模式,以先前研究人員和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的風(fēng)險管理經(jīng)驗為基礎(chǔ)。這是風(fēng)險管理的一部分。財務(wù)風(fēng)險管理是指企業(yè)實體通過財務(wù)管理流程遇到的風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)和分析,以及有效的控制措施,并以科學(xué)的方式處理,為確保正常的金融活動,盡可能避免利潤損失
(三)財務(wù)風(fēng)險的種類
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程存在的常見問題。面對風(fēng)險各類型企業(yè)應(yīng)該積極采取有效措施降低風(fēng)險,而不是置之不理或者希望一勞永逸。財務(wù)風(fēng)險有廣義和狹義之分,狹義的財務(wù)風(fēng)險是指公司在融集資金過程出現(xiàn)的問題,這樣的風(fēng)險造成原因很多,如公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,融資渠道不正確等。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)所有事項帶來的風(fēng)險,由于內(nèi)外因素?zé)o法控制,成效未能達到預(yù)期效果,致使公司利益下跌。
財務(wù)風(fēng)險有以下幾種基本類型:
1.籌資風(fēng)險
籌資風(fēng)險是指在融資過程中,由于供需市場不平衡性和宏觀經(jīng)濟的復(fù)雜性而帶來的不確定問題。主要表現(xiàn)在以下領(lǐng)域:利率、匯率、再融資、購買力和財務(wù)杠桿等。
2.投資風(fēng)險
投資風(fēng)險是指公司在對市場需求改變時投入一部分資金,但最終收入與預(yù)期收入并不對等的現(xiàn)象。外商投資企業(yè)對于投資主要有證券和直接兩種類型。投資風(fēng)險主要在下列情況中出現(xiàn):金融衍生工具、道德、再投資、通脹、違約和利率等范圍。
3.經(jīng)營風(fēng)險
經(jīng)營風(fēng)險是指由于生產(chǎn)和運營過程中供應(yīng),生產(chǎn)和銷售的不確定性導(dǎo)致公司資本流動的延遲,導(dǎo)致公司產(chǎn)值降低。經(jīng)營風(fēng)險主要在采購生產(chǎn)過程和現(xiàn)有貨物清理結(jié)算以及應(yīng)收賬款流動中存在。
三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因分析(一)融資風(fēng)險分析
資本是企業(yè)發(fā)展的基本條件之一。融資是企業(yè)生存和發(fā)展中的重要活動之一。首先,融資為企業(yè)提供正常運營的條件,另外,融資有效促進了資本流動以及資金運轉(zhuǎn)。融資風(fēng)險是指企業(yè)在融集資金過程中產(chǎn)生的對公司的負面影響或不良狀況。在融資過程中,企業(yè)除了要承擔(dān)資金風(fēng)險,還要在獲得所需資金的同時承擔(dān)一定的融資風(fēng)險。
下面,我們以德信地產(chǎn)尋求港股IPO來破解資金困局為例,對融資風(fēng)險進行分析。
今年年初以來,相關(guān)機制對市場融資的監(jiān)管越來越嚴格,房企融資渠道逐步收緊,中小型房企的融資成本也逐漸增長。德信地產(chǎn)在港股上市的實體為德信中國控股有限公司,于2018年1月16日注冊成立,截止上半年,公司86%的土地儲備都在浙江省內(nèi),近幾年發(fā)展較快,開業(yè)23年來銷售額已進入全國前100。
但是,2018年上半年,德信地產(chǎn)貨幣資金和受限制使用資金共有53.38億元,短期債務(wù)為54.27億元,長期債務(wù)為57.83億元。公司近些年的融資成本較高,明顯高于其他房企的平均水平。另外短時間內(nèi)償還債務(wù)難度大,存貨周轉(zhuǎn)困難,售價比較低,公司通過高負債率來提高ROE,直接的結(jié)果是公司凈資產(chǎn)負債率高達192.6%,明顯高于主流房企均值水平125%。高杠桿帶來高收益,但同時也帶來了相當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險。公司今年上半年(2018年)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為負,與去年同時間段和全年相比收益狀況不容樂觀。
目前,德信房地產(chǎn)公司需約128億元人民幣。即使毛利率為30%,該公司仍需要約84億元人民幣。像其他房地產(chǎn)企業(yè)一樣,例如五年儲備,這對公司目前的財務(wù)實力來說是一項艱巨的任務(wù)?;I款可以說是微不足道,它只能緩解一些短期債務(wù)償還壓力,后期還將依靠海外債券市場進行融資,以改善資金需求。
(二)投資風(fēng)險分析
投資風(fēng)險是指,投資主體為未來的業(yè)務(wù)和財務(wù)活動承擔(dān)損失,或破產(chǎn)而難以實現(xiàn)投資預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險。主要可能出現(xiàn)以下情況:債券無法按時償還利息,房地產(chǎn)市場出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟以至于市值下降,股票下跌嚴重等等。投資分析師決策分析中,投資風(fēng)險是重要考量內(nèi)容。
以房地產(chǎn)投資風(fēng)險為例,房地產(chǎn)投資的發(fā)展必須以資金基礎(chǔ)作為支持,所以房地產(chǎn)的投資額巨大。由于房地產(chǎn)項目有自身特點,即只有在竣工之后才能發(fā)揮其作用,所以房地產(chǎn)投資必須在建設(shè)過程中投入建筑物,這樣在另一方面就需要加大投資額。另外,對于房地產(chǎn)業(yè)來說它所需資金額較大且投資生產(chǎn)周期長,投資者若只依賴自己的資金就會難以為繼,此時就必須多種資金投入,這也增加了投資風(fēng)險。高回報往往伴隨著高風(fēng)險,利益和風(fēng)險并存。雖然房地產(chǎn)投資回報率很高財務(wù)風(fēng)險管控,但投資回收周期相對較長,受許多不確定因素的影響。
(三)宏觀調(diào)控下的財務(wù)風(fēng)險分析
依然以房地產(chǎn)業(yè)為例,中國房地產(chǎn)業(yè)市場化近年來改革勢頭強勁,房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,逐漸成為國民經(jīng)濟增長的強大來源之一。但是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速的同時,也暴露出一部分問題:一方面,房地產(chǎn)市場泡沫正在逐步擴大;另一方面,房地產(chǎn)市場相對供過于求,房屋空置、廢棄以及爛尾樓出現(xiàn)率也在增加。為確保房地產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定增長,政府出臺了一系列宏觀調(diào)控政策,包括貨幣,財政,土地,住房限制和信貸限制,對規(guī)范房地產(chǎn)業(yè)其積極作用。
1.國家稅收政策影響
在規(guī)范房地產(chǎn)業(yè)中,常見的財政政策之一就是稅收政策。與此同時,中國的稅收具有強制性和無償性的特點,房地產(chǎn)企業(yè)必須按時,按期繳納各種稅費。稅收政策的規(guī)制將直接影響房地產(chǎn)上市公司和購房者的經(jīng)濟利益,并將對房地產(chǎn)上市公司和購房者產(chǎn)生影響。并且,我國的稅收政策是根據(jù)具體情況實時調(diào)節(jié)的。當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)處于衰退階段時,國家可以采取降低稅率,縮小納稅范圍,增加稅收優(yōu)惠等措施,刺激需求增長,擴大生產(chǎn)規(guī)模。在房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和繁榮以至飽和時,政府可以提高稅率,擴大稅收覆蓋范圍和減少稅收優(yōu)惠等政策將緩解房地產(chǎn)行業(yè)的過熱,并通過各種稅收政策的相互作用起穩(wěn)定房地市場的效果。
2.國家貨幣政策的影響
中國政府對房地產(chǎn)企業(yè)進行宏觀調(diào)控時,一般會采用貨幣政策進行調(diào)控。貨幣政策的常用手段是調(diào)整存貸款利率和存款準(zhǔn)備金率。近年來,政府對貨幣政策的運用次數(shù)逐漸提高,對于貨幣政策的調(diào)整時間也在縮短。2010年-2014年利率調(diào)整政策如表2。
(四)企業(yè)財務(wù)管理機制的風(fēng)險分析
風(fēng)險管理現(xiàn)在是世界上不可或缺的,并且受到各地公司和政府的高度重視。財務(wù)風(fēng)險管理是風(fēng)險管理中及其重要的構(gòu)成,全球風(fēng)險管理運動在當(dāng)今如火如荼進行,財務(wù)風(fēng)險管理無論是在理論研究領(lǐng)域還是務(wù)實研究領(lǐng)域都具有較高關(guān)注度。在此背景下,大范圍的風(fēng)險管理教育是提高企業(yè)對于風(fēng)險的危機意識和公司管理水平的關(guān)鍵。
風(fēng)險管理通過識別,評估和管理企業(yè)風(fēng)險來保護企業(yè)的生存發(fā)展,從而規(guī)避企業(yè)風(fēng)險事件或最小化企業(yè)風(fēng)險,以達到減少風(fēng)險事件的損失和影響的作用,并最大化促進企業(yè)價值的管理流程和能力。在企業(yè)中對于財務(wù)的風(fēng)險管理是重中之重,它是企業(yè)風(fēng)險管理的最重要構(gòu)成部分,對于可能出現(xiàn)的主要風(fēng)險進行有效的控制和管理則是財務(wù)風(fēng)險管理的重點內(nèi)容,通過以上行為以避免財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)危機或生存危機,最終實現(xiàn)可持續(xù)生活和可持續(xù)發(fā)展。此外,為企業(yè)集團構(gòu)建合理的財務(wù)風(fēng)險管理體系的從根本上說是為了優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險管理水平,提高企業(yè),從而最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團的價值。企業(yè)風(fēng)險管理滲透在企業(yè)成長的全部過程中,它是一種戰(zhàn)略性的動態(tài)管理活動,它與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。
四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范對策(一)融資風(fēng)險的防范
企業(yè)融資風(fēng)險控制是指對企業(yè)融資風(fēng)險評估后融資方案中存在或可能存在的潛在風(fēng)險因素進行綜合分析,對此提出風(fēng)險管理措施,制定風(fēng)險控制措施,避免融資風(fēng)險,或者避免潛在損害的目的。
融資風(fēng)險控制可在風(fēng)險發(fā)生的前、時、后進行控制。風(fēng)險前控制是指企業(yè)融資業(yè)務(wù)開始前可能發(fā)生的企業(yè)融資風(fēng)險的準(zhǔn)備和風(fēng)險預(yù)警。例如,融資利率范圍的批準(zhǔn)以及融資金額的批準(zhǔn)和授權(quán)是預(yù)先存在的,并且預(yù)先存在的控制對于融資風(fēng)險控制是必要的。風(fēng)險時控制是一種控制風(fēng)險繼續(xù)發(fā)展,及時處理新出現(xiàn)的風(fēng)險事件,減少損失和穩(wěn)定公司既定收入的手段。風(fēng)險后控制是一個程序,它檢查事實,找出原因,并列出風(fēng)險事件和損失的后果,它是在事件發(fā)生的一種被動的補救措施,泄漏不足以防止風(fēng)險來源。
(二)投資風(fēng)險的防范
企業(yè)在市場運營的過程中扮演主體角色,并且在促進國民經(jīng)濟發(fā)展時作用巨大。所以,如何更好的引導(dǎo)企業(yè)建立投資風(fēng)險的應(yīng)對策略與措施,不僅與企業(yè)自身發(fā)展密切聯(lián)系,也同國民經(jīng)濟的整體發(fā)展息息相關(guān)。
多種原因?qū)е嘛L(fēng)險的出現(xiàn),但從整體上來看,我們可以分為內(nèi)外兩種原因。所以,企業(yè)在應(yīng)對投資風(fēng)險的過程當(dāng)中,也應(yīng)制定多種控制和補救措施來進行針對性控制,以避免風(fēng)險再次發(fā)酵。我們可以從以下幾個方面入手:
(1)加強風(fēng)險防范意識。風(fēng)險防范意識在企業(yè)生產(chǎn)、投資中應(yīng)放在首位,從典型的企業(yè)投資失敗案例可以看出,共性問題就是不具備風(fēng)險防范和管理意識。因此,在投資和實施過程中,企業(yè)必須將對風(fēng)險的防范和管控放在首位,不管是最初的投資對象競標(biāo),還是投資管理以及整個投資過程的跟進和維護都應(yīng)該加強監(jiān)管。
(2)對風(fēng)險充分預(yù)估。市場的不確定性使公司的投資風(fēng)險和機會相伴而生,風(fēng)險和利潤成正比關(guān)系。在制定投資風(fēng)險防范策略的過程中,企業(yè)應(yīng)通過科學(xué)的分析和計算來預(yù)估風(fēng)險出現(xiàn)的可能性。企業(yè)需要運用科學(xué)的數(shù)學(xué)分析系統(tǒng),將風(fēng)險系數(shù)與公司面臨的機遇因素相匹配,建立兩者之間聯(lián)系,降低風(fēng)險。同時,我們也應(yīng)該最大化市場發(fā)展機會,并最大限度地發(fā)揮企業(yè)投資的效益。
(三)宏觀調(diào)控下的財務(wù)風(fēng)險防范
依然以德信地產(chǎn)為例,房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在宏觀調(diào)控下增強對財務(wù)風(fēng)險的防范,需從以下幾方面入手。
1.要不斷加強政銀企合作,使銀行等機構(gòu)在市場經(jīng)濟中更具靈活性。地方政府要根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H結(jié)合中央政策,加快并深化體制改革,促進市場環(huán)境健康發(fā)展。當(dāng)?shù)卣枰獙ν恋丶胺慨a(chǎn)合理配置,對規(guī)劃和收益精細核算。
2.完善房地產(chǎn)金融體系,建立預(yù)警系統(tǒng)。在缺乏健全的金融體系的情況下,國內(nèi)多數(shù)銀行開始發(fā)展信貸業(yè)務(wù),在沒有完備條件的情況下這其中是存在巨大隱患的。一方面從社會整體狀況來看,個人征信、貸款抵押和抵押保險機制并不完善;另一方面,銀行本身存在諸多不足,如資金不足,資產(chǎn)過剩,資產(chǎn)負債管理水平低等。這都將增加房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險。
3.監(jiān)管部門強化職責(zé),凈化房地產(chǎn)市場環(huán)境。相關(guān)政府部門應(yīng)從法律、行政和經(jīng)濟多種途徑對房地產(chǎn)市場加以正確的監(jiān)管和引導(dǎo),增強房地產(chǎn)市場的安全性。目前我們?nèi)允前l(fā)展中國家,加強監(jiān)管有利于遏制奢侈之風(fēng),利用有限的寶貴資源實現(xiàn)城市和工業(yè)化。
(四)加強企業(yè)財務(wù)管理機制的風(fēng)險防范
目前我國企業(yè)集團風(fēng)險管理水平整體不高,雖然某些企業(yè)認識到風(fēng)險管理和防范的重要性,但僅限于采取一些表面措施,并沒有成體系的措施。在各類風(fēng)險管理中,財務(wù)風(fēng)險管理發(fā)揮著巨大作用,因此,企業(yè)應(yīng)以良好的態(tài)度正視風(fēng)險,將財務(wù)風(fēng)險管理作為重點內(nèi)容,創(chuàng)建完備的管理體制,開展風(fēng)險管理。
財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)的構(gòu)建可以通過系統(tǒng)的預(yù)警功能監(jiān)控整個集團的財務(wù)狀況,預(yù)測財務(wù)危機。通過對財務(wù)風(fēng)險管理過程中針對所需進行信息的收集,整理,處理和分析,在管控組中建立能夠?qū)崟r監(jiān)測企業(yè)整體狀況的系統(tǒng),防患于未然。此外,財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)的構(gòu)建可以將財務(wù)風(fēng)險管理提升到集團可以接受并具有解決能力的水平,起到財務(wù)問題失敗率下降的作用。因此企業(yè)必須強化運營商的財務(wù)風(fēng)險意識,牢固樹立以財務(wù)管理為核心的企業(yè)管理理念,提升集團整體管理水平。
五、結(jié)論
市場經(jīng)濟環(huán)境下,任何企業(yè)的發(fā)展都具有不確定性,都可能會遭受打擊。企業(yè)在經(jīng)濟全球化中企業(yè)的生存壓力也在不斷增長,若想穩(wěn)住基業(yè)以及獲得高利就必須要對財務(wù)風(fēng)險有充分的認識,并制定防范和控制措施。市場經(jīng)濟的發(fā)展必然會孕育風(fēng)險。在全球范圍內(nèi)的市場條件中,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營既可能虧損破產(chǎn),也可能長立不倒。那么我國企業(yè)就要在這充滿不確定的情況下,探索出一條最適合自己發(fā)展的道路。同時也應(yīng)認識到風(fēng)險是不能被消除的,我們需要做應(yīng)當(dāng)采取防范和控制措施,最大限度的降低風(fēng)險損失。
本文通過對企業(yè)風(fēng)險狀況的分析,以德信地產(chǎn)等公司針對融資風(fēng)險和其他行業(yè)普遍存在的投資與管理中存在的問題,分析了財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因,同時給出了企業(yè)在管理中對財務(wù)風(fēng)險防范與控制的可行性建議,通過實例說明企業(yè)的是財務(wù)風(fēng)險防范與控制理論在實際運營中的重要作用。
更新、發(fā)展和盈利作為企業(yè)經(jīng)營者的必修課程,是企業(yè)生存和發(fā)展的基本要求,也是宏觀經(jīng)濟繁榮的重要因素。因此只有在問題發(fā)生前預(yù)防,用科學(xué)和政策,不斷總結(jié)思路,制定科學(xué)的預(yù)防管理體系,才能使企業(yè)在激烈的市場競爭中脫穎而出,基業(yè)長青。
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