股權(quán)投資和債權(quán)投資區(qū)別(債權(quán)和股權(quán)的區(qū)別)

一、什么是股權(quán)融資

股權(quán)融資是指資金不通過金融中介機(jī)構(gòu),借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門,資金供給者作為所有者(股東)享有對(duì)企業(yè)控制權(quán)的融資方式。

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二、股權(quán)融資與債券融資有什么不同

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(1)風(fēng)險(xiǎn)不同。對(duì)企業(yè)而言,股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),股票投資者對(duì)股息的收益通常是由企業(yè)的盈利水平和發(fā)展的需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定的付息壓力,且普通股也沒有固定的到期期日,因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn),而企業(yè)發(fā)行債券,則必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù),此種義務(wù)是公司必須承擔(dān)的,與公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平無關(guān),當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí),有可能面臨巨大的付息和還債壓力導(dǎo)致資金鏈破裂而破產(chǎn),因此,企業(yè)發(fā)行債券面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。

股權(quán)投資和債權(quán)投資區(qū)別(債權(quán)和股權(quán)的區(qū)別)

(2)融資成本不同。從理論上講,股權(quán)融資的成本高于負(fù)債融資,這是因?yàn)椋阂环矫?,從投資者的角度講,投資于普通股的風(fēng)險(xiǎn)較高,要求的投資報(bào)酬率也會(huì)較高;另一方面,對(duì)于籌資公司來講,股利從稅后利潤(rùn)中支付,不具備抵稅作用,而且股票的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券股權(quán)投資和債權(quán)投資區(qū)別,而債務(wù)性資金的利息費(fèi)用在稅前列支,具有抵稅的作用。因此,股權(quán)融資的成本一般要高于債務(wù)融資成本。

(3)對(duì)控制權(quán)的影響不同。債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力,但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力,如果選擇增募股本的方式進(jìn)行虹信融資,現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋,因此,企業(yè)一般不愿意進(jìn)行發(fā)行新股融資,而且,隨著新股的發(fā)行,流通在外面的普通股數(shù)目必將增加,從而導(dǎo)致每股收益和股價(jià)下跌,進(jìn)而對(duì)現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。

(4)對(duì)企業(yè)的作用不同。發(fā)行普通股是公司的永久性資本,是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),主權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值,增強(qiáng)公司的信譽(yù),可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持,企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,無論企業(yè)盈利多少,企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù),而且利息可以作為成本費(fèi)用在稅前列支股權(quán)投資和債權(quán)投資區(qū)別,具有抵稅作用,當(dāng)企業(yè)盈利增加時(shí),企業(yè)發(fā)行債券可以獲得更大的資本杠桿收益,而且企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券,以便更加靈活主動(dòng)的調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu),是其資本結(jié)構(gòu)趨向合理。

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