4月已至，大家都知道，中小投資者購買股票無外乎兩個目的，一個是通過持有股票增值，并以此獲得股票的增值收益；
另一個則是為了能夠獲得股票的股息，即獲得分紅的收益。而分紅權(quán)是股東天然的權(quán)利，是被列入公司法和證券法的法定權(quán)利。
新證券法明確提出上市公司應(yīng)當在章程明確現(xiàn)金分配的安排，保障股東資產(chǎn)收益權(quán)。石油大亨洛克菲勒更是說過“你知道唯一讓我高興的事情是什么嗎？
就是收到我的股息！”可見分紅作為股東出資所獲得的對價收益之一，所有股東對此都非常重視。而股息率更是衡量上市公司值不值得買投資的重要標準之一。
從目前已披露的分紅方案來看，南鋼股份和廣匯物流2019年的股息率分別達到了9.51%和8.23%，從收益角度來說已經(jīng)遠超銀行理財和一般信托產(chǎn)品。難怪購買高股息的投資者興奮不已，而購買那些低股息率甚至不分紅股票的投資者則唉聲嘆氣。
但是，上市公司分紅的形式，不僅僅是派發(fā)現(xiàn)金，還有一種為送紅股。紅股是什么概念？從法律角度來說，是假設(shè)公司當年的利潤分配給股東后，股東又把這部分分紅投入公司，變成公司股本；
從會計角度來說，則是將“未分配利潤”或“盈余公積”科目中屬于分紅部分的金額轉(zhuǎn)入“股本”科目中。送紅股實質(zhì)是所有者權(quán)益會計科目之間的調(diào)整上市公司分紅，企業(yè)并未實際支付現(xiàn)金，投資者也未獲得現(xiàn)金。
與送紅股相類似的還有資本公積轉(zhuǎn)增股本。嚴格來說，它不算利潤分配，但這波操作一般跟著利潤分配一起。
那么，為什么會有送紅股呢？通常的目的有兩個，一個是降低公司的股價，有些公司股價較高，流動性較差，為提高流動性以便讓資金較少的投資者也能買得起公司的股票，故通過送紅股降低股價；
另一個是公司向外界傳遞出一種基本面向好的積極信號，表明公司看好未來的盈利前景。
現(xiàn)金與紅股本無好壞之分，都是回饋投資者的一種方式上市公司分紅，只不過是基于公司不同時期不同的經(jīng)營政策、現(xiàn)金需求、股本市值需求罷了。但就是股東如此簡單的權(quán)利訴求，硬是被一些別有用心的人所利用。
拿現(xiàn)金分紅來說，市場上不乏一些“鐵公雞”們，如金杯汽車和*ST毅達，兩家公司自上市以來已二十多年未曾現(xiàn)金分紅，無數(shù)投資者們曾多次要求公司進行現(xiàn)金分紅，然而卻未“曾拔出一根汗毛”。
為此，證監(jiān)會和交易所予以高度關(guān)注，并出規(guī)定要求，如果上市公司當年實現(xiàn)凈利潤，且累計未分配利潤為正的前提下，當年現(xiàn)金分紅數(shù)不得低于當年實現(xiàn)的合并歸母凈利潤30%。
如果上市公司無法分紅比例的，必須在董事會決議中披露未達標的原因及未來資金用途，獨立董事還應(yīng)當發(fā)表獨立意見，公司還得發(fā)布業(yè)績說明會，與股東們充分溝通交流、及時答復疑問。
當然，公司前期存在回購股份的，相關(guān)回購金額也可以納入公司現(xiàn)金分紅的比例，畢竟回購也是公司拿出真金白銀回饋投資者的一種有力方式。
另一種分紅形式被別有用心之人所利用的，則是市場和監(jiān)管都極為關(guān)注的“高送轉(zhuǎn)”。到底多大比例為“高？”
對此，監(jiān)管有明確的規(guī)定：每10股送轉(zhuǎn)5股以下的，被稱為高送轉(zhuǎn)。針對高送轉(zhuǎn)，監(jiān)管設(shè)置了一系列嚴格的要求，包括高送轉(zhuǎn)需與業(yè)績等指標相掛鉤，如送轉(zhuǎn)比例不得高于最近兩年凈利潤的復合增長率、凈利潤為負或凈利潤同比下滑50%的不得高送轉(zhuǎn)等諸多條件。
高送轉(zhuǎn)屬于權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，無法直接反映和提升公司業(yè)績，更無法直接提升上市公司價值。但部分市場炒家對高送轉(zhuǎn)概念樂此不疲，每每有公司發(fā)布高送轉(zhuǎn)，股價必定漲停一波。
因此有個別公司利用這種現(xiàn)象，在公司基本面一般、盈利前景不樂觀的情況下推出高比例的送股轉(zhuǎn)增方案，試圖拔高公司的股價，再輔之信息合謀操縱、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為，借道藏身，掩護減持套現(xiàn)、對沖限售股解禁壓力等。
高送轉(zhuǎn)配合減持的經(jīng)典案例之一要數(shù)易事特實控人何思模利用高送轉(zhuǎn)違規(guī)減持獲利。易事特上市以來，僅用了3年多的時間，就將股本增長了20多倍。
2016年公司推出10轉(zhuǎn)30后，股價5個漲停板，實控人何思模在此期間偷偷進行違規(guī)減持，獲利8千萬。在證監(jiān)會立案調(diào)查并查清事實后，被處以罰一沒一共計1.6億元的嚴厲處罰。
從既往表現(xiàn)來看，高送轉(zhuǎn)公司的股價雖可能在短時間內(nèi)有所上升，但基本是快漲慢跌、漲少跌多，像過山車一般，中小投資者極易被割韭菜。投資者在此時更要擦亮眼睛，切莫被這種數(shù)字游戲所蒙騙。
有時，公司如果實施與自身經(jīng)營發(fā)展明顯不相匹配的高送轉(zhuǎn)，可能導致股本擴張較大，股價持續(xù)下滑，甚至出現(xiàn)“1元股”觸及退市情形。因此，高送轉(zhuǎn)有風險，實施需謹慎。
說了這么多上市公司分紅的事兒，那上市公司到底怎么實施分紅呢，中小投資者需要注意哪些節(jié)點呢？
一般來說，上市公司分紅，需經(jīng)過這樣幾個步驟：首先，由上市公司向董事會提交初步擬定的分紅方案；
再由董事會審議確定分紅預案；董事會通過后，將預案提交股東大會表決，確定分紅方案；最終，上市公司按照確定方案實施分紅。
有時候上市公司當年存在回購或是部分股東承諾不分紅等情形的，還會存在差異化的分紅。
分紅時還要確定一個重要日子——股權(quán)登記日。由于股票的流通性，上市公司股東也在時刻變化著。這就要求分紅必須要以某一天為準，規(guī)定哪些股東可以參加分紅，這一天就是股權(quán)登記日。
在股權(quán)登記日這一天收盤后，持有該公司股票的股東就可以參加分紅。這個日子到底是哪一天，上市公司則會通過分紅派息的實施公告中通知大家。
年報季正在如火如荼地進行中，各式各樣的分紅花樣也陸續(xù)登場。但不管最終的分紅樣式如何，肯定都是殊途同歸，即都必須有利于保障投資者的回報權(quán)利和公司的穩(wěn)健運行。
投資者們在持有“現(xiàn)金奶?！钡墓善毙老仓嗤?，更需要警惕那些花樣百出的高送轉(zhuǎn)，切勿跟風炒作，盲目追漲。
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