什么是ipo重啟?ipo重啟往往預(yù)示著市場的危險(xiǎn)區(qū)域已經(jīng)過去,投資者的情緒已經(jīng)穩(wěn)定,因此將重啟ipo,恢復(fù)市場的正常供給狀態(tài)。縱觀a股不到30年的歷史,IPO暫停已經(jīng)發(fā)生了9次,平均每三年一次。此外,每次暫停對市場都有好處,股市也在漲比較多。
但ipo重啟是一個(gè)所謂的“壞消息”!如果之前的信心已經(jīng)建立,而且趨勢正在上升重啟ipo,即使ipo重啟,對市場的負(fù)面刺激也將減少。
最大的擔(dān)憂是,當(dāng)市場力量的步伐不夠堅(jiān)定,投資者的長期情緒沒有積累足夠的信心時(shí),ipo重啟,仍然是大量發(fā)行ipo的結(jié)果,這將對市場產(chǎn)生巨大影響。即使在牛市的中后期,如果重啟ipo,大肆發(fā)行新股,也會給市場帶來負(fù)擔(dān),間接終結(jié)牛市。
因此,重啟ipo意味著管理層能夠很好地照顧市場,但是否真的如管理層所愿,或者重啟ipo是否真的不影響市場趨勢和投資者心態(tài),取決于當(dāng)時(shí)的環(huán)境,以及股市的位置和趨勢。
ipo重啟至少給個(gè)股市場帶來三大壓力:
第一、重啟ipo將轉(zhuǎn)移個(gè)股二級市場的資金,這將導(dǎo)致股市下跌,但下跌的時(shí)間和幅度是不同的。然而,暫停首次公開募股最終肯定會導(dǎo)致股市反彈。
第二、ipo重啟后,部分現(xiàn)有基金將離開二級市場重啟ipo,進(jìn)入一級市場進(jìn)行“創(chuàng)新”,這可能會給二級個(gè)股市場帶來財(cái)務(wù)壓力。
第三、重啟ipo給投資者帶來心理壓力。重啟ipo的結(jié)果是肯定的,但是否有新基金進(jìn)入個(gè)股市場還不確定,重啟ipo給股東帶來心理壓力,至少在他們看到資金分流和增量資金之間的平衡之前,這種壓力不會輕易消失。因此,在IPO重啟之初,正常情況下,個(gè)股市場下跌。
ipo重啟后至少有三種效應(yīng):價(jià)格比較效應(yīng)、累積效應(yīng)和滯后效應(yīng)。
第一、價(jià)格比較效應(yīng)。個(gè)股具有影響市場價(jià)格和價(jià)值的相同或相似因素的同類個(gè)股應(yīng)該具有相同或相似的價(jià)格和價(jià)值。因此,為了支付好的價(jià)格,新股發(fā)行人會想方設(shè)法在二級市場提高類似個(gè)股的價(jià)格,并以二級市場類似個(gè)股的價(jià)格作為參考,吸引投資者以更高的價(jià)格購買股票。
第二、累積效應(yīng)。ipo重啟后,其對市場的影響將是一個(gè)又一個(gè)新股影響的總和,ipo對市場的影響只有在一定數(shù)量的ipo的影響積累到一定程度后才會體現(xiàn)出來。
第三、滯后效應(yīng)。由于ipo的累積效應(yīng),導(dǎo)致IPO的滯后效應(yīng)。無論是重啟ipo還是暫停ipo,其對市場的影響往往不是即時(shí)的,而是滯后的。這種效應(yīng)體現(xiàn)在以下現(xiàn)象上:暫停首次公開募股后,市場首先出現(xiàn)下跌,有時(shí)在長期下跌后轉(zhuǎn)為上漲。
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