為什么一直賺錢的企業(yè)會走向破產(chǎn)?


   多年前,美國有一家叫W.T.Grant的公司,由于連續(xù)五年銷售收入和凈利潤翻翻的業(yè)績記錄而受到舉世矚目。但就在這時候,它的總經(jīng)理突然宣布辭職,人們都覺得很奇怪。在經(jīng)過仔細的分析之后,大家才發(fā)現(xiàn)這家公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。

 

這背后到底發(fā)生了什么呢?這就要從它的高速增長說起了。

 

當時美國出現(xiàn)了一種富人從城區(qū)向郊區(qū)轉(zhuǎn)移的大趨勢,這家公司就搶先于很多大公司,到郊外去開他們的分店,為了成為美國零售業(yè)數(shù)得著的大企業(yè),在擴張最快的時候,有19家分店在美國同一天開張。做過生意的都知道,店開了并不意味著就有收入和利潤,于是這家公司出了個令人咋舌的策略:任何人來它的任何分店買東西,不需要經(jīng)過任何信用審查,就可以賒賬,最長還款期限是12個月,每個月的最低還款額是1美元。大量顧客進店消費,銷售額和利潤都高速增長,在破產(chǎn)前一年,該公司的營業(yè)凈利潤近1000萬美元。

 

那為什么明明凈利潤為正的企業(yè)會宣告破產(chǎn)呢?

 

我們都知道,企業(yè)有三張報表,資產(chǎn)負債表是家底,是企業(yè)的底子,利潤表是成績單,是企業(yè)的面子,而現(xiàn)金流量表就是企業(yè)的血液系統(tǒng),是企業(yè)真正的里子。在連續(xù)燒錢擴張的5年里,這家公司累積了大量的應收賬款和壞賬??裤y行借款支撐開店和進貨,最終結(jié)果就是貸款無力償還,只能走向破產(chǎn)。

 

在這個事情發(fā)生之前,沒有任何一個投資人和企業(yè)家關注過現(xiàn)金流量表,如果早一點對公司的現(xiàn)金流進行深入的了解和分析,就會發(fā)現(xiàn):早在破產(chǎn)前5年,這家公司的現(xiàn)金凈流量就已出現(xiàn)負數(shù)。

企業(yè)在財務管理上面最大的迷思,就是太過于重視利潤,或只重視利潤,忽視了最重要的“現(xiàn)金流”,實際上,凈利是損益表上的概念,“現(xiàn)金流”才是公司最重要的命脈。

 

 利潤不是現(xiàn)金,只是會計賬務處理

 

利潤不能用來支付賬單,事實上利潤會讓你放松警惕。假如你付了自己的賬單而你的客戶卻沒有,那么公司經(jīng)營很快就會陷入困境,你可能創(chuàng)造了利潤但實際上沒有獲得任何錢。

 

 增長期最耗費現(xiàn)金

 

公司發(fā)展最好的時期可能會遭遇最壞的局面,公司增長壯大業(yè)務時必須要當心,因為增長必定要消耗現(xiàn)金,發(fā)展得越快,就需要具備更強的融資能力。

 

 關注應收應付賬款

 

“應收賬款”和“應付賬款”,這兩個主要的會計科目,在資產(chǎn)負債表里面非常重要,代表的是交易已經(jīng)完成,但是現(xiàn)金卻還沒有實際交付的情況。對企業(yè)而言,最簡單的指導原則就是,“錢越早收越好,錢越晚付越好”,避免“收長付短”,也就是向客戶收款很慢,但付給廠商賬款很快。

 

 關注借款期限

 

負債的償還也是影響未來現(xiàn)金流的關鍵,如果到了借款償還期限,我們的現(xiàn)金余額卻不足以支付的話,就很容易陷入倒閉的風險,一定要確保銀行還款期限之前,公司有足夠的現(xiàn)金。


會計學術界鼻祖之一William Beaver教授曾說:相比盈利,現(xiàn)金持有水平是所有企業(yè)財務特征中,預測破產(chǎn)風險最重要的一個指標。企業(yè)破產(chǎn),不是因為沒有盈利,而是因為沒有現(xiàn)金了。所以“現(xiàn)金”才是一個企業(yè)存活的關鍵,不要以為賺錢就好,收到錢才是最關鍵的。

 

 

 

來源:網(wǎng)絡

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