貼吧小故事：
發(fā)貼：大家都來說說輔導(dǎo)驗(yàn)收的事情。
1樓：如題。
2樓：都需要什么級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)到場(chǎng)陪同？
3樓：也只是走走形式，完了去KTV練練嗓子，保薦人和老板最好陪著。
4樓：啊，哪里的這么好呀。我們這邊要求很多，對(duì)工作底稿的形式很看重，對(duì)用什么車去接，什么人見他們很看重。
5樓：都要取消的東西了，還把它一本正經(jīng)的當(dāng)回事！
6樓：其實(shí)不用管的，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)出面，保薦人在場(chǎng)就行了，因?yàn)閺淖C監(jiān)局的角度看，省內(nèi)上市公司越多越好。
所以，輔導(dǎo)驗(yàn)收真的像貼子說的這樣只是走過場(chǎng)嗎？
IPO輔導(dǎo)制度從審批制時(shí)代就產(chǎn)生了，一直延續(xù)到核準(zhǔn)制，現(xiàn)在又延續(xù)到了注冊(cè)制。事實(shí)上，對(duì)于擬申請(qǐng)首發(fā)上市的企業(yè)來說，接受保薦機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)并通過轄區(qū)證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收，早已成為其上市之路上第一道不可或缺的“關(guān)卡”。此前，有證監(jiān)局發(fā)文表示：“長(zhǎng)期以來，部分保薦機(jī)構(gòu)對(duì)上市輔導(dǎo)工作重視不夠，開展工作流于形式，走過場(chǎng)、輕實(shí)效，被社會(huì)詬病甚多”；亦有頭部券商投行人員接受采訪時(shí)稱：“IPO輔導(dǎo)走過場(chǎng)居多，在審企業(yè)排隊(duì)擁擠也有輔導(dǎo)驗(yàn)收放水的原因”。所以，在此前的IPO輔導(dǎo)及驗(yàn)收環(huán)節(jié)中，可能確實(shí)存在一些走過場(chǎng)的問題。但隨著A股IPO從嚴(yán)審核之風(fēng)愈演愈烈，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)把入口關(guān)，IPO輔導(dǎo)驗(yàn)收工作整體也正在實(shí)質(zhì)性收緊，有媒體稱之為“IPO審核趨嚴(yán)向輔導(dǎo)驗(yàn)收延伸，“走過場(chǎng)”已成歷史！”
目前，IPO輔導(dǎo)除了遵守《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》關(guān)于上市輔導(dǎo)的原則性規(guī)定外，保薦機(jī)構(gòu)在對(duì)發(fā)行人進(jìn)行輔導(dǎo)時(shí)主要參考依據(jù)還是轄區(qū)證監(jiān)局發(fā)布的《輔導(dǎo)工作監(jiān)管指引》。2021年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》（征求意見稿），雖然該規(guī)定尚未正式生效，但規(guī)定中的一些要求，在實(shí)踐中已然成為上市輔導(dǎo)的新標(biāo)準(zhǔn)。
基于史上最嚴(yán)IPO輔導(dǎo)驗(yàn)收的審核背景，結(jié)合筆者接受證監(jiān)局輔導(dǎo)驗(yàn)收的最新實(shí)操，給大家還原一個(gè)真實(shí)的IPO輔導(dǎo)過程：
一、輔導(dǎo)備案
本階段的注意事項(xiàng)：
按照輔導(dǎo)備案登記材料須知的要求逐項(xiàng)整理好輔導(dǎo)備案的各項(xiàng)材料；因?yàn)椴糠直O(jiān)管局要求輔導(dǎo)材料包括“經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告”，所以在準(zhǔn)備提交輔導(dǎo)備案前，應(yīng)該提前安排審計(jì)工作并出具審計(jì)報(bào)告。
二、輔導(dǎo)工作的實(shí)施
本階段的注意事項(xiàng)：
1、開展輔導(dǎo)過程中需保留好歷次的輔導(dǎo)講義，輔導(dǎo)考試試題、答卷及判分情況，培訓(xùn)的簽到表，輔導(dǎo)過程的視頻、照片等資料，上述資料都是輔導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收時(shí)重點(diǎn)檢查的資料，部分資料最后還需要作為申報(bào)電子底稿上傳到交易所；
2、一般“持有5%以上的股東”若是外部機(jī)構(gòu)投資者，接受輔導(dǎo)的人員除該機(jī)構(gòu)的法定代表人外，可以是該機(jī)構(gòu)的其他委派代表（需要提交相關(guān)委派證明文件，具體咨詢對(duì)接的監(jiān)管員）；
3、輔導(dǎo)期間，輔導(dǎo)的人員或其他中介機(jī)構(gòu)及相應(yīng)簽字人員發(fā)生變更的，需要在變更之日起10個(gè)工作日內(nèi)向監(jiān)管局報(bào)送書面報(bào)告；
4、向證監(jiān)局申請(qǐng)“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員信息查詢比對(duì)服務(wù)”，需要報(bào)送保薦機(jī)構(gòu)蓋章的查詢申請(qǐng)（部分監(jiān)管局要求采用紅頭文件形式）與EXCEL版股東名單，以證監(jiān)會(huì)發(fā)行部《關(guān)于提供證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員信息查詢比對(duì)服務(wù)的通知》（http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/fxjgb/gzdt/rcjgxx/202106/t20210601_398851.html）要求的格式以光盤進(jìn)行報(bào)送（部分監(jiān)管局亦要求提供紙質(zhì)申請(qǐng)）。
三、輔導(dǎo)考試
本階段的注意事項(xiàng)：
1、需要參考的人員全部通過輔導(dǎo)驗(yàn)收考試后才能申請(qǐng)輔導(dǎo)驗(yàn)收，而且確實(shí)存在不少輔導(dǎo)驗(yàn)收考試不合格的情況（尤其是轄區(qū)輔導(dǎo)企業(yè)較多的幾個(gè)省、市）。一般補(bǔ)考需要一個(gè)月左右后方能進(jìn)行，這將延緩整個(gè)輔導(dǎo)驗(yàn)收及申報(bào)的節(jié)奏，因此務(wù)必提醒參考人員給予足夠重視，認(rèn)真復(fù)習(xí)、嚴(yán)肅對(duì)待；
2、身處境外的參考人員，一般可以向證監(jiān)局提交說明申請(qǐng)進(jìn)行線上測(cè)試，提前準(zhǔn)備護(hù)照、出入境證明等能夠證明其在境外的相關(guān)證據(jù)，審核通過后可以線上測(cè)試（一般是視頻讀題，口頭回復(fù)的形式）；
3、重要提醒：一定要嚴(yán)格遵守考場(chǎng)紀(jì)律，嚴(yán)禁抄襲或替考，否則將取消考試資格并面臨延長(zhǎng)輔導(dǎo)期的處理；更不能券商協(xié)助作弊，否則可能會(huì)面臨約談等監(jiān)管處罰，并記入誠(chéng)信檔案。
四、輔導(dǎo)驗(yàn)收
本階段的注意事項(xiàng)：
1、輔導(dǎo)驗(yàn)收需提交的其他文件
除輔導(dǎo)工作總結(jié)材料須知中列明的材料外，一般還需要提供以下文件：
①根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——關(guān)于申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》的要求提交《股東信息披露專項(xiàng)核查意見》，其中包括證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股的核查；
②提交所申報(bào)板塊的審核問答落實(shí)情況，主要是“首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答、科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答、創(chuàng)業(yè)板上市審核問答”的核查過程及核查結(jié)論，目前應(yīng)該尚未要求提交“科創(chuàng)板：常見問題的信息披露和核查要求自查表”或“創(chuàng)業(yè)板：IPO審核關(guān)注要點(diǎn)表”；
③保薦機(jī)構(gòu)還需要針對(duì)輔導(dǎo)項(xiàng)目出具“關(guān)于內(nèi)部審核流程的說明”，主要包括如下內(nèi)容：一、內(nèi)控全過程：盡調(diào)立項(xiàng)過程，簽輔導(dǎo)、保薦協(xié)議過程；質(zhì)控檢查情況，內(nèi)核過程。二、輔導(dǎo)全過程：備案申請(qǐng)、公示、階段性總結(jié)、總結(jié)報(bào)告和申請(qǐng)驗(yàn)收、考試情況、驗(yàn)收過程等。三、內(nèi)核意見的落實(shí)情況。四、投行業(yè)務(wù)內(nèi)控相關(guān)制度。
具體需要補(bǔ)充提交的其他文件及其格式等，以監(jiān)管局的要求為準(zhǔn)。
2、輔導(dǎo)驗(yàn)收現(xiàn)場(chǎng)檢查的溫馨提示
是的，沒錯(cuò)，輔導(dǎo)驗(yàn)收也有現(xiàn)場(chǎng)檢查，而且查的很仔細(xì)，并非只是走過場(chǎng)。
①現(xiàn)場(chǎng)檢查的時(shí)間形式
轄區(qū)監(jiān)管局的現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)間一般都不會(huì)太長(zhǎng)，通常是2-3天。
現(xiàn)場(chǎng)檢查工作的重點(diǎn)是中介機(jī)構(gòu)的工作是否到位，輔導(dǎo)和整改的過程以及底稿的整理是否完善，同時(shí)會(huì)約談中介機(jī)構(gòu)的具體人員；其次則是查看發(fā)行人的具體情況，有針對(duì)性的進(jìn)行抽查和訪談。
現(xiàn)場(chǎng)檢查工作的節(jié)奏比較緊湊，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備。
②現(xiàn)場(chǎng)檢查關(guān)注的重點(diǎn)
輔導(dǎo)驗(yàn)收現(xiàn)場(chǎng)檢查關(guān)注的重點(diǎn)問題一般會(huì)以中介機(jī)構(gòu)“內(nèi)核意見回復(fù)”、“審核問答的核查意見和核查結(jié)論”等文件為基礎(chǔ)，并結(jié)合約談中介機(jī)構(gòu)的具體人員了解發(fā)行人存在的主要問題及其整改情況。
主要包括：內(nèi)外圍銀行流水核查，收入、成本真實(shí)性核查，應(yīng)收及壞賬核查，研發(fā)費(fèi)用等大額或異?？颇亢瞬?，合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況核查，歷史沿革及股東入股資金來源核查，證監(jiān)系統(tǒng)離職人員核查，輔導(dǎo)工作實(shí)施情況核查，其他內(nèi)控和公司治理情況核查等。
其中，務(wù)必要高度重視內(nèi)外圍銀行流水核查，對(duì)法人賬戶20萬元以上、自然人賬戶5萬元以上的流水都要逐筆核查（雖低于該金額但異常的資金收支亦需要重點(diǎn)關(guān)注），同時(shí)對(duì)于異常事項(xiàng)需要提供明確解釋并收集支撐性材料，原則上不接受借款之類的敷衍性解釋。
現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)流水控制表會(huì)檢查的非常細(xì)，形式和實(shí)質(zhì)上都要做好充分準(zhǔn)備。所以此前媒體盛傳的“務(wù)必取得實(shí)際控制人、董監(jiān)高、財(cái)務(wù)和其他相關(guān)人士的所有銀行卡。輔導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收時(shí)，證監(jiān)局會(huì)通過自己的渠道來確認(rèn)銀行卡提供的完整性，如發(fā)現(xiàn)銀行卡提供不齊全，會(huì)中止驗(yàn)收程序。對(duì)于資金流水中大額資金流出，需解釋發(fā)生原因并取得底稿，不能給予籠統(tǒng)的解釋”的史上最嚴(yán)驗(yàn)收要求，可能并非“空穴來風(fēng)”。
另外，財(cái)務(wù)方面的收入確認(rèn)和采購(gòu)的穿行測(cè)試、函證收發(fā)情況、客戶供應(yīng)商走訪記錄、全套業(yè)務(wù)合同、應(yīng)收回款情況、研發(fā)費(fèi)用等底稿會(huì)被重點(diǎn)抽查；非財(cái)務(wù)方面的三會(huì)文件和內(nèi)控制度、歷次入股的資金來源、股東信息披露專項(xiàng)核查底稿、證監(jiān)系統(tǒng)離職人員專項(xiàng)核查等底稿亦會(huì)被重點(diǎn)抽查；甚至不排除，有的監(jiān)管局還會(huì)要求拷貝中介機(jī)構(gòu)的全套電子底稿。
因此，輔導(dǎo)驗(yàn)收的現(xiàn)場(chǎng)檢查雖然不是全面的核查驗(yàn)證，但對(duì)重點(diǎn)事項(xiàng)的核查還是相當(dāng)嚴(yán)肅仔細(xì)的，切不要抱著僥幸心理，“帶病”申報(bào)。
③其他碎碎念
輔導(dǎo)驗(yàn)收啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查之前，相關(guān)工作底稿務(wù)必要整理裝訂完畢，各類控制表的填寫“內(nèi)容要充實(shí)、形式要齊備”，異常情況要做好詳盡的記錄?！皟?nèi)核意見回復(fù)”、“審核問答的核查意見和核查結(jié)論”等文件的出具要嚴(yán)謹(jǐn)，因?yàn)槲募锼d明的相關(guān)核查過程及依據(jù)性文件，在現(xiàn)場(chǎng)檢查的過程中，會(huì)具體核查與中介機(jī)構(gòu)獲取的工作底稿及支持性文件的一致性。
現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)束后，監(jiān)管局一般還會(huì)出具輔導(dǎo)工作的反饋意見，中介需要會(huì)同發(fā)行人進(jìn)行書面回復(fù)。通常需要詳細(xì)說明前期的核查情況，輔導(dǎo)驗(yàn)收后的補(bǔ)充核查過程以及最終的核查結(jié)論。這里需要重要強(qiáng)調(diào)的是，反饋意見的回復(fù)要認(rèn)真對(duì)待、深思熟慮充分核查后再提交，避免一兩天就提交回復(fù)等不盡責(zé)的情形。提交回復(fù)后，對(duì)于可能存疑的部分，仍然會(huì)被要求更改或補(bǔ)充提交支撐性證據(jù)材料。
由上可以看出，上市過程中對(duì)于IPO輔導(dǎo)工作的質(zhì)量要求并不含糊，更不會(huì)像前面貼子說的那樣只是KTV練練嗓子、走走過場(chǎng)。IPO輔導(dǎo)驗(yàn)收也并非僅僅只是針對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象的驗(yàn)收，亦是對(duì)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)前期工作是否盡責(zé)的一場(chǎng)期中考試。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，更好地把好“入口關(guān)”，不僅是維護(hù)資本市場(chǎng)公開、公平、公正原則的題中應(yīng)有之義，更是保障注冊(cè)制改革成功的關(guān)鍵所在。
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