財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控(我國房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制研究 —以泰禾集團(tuán)為例)

3.房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策影響深遠(yuǎn)

由于當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)幅度過大,市場(chǎng)行情不穩(wěn)定,也會(huì)影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性。近年來,國家對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了各種調(diào)控政策,給房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展帶來了一系列嚴(yán)峻的考驗(yàn)。2016年房地產(chǎn)行業(yè)“930 新政”出臺(tái),2016年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“房住不炒”制度,加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控,明確了“遏制投機(jī)炒房”的差別化調(diào)控的政策方向。2018年各項(xiàng)調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的政策相繼出臺(tái),提出“因城施策,一城一策”方針指南,央行和銀保監(jiān)也加強(qiáng)了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的金融監(jiān)管,使得房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道收縮,融資成本上升,融資難度越來越高。2019年兩會(huì)期間強(qiáng)調(diào)“防止房市大起大落”,中央政治局會(huì)議進(jìn)一步重申“房住不炒”的政策主基調(diào),落實(shí)好一城一策、因城施策、城市政府主體責(zé)任的長效機(jī)制。因此為了房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展,針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制是非常有必要的。

1.理論意義

閱讀研究國內(nèi)外的文獻(xiàn)資料發(fā)現(xiàn)我國當(dāng)前對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制的相關(guān)研究較少,且在近些年逐漸興起,本文有利于相關(guān)理論的進(jìn)一步完善。我國房地產(chǎn)企業(yè)相較于國外起步還是比較延后的,企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度較低,未能提出合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施,因此需要對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行研究,進(jìn)而不斷完善相應(yīng)的理論基礎(chǔ)。本文提出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法與控制措施,可以適用于類似的房地產(chǎn)企業(yè),具有一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論意義。

2.現(xiàn)實(shí)意義

由于房地產(chǎn)行業(yè)自身的行業(yè)性質(zhì)導(dǎo)致其在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會(huì)產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn),比如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此做好房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制工作非常重要。因此,本文以泰禾集團(tuán)為案例,研究分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制具有一定現(xiàn)實(shí)意義。本文通過財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別法和多變量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別法來識(shí)別分析泰禾集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方面存在的問題,并提出了針對(duì)性的防范措施,對(duì)其他房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方面也具有一定的參考價(jià)值。

(三)研究思路

本文以泰禾集團(tuán)為案例,通過研究該公司近五年的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況進(jìn)行分析識(shí)別其存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的控制策略。本文共五個(gè)部分:第一章為引言部分,本部分主要介紹了本文的研究背景和研究意義;第二章界定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制的概念并分析論述了國內(nèi)外相關(guān)的研究現(xiàn)狀;第三章是針對(duì)本文運(yùn)用的相關(guān)理論進(jìn)行分析;第四章主要是對(duì)本文選取的案例進(jìn)行分析闡述,首先對(duì)泰禾集團(tuán)做了簡(jiǎn)單介紹,接著通過列舉其近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和多變量模型分析法識(shí)別其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最后針對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)給出了相關(guān)控制措施建議;第五章為研究結(jié)論與展望,總結(jié)本文的結(jié)論并指出了其中研究的不足和未來研究的展望。

二、概念界定與文獻(xiàn)綜述

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一概念并沒有具體的界定,一般可劃分為廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是以企業(yè)的到期還債能力作為衡量標(biāo)準(zhǔn)的,而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)的整個(gè)日常經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn),它受內(nèi)外部很多種因素影響。內(nèi)部因素有企業(yè)的籌資、投資以及經(jīng)營活動(dòng)等;外部因素有國家政策、法律法規(guī)以及外部市場(chǎng)環(huán)境的變化情況。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要是為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供前提和決策依據(jù)。通過各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法對(duì)企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出分析判斷,為之后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作好準(zhǔn)備。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提,而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的情況實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

隨著中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制研究已成為熱門話題。與此同時(shí)國內(nèi)外學(xué)術(shù)界也從多個(gè)層面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制進(jìn)行了廣泛而深入的研究。

1.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型研究

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于不可預(yù)知或不可控因素導(dǎo)致的各種財(cái)務(wù)事件,財(cái)務(wù)狀況不確定,使得公司可能蒙受經(jīng)濟(jì)損失。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,各個(gè)專家都有各自的劃分方式。比如馬紅光(2016)基于恒大地產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)我國房地產(chǎn)企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)較高。之后石芯月,王宏波(2017)陳杰(2021)等人在其他專家關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的劃分基礎(chǔ)上對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了更為細(xì)致的分類,分別是籌資風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。

2.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法研究

(1)基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法是企業(yè)通過對(duì)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算,來分析企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、以及發(fā)展能力等情況,進(jìn)而找到企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。Fitzpatrick(1932)和Beaver(1966)將部分破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)作為研究對(duì)象,采取定量分析方法對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債等各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)值進(jìn)行分析來識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)學(xué)者丁紅梅(2017)和孫敏(2018)也利用了這種定量分析方法對(duì)我國房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行了研究。

(2)基于多變量模型分析法識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

多變量模型分析法是通過建立多個(gè)財(cái)務(wù)比率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況的函數(shù)關(guān)系,研究企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度。Altman(1968)通過對(duì)比的方式研究了不同企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況,建立了Z-score模型,通過這個(gè)模型可以分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。之后Simion (2015)就運(yùn)用了Altman設(shè)計(jì)的Z-score模型來分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并給出了一些控制措施。

國內(nèi)學(xué)者周首華、楊濟(jì)華等人(1996)在參考國外優(yōu)秀學(xué)者的研究后對(duì)學(xué)者Altman的Z-score模型進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn),建立了更適應(yīng)中國國情的F-score模型, 通過這個(gè)模型可以準(zhǔn)確識(shí)別預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。

3.針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所采取的控制措施

針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的情況實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所采取的控制措施都有一定的研究成果。

對(duì)于控制企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn),汪泉(2017)在研究中提出要確定合理的資本結(jié)構(gòu),比如長短期債務(wù)的比例;李愷(2015)和曾麗旋(2017)也都主張通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu), 融資渠道多元化等方法來降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn),柳江(2017)提出企業(yè)需要提高投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性;楊利紅,陳琦等人(2017)認(rèn)為需要建立動(dòng)態(tài)的投資組合進(jìn)而分散一些投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。此外,國外學(xué)者在企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制方面也有所研究,Qingye Zhang and Yan Gao(2017)通過研究發(fā)現(xiàn),動(dòng)態(tài)投資組合對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理是非常有幫助的。最后,針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),周澤將,王怡晨(2020)和鐘政通(2020)提出房地產(chǎn)企業(yè)需建立健全存貨管理體制,將房地產(chǎn)存貨規(guī)模保持在合理范圍內(nèi)才能為房地產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)新探索、承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提供空間,緩解房地產(chǎn)過度投資對(duì)企業(yè)其他業(yè)務(wù)活動(dòng)的擠出效應(yīng);萬浩(2018)和惠秦貼(2020)等一些研究學(xué)者認(rèn)為房地產(chǎn)企業(yè)需要提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,比如營造產(chǎn)品的差異化滿足不同顧客的需求進(jìn)而就獲得良好的企業(yè)業(yè)績。

通過閱讀企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制研究的相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國內(nèi)外對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制研究成果較為豐富。就房地產(chǎn)企業(yè)而言,系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法可以幫助我們對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)問題有一個(gè)更加理性的認(rèn)識(shí),并且可以針對(duì)相關(guān)的問題及時(shí)解決。本文以泰禾集團(tuán)為研究對(duì)象,綜合采用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法以及多變量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別法對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行識(shí)別與評(píng)價(jià),并針對(duì)其中存在的問題提出相應(yīng)的控制措施,為其他類似的房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制方面提供一定的幫助。

三、理論分析

查看有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn),由于各個(gè)行業(yè)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不同,所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所差別,但是其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大致可分為三個(gè)種類,即籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面?;I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)進(jìn)行日常經(jīng)營亦或是擴(kuò)大經(jīng)營需要進(jìn)行資金的籌集,而在資金的籌集過程中具有很多的不確定性,即為籌資風(fēng)險(xiǎn);投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí),由于投資經(jīng)營決策的失誤或是其他意外狀況,無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性;經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中由于各種因素的影響未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。

1.專家調(diào)查法

美國蘭德公司在1964年提出了一種定性分析的方法——專家調(diào)查法。它是由專業(yè)人員、咨詢公司和管理專家調(diào)研企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境,找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的誘因,以此預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法

財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法是根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算,分析判斷企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、以及發(fā)展能力等情況。通過這一方法不僅能反映出企業(yè)的靜態(tài)狀況還能對(duì)企業(yè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè),從而為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供依據(jù)。

3.多變量模型分析法

多變量模型分析法是通過建立多個(gè)財(cái)務(wù)比率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況的函數(shù)關(guān)系,與單變量模型相比,更加注重各個(gè)財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系,其中最具有代表性的是Z-Score模型。1968年Altman教授創(chuàng)立了Z-score模型,此模型把22個(gè)有可能預(yù)示公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)比率變量分為流動(dòng)性、獲利能力、財(cái)務(wù)杠桿、償債能力和周轉(zhuǎn)能力五大指標(biāo)。

1990年,我國學(xué)者周首華、楊濟(jì)華等人對(duì)Altman的Z值模型進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn),形成了適應(yīng)中國國情的 F分?jǐn)?shù)模型。Z-Score模型比F-Score模型更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)經(jīng)營成果和資產(chǎn)的利用效率,而F-Score模型在原有的基礎(chǔ)上新增了現(xiàn)金流量預(yù)測(cè),更注重對(duì)企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別預(yù)警,并且其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)更適應(yīng)現(xiàn)代的企業(yè)。兩者側(cè)重點(diǎn)是有所差別的,房地產(chǎn)企業(yè)更加適合運(yùn)用F-Score模型識(shí)別分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

1. 籌資風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的首要環(huán)節(jié)就是進(jìn)行籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控,房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目開發(fā)資金主要來源于兩種,一是內(nèi)部籌資,即房地產(chǎn)企業(yè)所有者投入的資金和企業(yè)的利潤;二是外部籌資,即通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借款亦或是發(fā)行股票債券等方式進(jìn)行。通過研究發(fā)現(xiàn),我國房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部籌資籌取到的資金較少,而大部分房地產(chǎn)企業(yè)主要是通過外部籌資籌取資金。外部籌資主要分為債務(wù)籌資和股權(quán)籌資,房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)籌資時(shí),由于債務(wù)籌資需要到期返還本金和支付利息,而這時(shí)如果負(fù)債規(guī)模過大,那么到期還本付息的壓力則會(huì)增加債務(wù)籌資的風(fēng)險(xiǎn)。此外,房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)行股票的過程中,預(yù)計(jì)的發(fā)行數(shù)量、時(shí)間以及成本等因素使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn),稱為股權(quán)籌資風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)籌資受股權(quán)投資的規(guī)模、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、營運(yùn)狀況以及市場(chǎng)環(huán)境等多種因素影響。由于我國房地產(chǎn)企業(yè)以外部籌資為主要籌資渠道,既籌資渠道方式都比較固定單一化,這也為房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)埋下了隱患。

2. 投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)也是房地產(chǎn)企業(yè)所必須面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一,近年來大多房地產(chǎn)企業(yè)都在嘗試通過各種方法規(guī)避該種風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)投資活動(dòng)可分為內(nèi)部投資和外部投資,內(nèi)部投資一般是指房地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大地產(chǎn)項(xiàng)目以及相關(guān)配套項(xiàng)目規(guī)模。然而近年來很多房地產(chǎn)企業(yè)為獲取更多利潤,盲目擴(kuò)張規(guī)模,過度囤地、投資項(xiàng)目,因此資金大量被占用,資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長,不能很快回籠資金產(chǎn)生收益,所以存在投資風(fēng)險(xiǎn)。外部投資一般包括直接投資和間接投資,直接投資受行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境等因素的影響無法獲得預(yù)期收益,存在風(fēng)險(xiǎn)。間接投資一般是證券投資,受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策和匯率、證券交易等諸多因素影響,也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境變化,房地產(chǎn)政策的調(diào)控,銀行借貸利率變動(dòng)等因素?zé)o法取得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益,從而就產(chǎn)生了投資風(fēng)險(xiǎn)。

3. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營過程中也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營變動(dòng)或外部環(huán)境變化導(dǎo)致企業(yè)未來的經(jīng)營性現(xiàn)金流量發(fā)生變化,從而影響企業(yè)未來銷售量、價(jià)格和成本的程度。房地產(chǎn)企業(yè)的地產(chǎn)項(xiàng)目由于施工周期較長,項(xiàng)目開發(fā)期間需要占用大量資金,在此期間房地產(chǎn)企業(yè)很有可能出現(xiàn)營運(yùn)資金不足,導(dǎo)致項(xiàng)目延期或者停工,這會(huì)對(duì)企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)造成很多不良影響。此外,房地產(chǎn)企業(yè)的外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)也會(huì)給房地產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一些影響,比如由于房價(jià)上漲或下降使得消費(fèi)者對(duì)于房地產(chǎn)項(xiàng)目的消費(fèi)側(cè)重點(diǎn)發(fā)生了改變,因此房地產(chǎn)企業(yè)很容易面臨運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn);還有近年來,國家大力調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)政策,鼓勵(lì)房地產(chǎn)企業(yè)“去庫存”,實(shí)施“一城一策,因地制宜”策略,但是目前大部分房地產(chǎn)企業(yè)并沒有巧妙結(jié)合自身獨(dú)有的特點(diǎn),只是僵硬的照搬相關(guān)政策,這樣即使企業(yè)的營業(yè)收入上升了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控,然而對(duì)比企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)收入與成本兩者間的發(fā)展是不平衡的,使得房地產(chǎn)企業(yè)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

泰禾集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱泰禾或泰禾集團(tuán),股票簡(jiǎn)稱:泰禾集團(tuán)、股票代碼:000732)公司成立于1992年,總部位于中國福建省福州市晉安區(qū)岳峰鎮(zhèn)橫嶼路9號(hào)東二環(huán)泰禾廣場(chǎng)泰禾中心20-31層,現(xiàn)任董事會(huì)主席黃其森。

公司堅(jiān)持以房地產(chǎn)為核心,為全面提升城市生活品質(zhì)和自身多元化發(fā)展而踐行“泰禾+”戰(zhàn)略,依托自身在住宅、商業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源,聚合控股股東泰禾投資集團(tuán)在相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域的資源,目標(biāo)為一站式解決業(yè)主的購物、社交、醫(yī)療、文化、教育和養(yǎng)老等方面的生活需求,努力開創(chuàng)“中國式美好生活”。

標(biāo)簽:房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究論文

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