其他答案銀廣夏公司自1999 年以來一直聞名遐邇，銀廣夏2001 年的市值 高居深滬兩市第三名。銀廣夏創(chuàng)造了股市神話。但是2001 經(jīng)》刊發(fā)的《銀廣夏陷阱》撩開了銀廣夏神秘的面紗。銀廣夏公 司神話離不開傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系、業(yè)績評價體系的推波助瀾。這里的 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)包括中國證監(jiān)委要求公布的上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)、以杜邦 分析體系為參照設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系、國有資本金效績評價體系以及 現(xiàn)階段上市公司業(yè)績評價常用指標(biāo)。這些體系以“會計(jì)利潤”為核心 指標(biāo)。依據(jù)這些評價體系，許多精英薈萃的機(jī)構(gòu)投資者看好銀廣夏， 將其列為中國最優(yōu)秀的上市公司之一。銀廣夏事件極大地影響了投資 者對這些業(yè)績評價指標(biāo)體系的信心。人們有理由懷疑：在利潤操縱屢 禁不止的情況下，業(yè)績評價指標(biāo)體系是否有能力揭示出公司的真實(shí)財(cái) 務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，從而對公司值做出恰當(dāng)評價。 macro 回答采納 率:32.1% 2009-05-12 11:29 投資風(fēng)險2009 月，真由美公司職員小王與女朋友準(zhǔn)備趕在五一結(jié)婚，由于兩人都是剛剛參加工作，積蓄 不多，便打算買套二手房。有一天，小王的朋友向他介紹了江北一處 房產(chǎn)，并稱這套房交通便利、環(huán)境幽雅。為保險起見，小王和女友還 實(shí)地查看了一番。
這是一套頂層的二居室，房屋結(jié)構(gòu)合理、配套設(shè)施 齊全。經(jīng)過實(shí)際測量，房屋面積為 80 平方米。他們要求房主張某出 示房產(chǎn)證，房產(chǎn)證上的信息與實(shí)際一致。于是雙方很快談妥條件，簽 訂了房屋買賣合同。合同約定：房屋面積為 80 平方米，每平方米售 3200元。買方必須一次性付清購房款。合同簽訂后，小王與女朋 友好不容易籌齊了房款，之后高高興興地搬進(jìn)新房。但當(dāng)4 月底小王 去辦房屋產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)時，發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)管理部門記錄該房屋的面積為 30 平方米。小王大吃一驚，拿出張某的房產(chǎn)證，結(jié)果經(jīng)鑒定，房產(chǎn) 證是偽造的。經(jīng)過調(diào)查，原來，這套房是閣樓房，張某未經(jīng)有關(guān)部門 批準(zhǔn)，私自違章改造，擴(kuò)大了房屋面積。按照規(guī)定，小王只能享有 30 平方米的房屋所有權(quán)，其他部分屬于違法建筑，應(yīng)當(dāng)拆除。Apollo 回答采納率:34.3% 2009-05-12 12:11 西安市公安局近日破獲一起非 法集資案，涉案金額達(dá)1.4 億元，全國18 個省市的27 萬群眾受騙， 其中大多數(shù)為老年人。據(jù)西安市公安局經(jīng)偵支隊(duì)支隊(duì)長胡偉田介紹， 犯罪嫌疑人張某、郝某、蔣某以虛報(bào)注冊資金的方式成立了陜西益萬 家購銷服務(wù)公司，以發(fā)展消費(fèi)會員、消費(fèi)提成及積分返利等方式，欺 騙眾多群眾加入成為消費(fèi)會員。
從 2004 年12 月至2005 年12 月23 日，他們共發(fā)展會員27 萬人，受騙群眾遍布全國18 個省市。除4000 萬元已返獎外，嫌疑人已被警方正式逮捕，涉案資金 3000 萬元已被 警方凍結(jié)。 根據(jù)警方調(diào)查，犯罪嫌疑人郝某、蔣某兩人此前均從 事過傳銷，他們通過講課、培訓(xùn)等方式發(fā)展會員，進(jìn)行非法集資活動， 模式與傳銷十分類似。椐了解，該公司成立后并沒有進(jìn)行任何經(jīng)營活 動，精心設(shè)計(jì)的騙局也并無高深之處，積分返獎其實(shí)是拆東墻補(bǔ)西墻 的方法，用新會員的入會資金補(bǔ)償老會員。西安市公安局提醒廣大群 眾，特別是中老年人，國家對利率有明確規(guī)定，不要輕信這類高息、 高利的投資神話，避免上當(dāng)受騙。毒 回答采納率:14.3% 2009-05-12 12:26 中國風(fēng)險投資業(yè)萌發(fā)于 80 年代，被稱為創(chuàng)業(yè)投資。1985 11日，中國第一家專營新技術(shù)風(fēng)險投資的全國性金融企業(yè)--中國新技術(shù) 創(chuàng)業(yè)投資公司在北京成立。該公司跟后來成立的北京太平洋優(yōu)聯(lián)技術(shù) 創(chuàng)業(yè)有限公司、清華永新高科技投資控股公司等數(shù)家風(fēng)險投資公司為 中國的高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)和應(yīng)用起到了一定的推動作用。 但由于 多方面原因，風(fēng)險投資在中國并沒有得到穩(wěn)定的發(fā)展。
直到1998 民建中央在全國政協(xié)九屆一次會議上提出著名的“一號提案”，受到黨和國家高度重視，風(fēng)險投資才在中國轟轟烈烈開展起來。 國內(nèi)這 方面的案例雖然不像美國那樣典型，但我們更有意義，所以我們將分 期作比較詳細(xì)的介紹。 深圳金蝶軟件公司引入風(fēng)險投資案例1998 日，我國最大的財(cái)務(wù)及企業(yè)管理軟件廠商之一――深圳金蝶軟件公司宣布，金蝶公司與世界著名的息產(chǎn)業(yè)跨國集團(tuán)――國 際數(shù)據(jù)集團(tuán) IDG 已經(jīng)正式簽定協(xié)議，將接受IDG 設(shè)在中國的風(fēng)險投 資基金公司――廣東太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司 2000 萬元人民幣的風(fēng) 險投資，用于金蝶軟件公司的科研開發(fā)和國際性市場開拓業(yè)務(wù)。這是 繼四通利方之后國內(nèi) 業(yè)接受的最大一筆風(fēng)險投資，也是中國財(cái)務(wù)軟件行業(yè)接受的第一筆國際風(fēng)險投資。 一石激起千層浪，金蝶軟件 公司這一敢“吃螃蟹”的舉措在社會上引起了極大的反響。面對風(fēng)險 投資這一新生事物，人們不禁紛紛要問：金蝶公司在自身業(yè)務(wù)飛速發(fā) 展時，為什么要引進(jìn)風(fēng)險投資呢？為什么 IDG 公司要選擇金蝶公司 這樣一個規(guī)模并不大的企業(yè)進(jìn)行投資呢？風(fēng)險投資的引進(jìn)對我國企 業(yè)的發(fā)展，尤其是對民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有何意義呢？帶著這些 疑問，我們對這一引進(jìn)風(fēng)險投資的案例進(jìn)行分析。
一、引入風(fēng)險投 資的必要性 我國實(shí)行改革開放近20 年來企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險，國家對國有企業(yè)的投融資 體制進(jìn)行了多次改革，從直接由國家財(cái)政撥款，到撥改貸，企業(yè)從銀 行申請貸款，再到發(fā)展累發(fā)展，所以導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場競 爭力不強(qiáng)。尤其是高新技術(shù)企業(yè)，直接面對的是國際跨國集團(tuán)的競爭， 往往因企業(yè)規(guī)模太小而不能形成規(guī)模優(yōu)勢，難以與之相抗衡。 依靠 企業(yè)自身的積累永遠(yuǎn)都是需要的，企業(yè)沒有內(nèi)部積累，也就不可能有 任何抗御風(fēng)險的能力。但是，僅僅停留在以自身的積累進(jìn)行再投入是 難以應(yīng)對激烈的市場競爭的。從現(xiàn)在市場趨勢看，往往是高起點(diǎn)、大 投入的企業(yè)才能占領(lǐng)市場。完全依靠自身的積累進(jìn)行大投入對于大多 數(shù)企業(yè)來說是做不到的，沒有融資的積累是低效率的積累，如果企業(yè) 的資本積累僅僅局限在由生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生盈利之后進(jìn)行分割，企業(yè)的 資本積累就非常地有限，企業(yè)也不能得到快速和超常規(guī)發(fā)展。要實(shí)現(xiàn) 企業(yè)的快速和超常規(guī)的發(fā)展，就必須把積累的視野拓展得更寬一些。 溝摹?當(dāng)然，并不是所有的企業(yè)都具有超速發(fā)展的能力，也不是企 業(yè)發(fā)展的任何階段都能超速發(fā)展，市場在賜給企業(yè)超速發(fā)展的機(jī)會上 是十分吝嗇的，能否抓住機(jī)會，不僅取決于企業(yè)本身，還與企業(yè)的投 資環(huán)境有緊密關(guān)系。
在市場經(jīng)濟(jì)體制仍未完善的今天，實(shí)現(xiàn)企業(yè)超速 發(fā)展的限制不只在于企業(yè)家的素質(zhì)，因?yàn)樵谑袌鼋?jīng)濟(jì)秩序沒有完整確 立的條件下，企業(yè)的經(jīng)營比在規(guī)范的市場經(jīng)濟(jì)體制下要復(fù)雜的多，我 國大部分非國有高科技企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)是比較高的。但是他們?nèi)鄙俚?是更規(guī)范的市場環(huán)境，這其中包括資本運(yùn)營的外部環(huán)境。市場經(jīng)濟(jì)規(guī) 律這個無形的巨手，推動著市場化的企業(yè)前進(jìn)。金蝶軟件的老總們深 知在市場的海洋里大魚吃小魚的法則。雖然金蝶在短短的幾年里實(shí)現(xiàn) 了超速發(fā)展，但是它至今仍然是個規(guī)模不大的企業(yè)，即便成為了中國 的大業(yè)，在跨國公司面前，仍然是小魚，仍然面臨被吃掉的風(fēng)險。市 場競爭的生存法回答人的補(bǔ)充 2009-05-12 16:40 這樣一個國際公司為什么選中金蝶作為其風(fēng)險投資對象呢？作為一 個軟件公司，金蝶有何獨(dú)特魅力呢？ 金蝶公司是1993 年才建立的財(cái) 務(wù)軟件公司企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險，公司建立之初，在財(cái)務(wù)軟件領(lǐng)域， 即有早已形成規(guī)模 并在國內(nèi)市場上占有很大份額的“用友”、“萬能”、“安易”等，還有 許多其他公司在爭奪者財(cái)務(wù)軟件市場。作為后來者的金蝶公司如果沒 有自己的獨(dú)特之處將很難立足。金蝶總裁徐少春，這個中國第一代電 算化碩士，提出了“突破傳統(tǒng)會計(jì)核算，跨進(jìn)全新財(cái)務(wù)管理”觀念， 并且緊緊抓住與國際接軌這一核心，快速開發(fā)新產(chǎn)品。
1993 年金蝶 公司推出了V2.0 和V3.0DOS 版財(cái)務(wù)軟件。在1995 年底，金蝶又先 聲奪人，依據(jù)敏銳的市場判斷力率先開發(fā)出全新的WINDOWS 產(chǎn)品， 在同業(yè)引起了極大轟動。96 品經(jīng)過有關(guān)部門嚴(yán)格測試，被評為“中國首家WINDOWS 版優(yōu)秀務(wù) 軟件”。在此之后，金蝶再接再厲，縮短產(chǎn)品的更新周期，在產(chǎn)品技 術(shù)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他財(cái)務(wù)軟件，并大力提倡決策支持型軟件。金蝶公 司金蝶在不斷創(chuàng)新的過程中也完成了企業(yè)發(fā)展的三級跳躍。尤為令世 人關(guān)注的是，金蝶公司基于先進(jìn)的開發(fā)思路提出了三層結(jié)構(gòu)理論的財(cái) 務(wù)軟件，而面向大型企業(yè)的企業(yè)資源計(jì)劃亦在緊張的醞釀中。企業(yè)的 經(jīng)營能力在機(jī)會面前一次次經(jīng)受住了考驗(yàn)。銷售額快速提高，并開始 與世界軟件巨頭微軟公司進(jìn)行全方位的合作，極大增強(qiáng)了公司的開發(fā) 實(shí)力。 作為高新技術(shù)企業(yè)，創(chuàng)新能力是企業(yè)的根本所在，在外部大 環(huán)境相同的條件下，創(chuàng)新能力決定了企業(yè)發(fā)展的前景如何。尤其是IT 行業(yè)企業(yè)，創(chuàng)新能力就顯得更為關(guān)鍵了?；卮鹑说难a(bǔ)充 2009-05-12 16:41 正如IDG 董事長在考察金蝶公司時說：“金蝶在產(chǎn)品和服務(wù)方面擁有 獨(dú)占的技術(shù)，在營銷和組織運(yùn)作方面具有出色業(yè)績，是中國發(fā)展速度 最快的財(cái)務(wù)軟件公司。
”雖然風(fēng)險投資意味著該投資比其它的投資具 有更大的利潤預(yù)期，同時也有著比其它投資更大的風(fēng)險，但是如果把 資金投向中國這樣經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的國度、投向信息技術(shù)這樣具有極大 潛力的行業(yè)、投向如金蝶一樣具有優(yōu)秀市場素質(zhì)的企業(yè)，這難道不是 在解決投資者常常陷入的“規(guī)避風(fēng)險與尋求最大資本回報(bào)”這兩難命 題中找到了一個恰當(dāng)?shù)那腥朦c(diǎn)嗎？ 三、引入風(fēng)險投資的意義 經(jīng)過在 知識經(jīng)濟(jì)方興未艾的背景下，市場化的風(fēng)險投資體制的確立就更為重 要了。知識經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)就是“經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要取決于智力資源的占 有和配置，也就是科學(xué)是第一生產(chǎn)力”。而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)正是知識經(jīng) 濟(jì)的支柱。再國有高新技術(shù)企業(yè)之外，我國還有大批的非國有高新技 術(shù)企業(yè)，這些企業(yè)不僅在促進(jìn)我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重大作用， 還在帶動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展上具有不可替代的位置。長期以來這些處在經(jīng) 濟(jì)體制改革前沿和科技研發(fā)前沿的企業(yè)的投資問題一直未能解決，致 使許多在技術(shù)上領(lǐng)先的企業(yè)不能迅速發(fā)展，非國有的高新技術(shù)企業(yè)普 遍規(guī)模較小，市場競爭能力較低，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展速度緩慢，使我國在知 識技術(shù)方面的優(yōu)勢不能發(fā)揮出來。對于從事生產(chǎn)科學(xué)技術(shù)含量高，需 要大量研究開發(fā)資金投入，同時市場還未成熟產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)， 國家應(yīng)盡快建立風(fēng)險資機(jī)制，占領(lǐng)科技制高點(diǎn)。
企業(yè)吸納資本能力 的強(qiáng)弱，對企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。在非國有企業(yè)不能在國內(nèi)得到 企業(yè)發(fā)展相應(yīng)的投資時，它們不是去找政府，而是跨出國門去找國外 的資金市場，用自身的能力、經(jīng)營業(yè)績、產(chǎn)權(quán)去換取發(fā)展的資金，并 用基于自己對自身發(fā)展的充分自信及勇于承重的責(zé)任心來贏得了難 得的機(jī)會。盡管目前大多數(shù)這樣的企業(yè)規(guī)模比起許多國有大企業(yè)來說 是小的，但是這些企業(yè)卻是更有實(shí)力和前途的。因?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)權(quán)是清 晰和完整的，企業(yè)老板隨時可以拿出企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)在市場上交換其 所需要的東西。還因?yàn)?，企業(yè)有著適應(yīng)市場的企業(yè)機(jī)制，具有永不枯 竭的發(fā)展動力。風(fēng)險投資與這些企業(yè)相結(jié)合，有助于這些高科技含量 的企業(yè)實(shí)現(xiàn)騰飛?；卮鹑说难a(bǔ)充 2009-05-12 16:41 知識經(jīng)濟(jì)正向我們走來，知識經(jīng)濟(jì)需要風(fēng)險投資，風(fēng)險投資機(jī)制的建 立將會給高新技術(shù)企業(yè)插上飛翔的翅膀，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又將大 大推進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)步伐。金蝶引入風(fēng)險投資的成功，無疑為知識經(jīng)濟(jì) 時代的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供了一個有益的啟示。我們都在期待 著，在知識經(jīng)濟(jì)的時代，中國的高新企業(yè)能夠在風(fēng)險投資的幫助下， 獲得更快的發(fā)展! 銀廣夏公司自 1999 年以來一直聞名遐邇，銀廣夏 2001 年的市值高居深滬兩市第三名。銀廣 夏創(chuàng)造了股市神話。但是 2001 月《財(cái)經(jīng)》刊發(fā)的《銀廣夏陷阱》撩開了銀廣夏神秘的面紗。 銀廣夏 公司神話離不開傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指 標(biāo)體系、業(yè)績評價體系的推
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
