截至2018年最后一個交易日收盤，中國鼎益豐（00612.HK）21港元的股價，相較于2017年7月最低的0.71港元，累計上漲近30倍，市值從不足8億港元，狂飆到近260億港元。而同期，經(jīng)過一年半的沖高回落，香港恒生指數(shù)又回到2017年7月的25800點一線。在2018年11月的股價峰值階段，中國鼎益豐的股價較一年多前累計上漲超過43倍，總市值一度超過350億港元。
而控制中國鼎益豐的就是深圳鼎益豐資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“鼎益豐”）及創(chuàng)始人隋廣義。
從2011年的100萬元資金起家，到成立數(shù)十家公司，控制市值近300億港元的中國鼎益豐，鼎益豐及創(chuàng)始人隋廣義投資了多家港股公司，又頻頻出沒于A股市場。鼎益豐以何種方式實現(xiàn)快速做大？第一財經(jīng)記者經(jīng)過多方調(diào)查，嘗試還原其“財技”秘籍。
鼎益豐由隋廣義、馬小秋于2011年1月創(chuàng)立，現(xiàn)注冊資金5.8081億元，由隋廣義、馬小秋分別擔任董事局主席、總裁。2018年12月4日，該公司更名為“深圳奇日升企業(yè)咨詢股份有限公司”（為方便表述，下文仍稱“鼎益豐”）。
根據(jù)推介資料，鼎益豐旗下分公司遍布中國香港、新加坡等地，目前已經(jīng)布局文化、高科技、黃金、金融、投行、健康六大領域，并投資了中國鼎益豐等四家港股公司。鼎益豐旗下一份雜志在12月份的文章中稱，公司旗下已經(jīng)擁有800億元資產(chǎn)，分布在數(shù)個國家，儼然已經(jīng)成為巨無霸。
天眼查信息顯示，鼎益豐初始注冊資金只有100萬元，2011年4月增至1000萬元，此后又于2013年6月將認繳資本增加到1億元。2014年8月，又經(jīng)過三次增資，在短短20多天內(nèi)，該公司認繳、實繳注冊資金，均由1億元增加至4.61億元。2017年12月，公司注冊資金再次增至約5.8億元。
以企業(yè)上市為名，頻繁向投資者銷售名下企業(yè)“原始股權(quán)”，在鼎益豐擴張過程中充當了極為重要的作用。
“上市了就是個股權(quán)，沒上，就把它當基金做。沒上市肯定用于炒股、炒黃金。我們自己有渠道，可以在黃金、股票里面賺?！倍σ尕S銷售人員說。投資者購買這些“原始股權(quán)”，不僅保本，公司還承諾高收益和到期未上市進行回購。
而據(jù)記者調(diào)查了解，早在2014年，鼎益豐就在向投資者兜售其名下企業(yè)的股權(quán)，這家企業(yè)的股權(quán)非但未能上市，且深陷多起民間借貸、合同糾紛，鼎益豐進入之后，債務糾紛至今也沒有解決。
記者還發(fā)現(xiàn)，對于鼎益豐銷售的“原始股權(quán)”，投資者認購后并不能真正拿到企業(yè)股權(quán)，而是需要登記在他人名下，所獲得的只是鼎益豐的一紙承諾，而募集資金真實去向則一直是個謎。
1月2日下午，第一財經(jīng)記者撥打天眼查等多個公開信源顯示的鼎益豐方面的電話，嘗試核實、求證上述相關問題，但截至發(fā)稿，未獲得回應。
銷售“原始股權(quán)” 最高年化收益率29%
“做的都是基金加股權(quán)的產(chǎn)品，它本身是一個股權(quán)產(chǎn)品，如果幾年內(nèi)沒有上市，就會變成一個基金產(chǎn)品保本保利，公司不會讓你白拿?！?018年11月的一天，當?shù)谝回斀?jīng)記者以投資者身份咨詢時， 鼎益豐的一名銷售人員如此表示。
據(jù)介紹，鼎益豐目前對外銷售 “原始股權(quán)”，期限一般在一至三年，項目未“上市”之前，投資人第一年可以得到年化18%的分紅；第二年、第三年可以得到年化12%的分紅，且按月支付。若項目最終未能“上市”，該公司將全額回購，并一次性支付年化15%、累計45%的收益。這些股權(quán)的“投資回報”主要是通過“分紅”、股權(quán)回購兩部分構(gòu)成。
上述銷售人員表示，公司目前銷售的主要是一家名為“豐源芯”的公司股權(quán)，該項目定價為6元/股，最低10萬元起投。豐源芯打算通過借殼上市的方式，預計一到三年完成上市。倘若到時未能上市，期限屆滿后，將可獲得高達29%的平均年化收益率。
天眼查資料顯示，豐源芯成立于2016年1月13日，全稱為深圳市豐源芯科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司，注冊資金1000萬元，由鼎益豐100%出資，馬小秋為執(zhí)行董事、總經(jīng)理，隋廣義為監(jiān)事，經(jīng)營范圍包括電子產(chǎn)品、金屬材料及制品購銷、可重組邏輯芯片的技術開發(fā)、技術服務、咨詢、投資咨詢、房地產(chǎn)經(jīng)紀、興辦實業(yè)等。
“豐源芯未來準備借殼上市，現(xiàn)在盈利什么的都不存在，財報沒有?！钡谝回斀?jīng)記者在了解豐源芯項目的經(jīng)營、財務、資金用途、退出渠道等資料時，鼎益豐銷售人員稱，“上市了就是個股權(quán)，根據(jù)市場走向來，限定的時間沒上，就把它當基金做了?！?/p>
公眾號“商道天下傳媒”曾在2017年8月2日稱，豐源芯是“一家高科技信息產(chǎn)業(yè)運營公司，依托多思安全芯片加密技術，未來產(chǎn)品線涵蓋安全加密網(wǎng)絡設備、通訊設備的各類安全加密終端、網(wǎng)關、安全服務器產(chǎn)品所需的各類安全加密芯片與技術服務解決方案”。
“多思”全稱為北京多思技術服務有限公司（下稱“北京多思”），并非鼎益豐實際控制。天眼查資料顯示，北京多思成立于2016年1月，注冊資金1136.364萬元，鼎益豐出資136.3636萬元,占出資額的12%,北京多思安全芯片科技有限公司占股88%。
截至目前，豐源芯的真實經(jīng)營狀況，外界仍無法得知。
“原始股權(quán)”里的故事
鼎益豐銷售的不少項目，為“原始股權(quán)”項目。至少自從2014年以來，鼎益豐的相關推介材料中，就多次出現(xiàn)“股權(quán)認籌”的信息，其名下一份名為《商道天下》的雜志，2018年1月的文章中曾引述隋廣義的觀點“股權(quán)是人類真正值得擁有的金融資產(chǎn)”，并稱“鼎益豐累計管理約500億元資產(chǎn)，原始股權(quán)承襲了鼎益豐所有的價值，買入原始股權(quán)，就等于進入了鼎益豐的核心”。
據(jù)銷售人員所述，鼎益豐銷售的“原始股權(quán)”，還吸引了公司員工投資?！坝媚愕腻X，就會給你一部分，雖然給的不多。任何客戶跟我們合作，沒虧過錢?！鄙鲜龆σ尕S銷售人員稱，其早期每年投資回報高達50%~80%，而且“我們公司每個員工都投，包括前臺保潔人員，我們不是光讓別人投自己不投，我們家人也投”。
鼎益豐銷售的股權(quán)，不少來自下屬公司。根據(jù)鼎益豐網(wǎng)站信息，2015年9月18日，鼎益豐曾舉行過一場“天鼎集團上市戰(zhàn)略投資報告會”，進行 “天鼎集團”上市前的戰(zhàn)略投資路演，同時也是長白山歷史文化園項目的最后一次原始股權(quán)認籌發(fā)布會，現(xiàn)場舉牌認購超過1200多萬股。公眾號“鼎益豐”次日發(fā)布的一則消息稱，認購數(shù)量已超過3300萬股。
吸引投資者認籌“股權(quán)”以獲得資金，在鼎益豐并不鮮見，其名下的財易通，也在2015年、2016年進行過兩次“股權(quán)”認購。根據(jù)其公眾號信息，2015年8月19日，財易通首次對內(nèi)進行3000萬原始股權(quán)認籌，現(xiàn)場完成了1.086億股超額認籌。2016年10月26日，財易通進行B輪股權(quán)認購，“發(fā)行”1000萬股，現(xiàn)場每認購1股加配0.3股，10萬股起購，現(xiàn)場認籌1310萬股。
除了豐源芯，鼎益豐目前銷售的還有自身股權(quán)。第一財經(jīng)記者從銷售人員處了解到， B輪上市股權(quán)，價格亦為6元/股。鼎益豐通過“分拆”，預計明年在美國上市。公司銷售人員表示，由于有額度限制，鼎益豐的股權(quán)“不一定想買就有， B輪有多少目前不確定”，想買要先報名排隊。
多年之前，鼎益豐就銷售過“股權(quán)”。公眾號“鼎益豐”2015年6月25日的一則消息稱，鼎益豐當天舉行的第三次股東大會上，馬小秋稱該公司此前已開過兩次股東會，進行股改。該次會議結(jié)束后，其股改完成，正式上市前，原始股招商將全部封盤，除了股東對外轉(zhuǎn)讓，不再對外增發(fā)配售。
天眼查資料顯示，除了隋廣義、馬小秋，鼎益豐登記的股東中,絕大多數(shù)均只在該公司的股東中出現(xiàn)過，沒有在其他企業(yè)任職、投資的痕跡，但出資10.5%的杜炯，還是深圳玄音生命科學股份有限公司董事，該公司由鼎益豐出資10%，馬小秋、隋廣義均為董事；而認繳出資額3.2%的阮武源，則是深圳鼎益豐瑪瑙投資有限公司的董事。
2013年至2014年鼎益豐工商資料屢次變更后，股東的變化也均未同步顯示在相關資料中。第一財經(jīng)記者通過深圳信用網(wǎng)等多種渠道查詢發(fā)現(xiàn)，上述多次注冊資金變更后，鼎益豐均未披露股東變動情況。截至目前，鼎益豐有48名股東，隋廣義、馬小秋認繳占比12.45%、12.4%，杜炯認繳10.5%，其他45人持有剩余的64.65%。
按照鼎益豐銷售人員的說法，由于存在額度限制，投資者并不是投資之后，就能馬上拿到鼎益豐銷售的所謂股權(quán)，而是需要排隊等候，等到有名額時，投資者才能獲得“股權(quán)”份額。此外，先進去的投資者，還可以將股權(quán)賣給后面排隊中的投資者。這是否意味著，通過這種營銷方式，鼎益豐從中獲得源源不斷的資金？
“擬上市”公司的股東們
上述提到的“天鼎集團”并不是這家企業(yè)的正式名稱。天眼查資料顯示，公司全稱為吉林省天鼎旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司（下稱“天鼎旅游”），成立于2006年8月，注冊地為吉林省安圖縣松江鎮(zhèn)，董事長為陳培文，隋廣義、馬小秋均為董事，注冊資金18.69億元，其中鼎益豐認繳出資13.19億元，持股比例70.58%，陳培文、周瑋分別認繳5.25億元、2500萬元，分別占28.09%、1.34%。
鼎益豐網(wǎng)站信息稱，2014年1月6日，隋廣義與陳培文簽訂協(xié)議，就長白山歷史文化園未來發(fā)展、運營管理達成共識，并稱入股 “長白山歷史文化園”，對鼎益豐具有重要意義。此后，鼎益豐多次對外兜售天鼎旅游、長白山歷史文化園的股權(quán)。2014年1月15日，即入股后不到10天，鼎益豐就舉行了一場“長白山歷史文化園投資項目專題報告會”。此后，鼎益豐還為該項目進行過第二次“投資專題報告會”，但其網(wǎng)站相關鏈接已無法打開。
2008年至今，天鼎旅游工商登記變更多達60余次。2015年7月、10月公司上市前給了我8000原始股，天鼎旅游兩次增資，注冊資金分別大幅增加至8億元、9億元。2017年10月、2018年5月，該公司再次分別增加注冊資金至10億元、18.69億元。
參與認籌 “股權(quán)”的投資者動輒多達數(shù)百人，但對相關 “股權(quán)”價格、對應資金規(guī)模、實際認籌人數(shù)，鼎益豐卻守口如瓶，鮮少對外披露。在公開資料中，記者也查不到相關信息。以天鼎旅游為例，鼎益豐網(wǎng)站一則消息稱，天鼎旅游、長白山歷史文化園原始股權(quán)認籌，共有200多名投資人參加。但工商登記資料顯示，公司股東人數(shù)不到10名。
天眼查資料顯示，2015年9月7日，天鼎旅游增資至8億元。除了新增一名自然人出資200萬元外，賈紅鴿、周瑋等7名自然人合計認繳出資額3760萬元，其中周瑋認繳2250萬元；另外，鼎益豐認繳1.52億元。當年10月22日，天鼎旅游增資至9億元，其中鼎益豐認繳出資增至1.89億元。2017年10月，天鼎旅游注冊資金增至10億元，周瑋、陳培文各認繳2500萬元、5.4億元，鼎益豐認繳4.35億元。2018年5月，該公司再次增至18.69億元，周瑋認繳金額未變，陳培文認繳金額降至5.25億元，鼎益豐則增資至13.19億元。
“嚴格按照國家法律，股東人數(shù)是少，我們就是少，其他小股東都在別人名下，但有合同、收據(jù)，蓋我們公司公章，顯示別人的占股量里面包含你的，上市了就會兌現(xiàn)?！倍σ尕S銷售人員稱，其最近的股權(quán)配售，只針對大客戶，不面向小客戶。而所謂大客戶，就是投資后在工商注冊中登記的股東。而大客戶的標準，根據(jù)“投資數(shù)量、時間等決定”。
天眼查資料顯示，2015年9月天鼎旅游增資，周瑋、楊靜霞等8名自然人出資合計3960萬元。天眼查資料還顯示， 2015年9月7日，天鼎旅游調(diào)整管理人員，隋廣義、馬小秋成為董事，自然人股東周瑋也一同進入。但除了天鼎旅游，周瑋并未在其他公司擔任股東、高管。
另外，2016年4月29日，天鼎旅游出現(xiàn)大規(guī)模減資情形，注冊資金從9億元降至8000萬元，企業(yè)類型也從股份有限公司，變更為有限責任公司。同時，公司有6名自然人股東在股東名冊中消失，只有周瑋、陳培文依舊在列，但原股東認繳出資均有下降。
“上市”以及借貸糾紛
雖然以“上市”為名，但鼎益豐銷售過原始股權(quán)的公司，真實經(jīng)營情況及未來上市的可能性受到外界的質(zhì)疑。
早在2015年9月，天鼎旅游就以天鼎集團的名義，進行上市前的投資路演。鼎益豐網(wǎng)站信息稱，2015年2月份，其“文化創(chuàng)新旅游PE項目‘天鼎集團’成功掛牌上市，股份代碼為663251”。
但天鼎旅游并未上市，而是在區(qū)域股權(quán)交易中心掛牌。前海股交中心2017年11月發(fā)布的信息顯示，天鼎旅游原名吉林山寶旅游開發(fā)有限責任公司，掛牌編號為663251。
天眼查資料顯示，最近幾年來，天鼎旅游共發(fā)生45起合同、民間借貸糾紛，其中不少民間借貸糾紛涉及陳培文。
根據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露，2012年5月6日，延邊國基建設有限公司（下稱“延邊國基”）、天鼎旅游簽訂建筑施工承包合同，由延邊國基承建長白山歷史文化園。施工過程中，天鼎旅游、陳培文陸續(xù)向延邊國基借款，并由延邊國基墊付天鼎旅游應付費用。2013年4月，天鼎旅游確認借款、墊付各種費用共700萬元。2013年9月9日，雙方解除了工程承包建設合同，并約定了700萬元還款方式及利息計算標準。但截至起訴前，天鼎旅游并未還款。2015年11月，延邊中院做出判決，天鼎旅游、陳培文應于判決生效后，立即向延邊國基支付700萬元，及相應利息296萬元。
一審判決后，該案至今未了結(jié)。2016年7月，延邊中院再次判決，由于上述700萬元并非全部是借款，做出了天鼎旅游、陳培文向延邊國基支付借款本金138萬元及利息的決定。剩余的562萬元墊付費用，雙方訴訟三年之久。2018年6月29日，延邊中院在判決中稱，天鼎旅游不認可墊付的562萬元，但被法院駁回。
陳培文牽涉的民間借貸糾紛，并不止這一筆。部分借款可能在2009年前就已發(fā)生，至今已經(jīng)延宕10年之久仍未解決。
裁判文書網(wǎng)信息顯示，天鼎旅游曾多次向?qū)O穎借款，并于2009年6月15日簽訂協(xié)議，確認借款本金800萬元。2018年2月9日，二者確認截至當月尚欠孫穎本息近2000 萬元。
此外，天鼎旅游與自然人于新華的民間借貸糾紛，陳培文也牽涉其中。根據(jù)延邊中院判決書，天鼎旅游曾向于新華多次借款，至2018 年2月，天鼎旅游、陳培文確認欠于新華本息合計3378 萬元。
除了天鼎旅游，陳培文個人也曾涉及法院司法執(zhí)行事項。其于2014年被吉林延邊中院曾出具文號為（2014）延中執(zhí)字86-6號的執(zhí)行裁定書，執(zhí)行事項為公示凍結(jié)股權(quán)、其他投資權(quán)益，被執(zhí)行股權(quán)、其他投資權(quán)益數(shù)額為3.1 億元，解凍日期為2016年4月29日。
“募集資金”去哪兒了
“不是一對一的投資，具體標的沒有，只有一個大項目，股權(quán)加基金?！倍σ尕S銷售人員稱，與一般的股權(quán)投資不同，鼎益豐的很多投資沒有具體的標的，而且只做該公司自己的項目。
“這筆錢確實用于這個（豐源芯），如果上市了就用于它，上市了就是個股權(quán)，限定的時間里沒上，就把它當基金做。我們自己有渠道，可以在黃金、股票里面賺?！倍σ尕S銷售人員還說，募集資金之后，首先要去賺錢，有上市的肯定要上市，“但上市不是我們單方面說了算，能上更好?！?/p>
投資者投資的資金，如何進行股票、黃金投資？按照鼎益豐工作人員的說法，資金募集之后，還是要打到股權(quán)對應的公司，由于這個公司也受鼎益豐控制，資金使用由該公司說了算。即便已經(jīng)完成注冊資金工商登記，資金使用同樣由鼎益豐掌控。
對港股的投資方面，凈利潤連續(xù)7年虧損，股價從2017年的0.7港元以下，瘋漲到2018年11月最高時超過28港元，一年多時間漲幅超過40倍，市值從不足8億港元，飆升到300億港元以上，中國鼎益豐（原名“中國投資基金”，2018 年11 月更名）的異常走勢，受到市場的廣泛關注。
實際上，鼎益豐在資本市場的投資，遠不止于中國鼎益豐。網(wǎng)站信息顯示，鼎益豐還持有志道國際、壇金礦業(yè)、中國智能集團3 只股的股份。
在A股市場，鼎益豐則表現(xiàn)得更為活躍。根據(jù)第一財經(jīng)記者梳理，迄今為止，鼎益豐與其控制的企業(yè)，及名下8個信托賬戶，先后出現(xiàn)在熊貓金控、長春一東、茂業(yè)通信、旭光股份、中科電氣、天馬精化、一汽夏利、ST 坊展、復旦復華、山河智能、龍溪股份、中國中期等14家上市公司前十大股東或前十大流通股股東名單中。
而鼎益豐直接買入的股票公司上市前給了我8000原始股，有彩虹股份、*ST坊展、熊貓金控3只。
鼎益豐旗下資管產(chǎn)品在A股出現(xiàn)最頻繁的，是冠以“天河”字樣的各類資管產(chǎn)品。記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括天河1號在內(nèi)，鼎益豐的天河系列資管產(chǎn)品，已經(jīng)發(fā)行到11號，除了2號、4號、8號外，其他均在A股現(xiàn)身，先后買入長春一東、茂業(yè)通信、旭光股份、中科電氣、ST 坊展、*ST天馬等十余只股票，但截至目前基本退出各家上市公司的前十大流通股股東名冊。
記者目前并未從公開信息中確認上述信托計劃的發(fā)行主體。中基協(xié)備案信息顯示，鼎益豐備案的私募基金產(chǎn)品，只有天河1 號。根據(jù)第一財經(jīng)掌握的資料，天河9號、11號均為杠桿型產(chǎn)品，募集金額均為1.2億元，期限為1年、2年，終止日分別為2018 年2月16日、2019年3月15日，天河6號募集金額2億元，期限1年，終止日為2018年1月4日。清算報告顯示，天河9號受益人共3人，全體優(yōu)先級受益人的本金為6000 萬元。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，鼎益豐及旗下公司、資管產(chǎn)品曾經(jīng)買入14只A股股票實現(xiàn)盈利的可能性并不高，不少處于被套或出現(xiàn)割肉出局的情形。
資料顯示，財易通有一個名為“金算子”的黃金電商平臺，目前向投資者售賣一款名為“安心金”的產(chǎn)品，5000元起購。
除了原始股權(quán)，鼎益豐還銷售化妝品、黃金等產(chǎn)品。按照2018年12月3日，鼎益豐下屬雜志以新加坡注冊會計事務所披露的數(shù)據(jù)名義，聲稱鼎益豐2017 年黃金對沖收益率為57.79%（數(shù)據(jù)來源《瞭望中國》的雜志），并且全年共進行7輪投資，100%獲得高額盈利。鼎益豐公眾號也在6 月披露，其黃金投資年化收益率達57.7%（數(shù)據(jù)來源名為“ 鼎益豐”的公眾號），勝率高達100%，但未說明是否直接與財易通相關。
黃金產(chǎn)品獲取如此之高的收益率，卻與國際金價走勢截然相反。數(shù)據(jù)顯示，國際黃金價格在2011年9月以1920美元/盎司的價格見頂后，就開始持續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌至不足1300 美元/盎司。其間雖有反彈，但力度始終不大。
鼎益豐通過銷售“原始股權(quán)”、黃金等產(chǎn)品所募集的資金，其真實去向及項目盈利前景對外界而言，依然是一個個有待破解的謎團。
更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
