您好，對于您提出的問題并購重組是什么意思，我的解答是, 上市公司并購重組標的鎖定期(一)《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十五條特定對象以資產認購而取得的上市公司股份并購重組是什么意思，自股份發(fā)行結束之日起12個月內不得轉讓;屬于下列情形之一的，36個月內不得轉讓：1、特定對象為上市公司控股股東、實際控制人或者其控制的關聯(lián)人;2、特定對象通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司的實際控制權;3、特定對象取得本次發(fā)行的股份時，對其用于認購股份的資產持續(xù)擁有權益的時間不足12 個月。(二)《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》第九條發(fā)行對象屬于下列情形之一的，具體發(fā)行對象及其認購價格或者定價原則應當由上市公司董事會的非公開發(fā)行股票決議確定，并經股東大會批準;認購的股份自發(fā)行結束之日起36個月內不得轉讓：1、上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關聯(lián)人;2、通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權的投資者;3、董事會擬引入的境內外戰(zhàn)略投資者。并購重組股份鎖定規(guī)則大盤點1、短線交易限制證券法的第47條規(guī)定：“上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。
但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個月時間限制?！倍叹€交易限制主要是針對于重要股東和董監(jiān)高等內部人的，用以約束內部人針對證券的頻繁買入和賣出行為來避免內幕交易和操控市場等。短線交易的限制在上市公司并購重組的操作中容易被忽視，通常而言上市公司的并購重組會涉及到股份的增持，比如以協(xié)議收購或者二級市場交易方式進行存量股的增持，或者通過認購非公開發(fā)行股份方式取得上市公司新股等。若在增持或者取得股份的前后六個月內有股份交易行為，就會觸發(fā)短線交易的限制規(guī)定。比如，大股東通過二級市場減持了部分股票，在六個月內就無法通過非公開發(fā)行的方式認購上市公司的股票?；蛘哒J購了上市公司新股后在六個月內不能減持老股等。對于短線交易在操作實踐中需要明確幾個要點：首先是買入不但包括存量股的交易也包括認購上市公司新股;另外，雖然法律對短線交易并非禁止而是對其收益的歸屬進行了強行的約束，但是在并購重組中短線交易卻是行政許可的紅線。簡而言之即使愿意接受收益歸上市公司的法律結果，證券監(jiān)管部門也不會因此而審批通過并購重組行為，即在并購重組中對于監(jiān)管需要審批才能實施的短線交易行為，監(jiān)管機構更傾向于不予審批作為不當行為的糾正。
2、收購行為導致的股份鎖定《上市公司收購管理辦法》74條規(guī)定：“在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成后12個月內不得轉讓。收購人在被收購公司中擁有權益的股份在同一實際控制人控制的不同主體之間進行轉讓不受前述12個月的限制，但應當遵守本辦法第六章的規(guī)定?！睆牧⒎ū疽舛裕艘?guī)定是為了上市公司收購后控股權的穩(wěn)定，避免控股權變動過于頻繁導致對上市公司經營有負面影響，從而使公眾投資者的利益受損。首先，只要涉及上市公司控制權的取得，無論持股比例是否超過30%，無論披露的收購報告書還是詳式權益變動報告，或者是否引發(fā)要約豁免義務等等，均需要適用收購后持續(xù)的股權12個月的鎖定要求。簡而言之，收購后所持股份的鎖定要求適用的標準是控制權是否變更。其次，收購股份的鎖定情形不僅包括控制權的取得，也包括控制權的鞏固。所以，在上市公司股東增持股份的案例中，仍然需要適用收購過所持股份鎖定12個月的要求。而且股份鎖定是收購完成后收購人持有的全部股份，極端情況類似大股東持股比例較高但少量認購上市公司發(fā)行股份，也會導致原有的老股因為觸發(fā)收購辦法而鎖定12個月。再次，收購股份鎖定不包括收購人內部的轉讓，主要是因為收購辦法規(guī)范的是控制權的頻繁變動，故此對于控制權不變的同一控制下的主體間轉讓開了綠燈。
3、要約豁免引發(fā)的股份鎖定根據《上市公司收購管理辦法》第62條規(guī)定，上市公司面臨嚴重財務困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內不轉讓其在該公司中所擁有的權益，可以申請要約豁免(要約豁免是指：免于以要約收購方式增持股份;存在主體資格、股份種類限制或者法律、行政法規(guī)、中國規(guī)定的特殊情形的，可以申請免于向被收購公司的所有股東發(fā)出收購要約)?；谕炀蓉攧瘴C公司申請豁免的收購人須按照收購辦法承諾股份鎖定，根據在其網站的問答，上市公司財務危機的情形是指：(1)最近兩年連續(xù)虧損;(2)因三年連續(xù)虧損，股票被暫停上市;(3)最近一年期末股東權益為負值;(4)最近一年虧損且其主營業(yè)務已停頓半年以上等。需要注意的是，基于挽救財務危機要約豁免的股份鎖定是針對于收購人主體的，即收購人在公司擁有的權益，包括直接持有和間接持有，包括本次收購取得的新股也包括之前持有或者控制的存量股。上市公司并購重組交易類型上市公司的并購重組主要包括收購、重組、股份回購、合并、分立五種業(yè)務。第一收購是指上市公司的控制權的轉讓?！笆召彙边@個名詞容易被大家誤解，他不是指上市公司去收購一個標的，而是指上市公司的股東或者是新晉股東來收購上市公司的股權，對應的法規(guī)有《上市公司收購管理辦法》。
第二個業(yè)務是重組。上市公司出售或者購買資產，使股權或者資產和負債發(fā)生重大的變化。第三是股份回購。是指上市公司在特定的情況下回購自身的股權，《公司法》對于股份回購的情況做了幾個限制，后面會講到。第四種是合并。兩個上市公司可以合并為一個公司，或者一個上市公司也可以去合并一個非上市的公眾公司。第五種是分立。一家上市公司可以分立為兩個上市公司，當然這方面的案例比較少。
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