1月2日,A股上市公司百隆東方股份有限公司(股票簡稱“百隆東方”,601339.SH)公告稱,經(jīng)財務部門初步測算,截至2018年12月31日,公司持有的棉花期貨持倉合約浮虧7108.74萬元。
上市公司通過期貨交易套保本來是為較少損失,然而,如果價格判斷失誤,則會增大虧損。
百隆東方稱,本次年底棉花期貨持倉合約浮虧(公允價值變動損失),將減少公司2018年度稅前利潤7108.74萬元棉花上市公司,對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。
據(jù)百隆東方官網(wǎng)介紹,百隆東方是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售色紡紗于一體的外商投資股份制企業(yè),企業(yè)實際控制人于1989年開始從事色紡紗的生產(chǎn)經(jīng)營,發(fā)展時間長達20多年。
對于主營產(chǎn)品為色紡紗的百隆東方來說,棉花的價格變動會造成公司業(yè)績的影響。因此,不僅對于百隆東方,通過期貨套保也是很多企業(yè)減少價格波動帶來影響的手段之一。
關于此次虧損會對公司業(yè)績進一步造成哪些影響,記者致電百隆東方證券部,相關負責人回復稱:“棉花期貨交易對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響,關于具體交易量、持倉量等不方便透露,以公司公告為準。”
回顧2018年鄭棉的整體走勢,鄭棉價格經(jīng)歷了過山車式的變化。鄭棉價格在2018年5月中旬一舉突破之前長達一年之久的14800-16000元/噸的橫盤寬幅震蕩格局,強勢上漲并在6月初突破19000元/噸,隨后持續(xù)大幅下跌,回落至當前15000元/噸附近水平一線。
2018年鄭棉價格波動較大,對于百隆東方而言如果在做期貨套保時進行反向交易,便會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。
關于做棉花期貨的初衷,百隆東方曾在2018年5月31日表示:“當前隨著國儲棉庫存逐步下降,公司預計未來境內(nèi)外棉花市場價格波動將加大。與此同時,近年來公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大,對原材料棉花需求亦不斷加大,為防止因棉花價格大幅波動而影響公司業(yè)績,公司決定于2018年度開展棉花期貨套期保值操作?!?/p>
百隆東方強調(diào):“公司開展期貨套期保值業(yè)務,只限于從事公司生產(chǎn)所需原材料棉花期貨交易,是為利用期貨市場套期保值功能,不做投機性、套利性期貨交易操作,減少因原材料價格波動對公司正常經(jīng)營帶來不利影響?!?/p>
然而,雖然初衷簡單,但對于上市公司而言期貨交易也需謹慎,不能簡單“嘗鮮”。
近期,另一起疑似因衍生品交易造成巨額虧損的事件引起廣泛關注。
2018年12月27日,中國石油化工股份有限公司(中石化)公告稱,子公司中國國際石油化工聯(lián)合有限責任公司(聯(lián)合石化)在某些原油交易過程中因油價下跌產(chǎn)生部分損失。聯(lián)合石化總經(jīng)理陳波和黨委書記詹麒因工作原因停職,由副總經(jīng)理陳崗主持行政工作。
對于造成的損失,中石化仍然表示,正在評估具體情況。截至目前,并未公告具體損失金額。
對于企業(yè)做期貨交易虧損的現(xiàn)象,冠通期貨研究員陳剛在接受記者采訪時表示:“盡管企業(yè)在進行期貨交易的過程中有可能造成虧損事件,但在當下發(fā)達的金融市場中棉花上市公司,企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)中,期貨交易是一個必不可少的降低風險的工具。但是需要專業(yè)人才來操作,而不是想當然的操作?!?/p>
此外,陳剛稱,目前企業(yè)中做期貨交易的專業(yè)人才比較缺乏。對于規(guī)模比較大的企業(yè)來說,建立自己的期貨團隊比較好,針對不同情況可以更加及時應對判斷;如果企業(yè)規(guī)模比較小,可以與期貨公司合作,進行套期保值。因為,對于企業(yè)而言,培養(yǎng)期貨專業(yè)人才相對長,而期貨公司有一定的積累,可以直接與期貨公司合作。
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