2021年進(jìn)入倒計時,縱觀全年的IPO市場,在新股發(fā)行注冊制試點改革背景下,我國資本市場直接融資能力持續(xù)增強,年內(nèi)IPO企業(yè)數(shù)量和募資總額均刷新歷史紀(jì)錄,截至12月23日,年內(nèi)500多只新股在A股上市,IPO募資總額超5200億元,其中,注冊制發(fā)行的股票超過了七成。
展望2022年,全市場推行注冊制改革箭在弦上,東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇認(rèn)為,經(jīng)過多年的試點改革,全市場推行注冊制已經(jīng)比較成熟,以注冊制為牽引的資本市場的基礎(chǔ)制度將會邁上一個新的臺階,IPO發(fā)行將繼續(xù)常態(tài)化,支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
IPO企業(yè)數(shù)量
和募資總額創(chuàng)新高
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至12月23日,今年以來A股共有500多只新股上市,首發(fā)募集資金總額達(dá)5229億元,數(shù)量及金額均創(chuàng)歷史新高。IPO企業(yè)數(shù)量比2020年全年的437家增長16%;募資總額為5229億元,較去年全年募資總額4806億元增長8.8%。
具體看,超過七成的IPO以注冊制方式發(fā)行,IPO數(shù)量和籌資額分別占比75%和66%。中小IPO占比進(jìn)一步升高,10億元以下IPO數(shù)量占77%,比2020年多出4個百分點。從數(shù)量上來看,創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量居首。分行業(yè)來看,科技、傳媒和電信行業(yè)分列數(shù)量和籌資額首位,生物科技與健康IPO數(shù)量和籌資額雙雙進(jìn)入前五。
德勤中國資本市場服務(wù)部全國主管合伙人劉啟鴻指出,2021年的A股市場呈現(xiàn)出新股發(fā)行速度加快、發(fā)行數(shù)量大幅增加、個股平均融資額有所下降的特點,主要有三方面的原因,一是注冊制改革利好A股市場,二是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行速度穩(wěn)步上升,三是北交所開市增加更多活力。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO融資占比高,表明現(xiàn)階段我國通過加快推進(jìn)注冊制改革,使更多處于初創(chuàng)期的新經(jīng)濟企業(yè)盡快到A股市場上市融資,幫助企業(yè)快速成長壯大。
新股發(fā)行數(shù)量創(chuàng)新高的同時,資本市場生態(tài)也在發(fā)生著變化。今年以來,資本市場在為推進(jìn)注冊制全市場推廣、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成等方面做足了功夫。一方面,強化中介機構(gòu)責(zé)任,嚴(yán)把資本市場“入口關(guān)”,堅守科創(chuàng)板“硬科技”定位,規(guī)范創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)定位,防止板塊套利;另一方面ipo注冊制,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地,加強與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的有機聯(lián)動,深化與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場協(xié)調(diào)發(fā)展,共同營造多層次資本市場發(fā)展的良好生態(tài)。
興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家王涵認(rèn)為,資本市場在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神、健全激勵約束機制等方面有著獨特的優(yōu)勢,資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新孕育新的融資機會,多層次的資本市場體系可以為不同類型、不同生命周期的科技型企業(yè)提供全方位投融資服務(wù)。
安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示,證券法修訂以及推出創(chuàng)業(yè)板注冊制、科創(chuàng)板制度優(yōu)化、北交所成立、試點紅籌股回歸和新三板精選層轉(zhuǎn)板等,意味著中國資本市場正開啟一個新的時期。
隨著資本市場深化改革不斷推進(jìn),多只中概股回A成為新股市場一大亮點。近期最受市場關(guān)注的就是中國移動回歸A股。作為首家紅籌回A的上市公司,中國移動IPO新股發(fā)行有效申購為805.68倍,A股對中國移動回歸反饋積極、熱烈追捧,這將成為近10年來A股最大規(guī)模IPO。
全市場推行注冊制
市場生態(tài)持續(xù)改善
監(jiān)管層已經(jīng)明確全市場推行注冊制,不斷優(yōu)化創(chuàng)新資本形成的創(chuàng)新環(huán)境。展望2022年,資本市場改革之路將會沿著“為全面推行注冊制改革創(chuàng)造條件”的路線進(jìn)行。
目前,全面推行注冊制的條件已經(jīng)逐步具備,從整體上看,發(fā)行承銷、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護等一系列基礎(chǔ)制度改革成效顯著,行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)相互銜接的高標(biāo)準(zhǔn)立體懲戒體系愈發(fā)完善。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實現(xiàn)了三個突破:優(yōu)化發(fā)行上市條件,把實質(zhì)性門檻盡可能轉(zhuǎn)化為嚴(yán)格的信息披露要求,提高對企業(yè)特別是科創(chuàng)企業(yè)的包容性;審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果公開,增強可預(yù)期性;對新股發(fā)行的價格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制,消除不必要的干預(yù)。
在壓嚴(yán)壓實中介機構(gòu)責(zé)任方面,今年7月,證監(jiān)會出臺了《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》,督促證券公司在從事保薦承銷、財務(wù)顧問等投行業(yè)務(wù)時歸位盡責(zé),充分發(fā)揮中介機構(gòu)特別是證券公司的資本市場“看門人”作用,促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。在投資者保護方面,全國首例證券糾紛特別代表人訴訟(首例證券集體訴訟)民事賠償落地,康美藥業(yè)案迎來一審判決,康美藥業(yè)案投資者賠付已陸續(xù)到賬。業(yè)內(nèi)人士表示,首例證券糾紛特別代表人訴訟民事賠償?shù)穆涞兀平饬酥行⊥顿Y者起訴難、維權(quán)貴的困境,大幅降低了維權(quán)成本。
邵宇認(rèn)為,注冊制改革是下一步資本市場的重要工作,2022年注冊制將全市場覆蓋已成定局,它將作為牽引,成為提高上市公司質(zhì)量、健全退市機制、多層次市場建設(shè)、強化中介機構(gòu)責(zé)任、投資端改革、完善證券執(zhí)法司法體制機制等重點改革事項主要抓手,資本市場基礎(chǔ)制度將持續(xù)完善,資本市場對科創(chuàng)、制造業(yè)、中小企業(yè)等重點領(lǐng)域的支持力度將不斷加大。
劉啟鴻預(yù)計,北交所為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了新的境內(nèi)上市途徑,2022年A股新股市場將會在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所新股數(shù)量攀升的支持下繼續(xù)增長,中小型制造及科技企業(yè)將會是新股的主要來源。
(本文觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議ipo注冊制,投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎?。?/p>
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