近期港交所有一個(gè)信息被很多人關(guān)心，便是一家叫做VisionDealHKAcquisitionCorp的公司根據(jù)了上市聆訊，并且在招股說(shuō)明書當(dāng)日便得到了超量申購(gòu)。
自然，這也不新奇，稀奇的是，這個(gè)公司是一家SPAC公司，也是第一個(gè)由本人發(fā)起者核心的香港的SPAC。
盡管他是第一家，但是并不是唯一的一家，由于僅是2022年1月里，就會(huì)有四家SPAC向港交所提交了招股書。
相比傳統(tǒng)式的IPO，SPAC是個(gè)新詞語(yǔ)。有老總就需要問(wèn)了，什么叫SPAC？如何那么好幾家公司和投資機(jī)構(gòu)都逐漸最后的沖刺SPAC？
SPAC的全名叫做SpecialPurposeAcquisitionCompany，翻澤出來(lái)便是獨(dú)特目地回收公司，是美國(guó)股票銷售市場(chǎng)近期2年時(shí)興的一種上市方法。
跟大家更了解的傳統(tǒng)式IPO不一樣，簡(jiǎn)易而言，SPAC的上市行為主體是一個(gè)僅有現(xiàn)錢的空殼子公司，并沒(méi)有業(yè)務(wù)流程，但又可以根據(jù)IPO的方式集資款。而另外呢，用募集資金對(duì)并沒(méi)有上市的實(shí)體企業(yè)開展并購(gòu)、融合，就能使總體目標(biāo)公司根據(jù)和SPAC合拼重新組合進(jìn)行上市的總體目標(biāo)。
由于那樣的方式，有些人把SPAC稱之為“上市最少的路”。
某著名PE組織匯總SPAC時(shí)強(qiáng)調(diào)，SPAC有三個(gè)特點(diǎn)：
①速度更快，有一些公司3-4個(gè)月就可以掛牌上市；
②定價(jià)可預(yù)測(cè)性；
③操作靈活性，買賣的TX狀況是可以提早設(shè)計(jì)方案的。
因此在很短的時(shí)間內(nèi)，SPAC就開始在全球大爆發(fā)，宛如打開了潘多拉盒子，造就了全世界標(biāo)準(zhǔn)的造富歡樂(lè)，被各種投資機(jī)構(gòu)所青睞。
實(shí)際上簡(jiǎn)易而言，SPAC做為美國(guó)股票銷售市場(chǎng)上特有的一種上市公司方式，可以把他對(duì)比變成開盲盒。根據(jù)這一僅有現(xiàn)錢的“外殼”上市公司，把尋找到的要想上市的公司用“合拼”的方法“帶”上金融市場(chǎng)。
因此對(duì)許多獨(dú)角獸公司來(lái)講，她們通常由于估價(jià)太高而并不可以成功上市。相比傳統(tǒng)式IPO上市，她們根據(jù)SPAC并購(gòu)上市估價(jià)具備可預(yù)測(cè)性、實(shí)行高效率、著名SPAC發(fā)起者可以為公司給予光環(huán)效應(yīng)及發(fā)展戰(zhàn)略使用價(jià)值。因而，許多獨(dú)角獸公司挑選根據(jù)SPAC并購(gòu)上市，而非傳統(tǒng)安全I(xiàn)PO上市。
而當(dāng)公司根據(jù)SPAC上市以后，投資機(jī)構(gòu)就能根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)撤出。
由于是被并購(gòu)上市的，并購(gòu)的溢價(jià)增資既能是上市公司個(gè)股，也可以是個(gè)股加現(xiàn)錢，因此投資機(jī)構(gòu)具備附加潛在性根據(jù)SPAC并購(gòu)全過(guò)程完成撤出或是一部分撤出的機(jī)遇。
例如，投資機(jī)構(gòu)在并購(gòu)全過(guò)程中并沒(méi)徹底撤出，那麼在順利進(jìn)行并購(gòu)，上市公司變?yōu)檎５纳鲜泄竞?，投資機(jī)構(gòu)還能夠根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)再次撤出。
公司能迅速上市，發(fā)起者能獲得豐富收益，投資者能觸及到高品質(zhì)財(cái)產(chǎn)、靈便撤出，很明顯這是一個(gè)三贏的局勢(shì)。
在過(guò)去的的2021年里，許多中國(guó)的行業(yè)龍頭公司例如哈啰出行、Keep、小紅書等都撤銷了赴美IPO方案，立即IPO的可變性無(wú)形之中增強(qiáng)了她們上市成本費(fèi)。
回過(guò)頭看美國(guó)的優(yōu)客工場(chǎng)，在傳統(tǒng)式IPO申請(qǐng)辦理之道路上由于悲劇遇上了同行業(yè)WeWork最后的沖刺美國(guó)股票不成功一度進(jìn)展停滯不前，之后根據(jù)SPAC繞路納斯達(dá)克最后取得成功完成上市總體目標(biāo)。
因此，講了這么多，假如要想向港交所申請(qǐng)辦理SPAC有條件嗎？
以前咱們最霸氣的話，SPAC有一個(gè)很重要的人物角色，便是發(fā)起者。高品質(zhì)的發(fā)起者進(jìn)行的SPAC更易于根據(jù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的上市審核，并取得成功募資到資產(chǎn)。什么是高品質(zhì)的發(fā)起者呢？
依據(jù)港交所的引導(dǎo)信，如能證實(shí)SPAC發(fā)起者有下列工作經(jīng)驗(yàn)，會(huì)對(duì)SPAC發(fā)起者較有益：
發(fā)起者如能證實(shí)以往3個(gè)財(cái)政年度管理方法總資產(chǎn)均值超出80億港元；或于現(xiàn)階段或以前為香港恒生指數(shù)或同樣旗艦級(jí)指數(shù)值成分股的外國(guó)投資者出任高端行政職務(wù)。SPAC的關(guān)鍵發(fā)起者最好是達(dá)到港交所的引導(dǎo)信。
這也表明，SPAC尤其合適具備VC/PE環(huán)境的組織核心進(jìn)行。（這就是為什么近期各種著名投資機(jī)構(gòu)都烏泱泱涌進(jìn)了SPAC）。
特別注意的是，港交所要求香港SPAC初次公布開售僅面對(duì)專業(yè)投資者，且在SPAC公司與總體目標(biāo)并購(gòu)公司進(jìn)行合拼前，強(qiáng)制性規(guī)定SPAC向外界單獨(dú)的PIPE（私募投資基金）投資人獲得資產(chǎn)，以進(jìn)行SPAC并購(gòu)買賣。這一標(biāo)準(zhǔn)也讓港交所SPAC變成史上最嚴(yán)SPAC。
序幕已經(jīng)打開，短短的幾個(gè)月，已經(jīng)有1家SPAC取得成功上市，11家向香港交所提交，比照清冷的IPO，以前造就了東南亞獨(dú)角獸Grab上市首日總市檢測(cè)值345億美金這一神話傳說(shuō)的SPAC，您有興趣愛好嗎？
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