財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究探析
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)李詠梅楊洋
風(fēng)險(xiǎn)管理概念提出三十多年來，經(jīng)過不斷檢驗(yàn)、修正和完善，現(xiàn)在已發(fā)展成為一門管理學(xué)科，并備受企業(yè)和各國(guó)政府重視。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理可以使現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)損失和損失的影響度最小化。作為風(fēng)險(xiǎn)管理核心組成部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)管理全球性運(yùn)動(dòng)的興起而備受世界各國(guó)理論界和實(shí)務(wù)界的重視，本文對(duì)其研究現(xiàn)狀進(jìn)行了深入探討。
一、風(fēng)險(xiǎn)概念界定
風(fēng)險(xiǎn)可以說是無處不在、無時(shí)不有，已成為理論界和實(shí)務(wù)界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)之一。但是對(duì)這一基本概念的理解，迄今尚無公認(rèn)一致的權(quán)威性定義。20世紀(jì)以來，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解主要有以下三種觀點(diǎn)：
第一，風(fēng)險(xiǎn)是一種損失或損害的可能性。這種觀點(diǎn)深入探討了風(fēng)險(xiǎn)與損害之間的內(nèi)在聯(lián)系，強(qiáng)調(diào)損害發(fā)生的可能性。有代表性的是美國(guó)學(xué)者海尼斯（Haynes）在1895年從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上提出的風(fēng)險(xiǎn)概念。他認(rèn)為：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，并無任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)?！?/p>
第二，風(fēng)險(xiǎn)是損失的不確定性。如美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅值特?梅爾（Robert I.Mehr）把風(fēng)險(xiǎn)定義為“風(fēng)險(xiǎn)即損失的不確定性”；C.A.克布（C.A.Kulp）和約翰?W?賀爾（John W.Hall）指出“風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下財(cái)務(wù)損失的不確定性”。在我國(guó)，許多教材也將風(fēng)險(xiǎn)定義為“損失的不確定性”。
第三，風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果的離差。其代表人物是美國(guó)小阿瑟?威廉姆斯（C.Arthur Williams）和里查德?M?漢斯（RichardM.Heins）。他們把風(fēng)險(xiǎn)定義為“在給定的情況下和特定的時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果間的差異。如果肯定只有一個(gè)結(jié)果發(fā)生，則差異為零，風(fēng)險(xiǎn)為零；如果有多種可能結(jié)果，則有風(fēng)險(xiǎn)，且差異越大，風(fēng)險(xiǎn)越大”。
上述三種觀點(diǎn)，雖然表述有所不同，但實(shí)際上均將風(fēng)險(xiǎn)同“不確定性”相聯(lián)系，即都可以用不確定性來解釋：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是損失和損害的可能性。這種可能性包括發(fā)生損害的可能及必不發(fā)生損害的可能性兩種結(jié)果，具有不確定性，而且這種可能性可以用概率加以解釋，它與第二種觀點(diǎn)較為接近。第三種觀點(diǎn)中實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的差異，可能存在，也可能不存在；如果存在差異，可能是正向的差異，也可以是負(fù)向的差異，這些都是不確定的?？梢姏]有不確定性就沒有風(fēng)險(xiǎn)。用“不確定性”來解釋風(fēng)險(xiǎn)具有普遍的代表性。進(jìn)一步來看，不確定性作為研究風(fēng)險(xiǎn)概念的基礎(chǔ)，可分為客觀不確定性和主觀不確定性。其中，客觀不確定性是事件結(jié)果本身的不確定性，也就是事件按自身運(yùn)動(dòng)規(guī)律發(fā)展而出現(xiàn)的不確定性。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念及分類
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，在實(shí)務(wù)界和理論界都受到了廣泛的重視。在財(cái)務(wù)實(shí)踐中，企業(yè)往往由于管理不善而遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)損失，有時(shí)甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉。在理論界，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心內(nèi)容。
第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義。向偉德（1994）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)與損失相聯(lián)系的概念，是一種不確定的或可能發(fā)生的損失。風(fēng)險(xiǎn)不同于危險(xiǎn)，危險(xiǎn)是指某項(xiàng)活動(dòng)不可能成功，只會(huì)失敗，但風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還孕育著收益的可能。風(fēng)險(xiǎn)泛指發(fā)生損失的不確定性。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分。持廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論的房玲（2000）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，因種種難以預(yù)料或無法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生損失的可能性。與此相對(duì)應(yīng)，向偉德（1994）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果上的不確定性，它是由于客觀上企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性，以及主觀上的原因如決策失誤、組織不力、管理失策等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。郭永青（1996）贊同該觀點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料、無法控制因素的作用，使實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而存在蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)四種。李萍等（1999）指出企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫籌資風(fēng)險(xiǎn)。吳景潔、施紹梅（2005）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)，也就是指企業(yè)用現(xiàn)金償還到期債務(wù)的不確定性。生育新、固壽儀（1998）也認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用現(xiàn)金償還到期債務(wù)的不確定性。此外，還有一種觀點(diǎn)，兼具廣義與狹義的特征。如余帆（2004）指出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有兩種理解，既可以理解為企業(yè)由于負(fù)債而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以理解為泛指企業(yè)理財(cái)活動(dòng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)，包括了狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本分類。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類。人們通常按其成因及性質(zhì)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)五類?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性；投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由于受到各種難以預(yù)計(jì)或控制因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的不確定變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性；匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于匯率變動(dòng)引起企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性。
第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)其他分類。由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義的不同認(rèn)識(shí)，使得風(fēng)險(xiǎn)分類也呈現(xiàn)多樣化：按風(fēng)險(xiǎn)來源劃分，梁德星（2007）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)和流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究探析動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。房玲（2000）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。王建華（2001）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)；按財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，樊良、樊利平（2004）把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，生育新、固壽儀（1998）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因，丁子繁（2006）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量和控制
具體包括以下內(nèi)容：
第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量主要是利用財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿，而財(cái)務(wù)杠桿的程度通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來衡量，復(fù)合杠桿的程度通常用復(fù)合杠桿系數(shù)來衡量。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量有以下幾個(gè)指標(biāo)：投資回收期、平均報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率或者獲利指數(shù)。生育新、顧壽儀（1998）將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可采取杠桿分析法，投資風(fēng)險(xiǎn)可采用概率分析法。宋在志（2004）認(rèn)為預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先要設(shè)定財(cái)務(wù)安全系數(shù)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，由于風(fēng)險(xiǎn)的未來不確定性，因此要測(cè)定近期、中期、遠(yuǎn)期三個(gè)階段的安全系數(shù)。
第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。生育新、顧壽儀（1998）從宏觀和微觀兩個(gè)角度闡述了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避思想。宏觀規(guī)避要求加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，加大資本營(yíng)運(yùn)力度實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；推進(jìn)金融體制改革，完善多元化資本市場(chǎng)；繼續(xù)進(jìn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革，完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)信息披露。微觀規(guī)避要求保持資產(chǎn)流動(dòng)性，合理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)。郭永青（1998）也提到應(yīng)建立盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控機(jī)制。楊海霞（2000）還指出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控
制要求企業(yè)各部門在技術(shù)、人事、管理等方面密切配合。房玲（2000）認(rèn)為首先應(yīng)建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并保證其正常有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，其次應(yīng)注意分散風(fēng)險(xiǎn)。樊良、樊利平（2004）將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策分三個(gè)層次進(jìn)行。分別是建立健全企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和稽核體系，分部門建立企業(yè)常規(guī)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立企業(yè)總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。王金蓮（2007）提出防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策有：樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括，建立企業(yè)全而預(yù)
算制度，運(yùn)用財(cái)務(wù)手段降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，拓寬企業(yè)融資渠道，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。
第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，向偉德（1994）指出基本方法主要有預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)等幾種。李萍（1999）提出了降低風(fēng)險(xiǎn)法、分散風(fēng)險(xiǎn)法、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)法、緩沖風(fēng)險(xiǎn)法、回避風(fēng)險(xiǎn)法等方法。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分割是在現(xiàn)代金融創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的，金帆
（2004）提到風(fēng)險(xiǎn)分割有兩種途徑：即總風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目分割法和總風(fēng)險(xiǎn)來源分割法。
第四，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程由以下主要環(huán)節(jié)組成：一是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。許煥升（2008）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法主要有：訪談、實(shí)地調(diào)研、問卷調(diào)查和案例梳理、制度流程梳理等。二是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)與分析。葉冬梅（2006）提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的主要方法是充分認(rèn)識(shí)、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。賀妍（2008）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)分析的一個(gè)重要作用是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小和事件的重要性設(shè)定優(yōu)先次序，以合理安排資源配置。三是確定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)態(tài)度。確定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)態(tài)度的出發(fā)點(diǎn)是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成木，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效益。財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)決策者在確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估優(yōu)先次序結(jié)果的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分散
風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)還是接受風(fēng)險(xiǎn)。四是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方法選擇。主要包括以下措施：回避風(fēng)險(xiǎn)法，即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，綜合評(píng)價(jià)各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的方案；降低風(fēng)險(xiǎn)法，指企業(yè)面臨客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)，努力通過措施使其降低；分散風(fēng)險(xiǎn)法，指企業(yè)通過聯(lián)營(yíng)，多種經(jīng)營(yíng)及多元化投資等方式來分散企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法；轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)法，指企業(yè)通過某種手段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他單位承擔(dān)。五是風(fēng)險(xiǎn)處理方法選擇。處理措施有：風(fēng)險(xiǎn)成本攤?cè)耄串?dāng)企業(yè)面對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中難以回避而又在某種概率水平上經(jīng)常發(fā)生的小額風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，企業(yè)可將這一部分風(fēng)險(xiǎn)損失事先以成本加價(jià)的形式攤?cè)氤杀?，將風(fēng)險(xiǎn)自行消化；建立風(fēng)險(xiǎn)基金，對(duì)于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取各種可能的方式，有計(jì)劃地提取一定數(shù)量且獨(dú)立于企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金之外的貨幣資金，作為損失發(fā)生時(shí)的補(bǔ)償基金，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)資金的影響，從而保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。六是風(fēng)險(xiǎn)管理信息反饋與控制。賀妍（2008）認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是不斷變化的，所以，企業(yè)在執(zhí)行完風(fēng)險(xiǎn)管理方案后，應(yīng)進(jìn)一步分析該風(fēng)險(xiǎn)決策管理方案是否正確、繼續(xù)有效；應(yīng)檢查風(fēng)險(xiǎn)管理方案的執(zhí)行效果與企業(yè)目標(biāo)的一致性，是否符合成木一效益原則；各項(xiàng)則務(wù)指標(biāo)是否與預(yù)算一致或基木一致，為制定統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理流程打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)也有利于財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的持續(xù)改進(jìn)。
總之，風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為全球性的運(yùn)動(dòng)，很多國(guó)家（地區(qū)）成立了各種形式的學(xué)會(huì)或協(xié)會(huì)，以推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理教育的普及和風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)動(dòng)的發(fā)展。但我國(guó)目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究屬于起步階段，風(fēng)險(xiǎn)管理其它領(lǐng)域相比，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究成果較少，尤其是比較系統(tǒng)、全面、深入的研究成果偏少。而且研究領(lǐng)域較窄，比較集中于程序和方法研究上，沒有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理置于社會(huì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，不僅缺乏基礎(chǔ)理論層面的研究，而且應(yīng)用層面的理論研究也相對(duì)滯后。隨著我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)的步伐越來越快，不僅要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法和程序的研究，而且應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究的重要性，借鑒國(guó)際研究經(jīng)驗(yàn)和成果，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征，積極拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論研究領(lǐng)域財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括，是我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論研究的當(dāng)務(wù)之急，亦是拉動(dòng)我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提高的迫切要求。
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